这股票上交易佣金家国内最大的美妆电商服务商要赴港IPO了

近年来，美妆代运营商好像迎来了上市的“春天”。

继丽人丽妆、壹壹创、若羽臣等成功“泊岸”后，又一家美妆代运营商向上市发起了冲刺。

近来，港交所官显现，美妆电商悠可集团正式向港交所递交了上市招股书，中信证券和瑞信银行为其“保驾护航”。

IPO日报经过翻阅招股书发现，公司近年来成绩虽呈添加趋势，但增速却有所下滑。而现在，身处美妆代运营职业这一片“红海”，悠可集团又能否“杀出重围”？

01中信本钱入股

依据艾瑞咨询陈述，悠可集团现在系我国最大的美妆品牌电商服务商，2020年的市场份额到达13.3%(依照GMV来核算)，其现在的首要运营实体为杭州悠可化妆品有限公司。

揭露材料显现，杭州悠可建立于2012年，其创始人张子恒曾担任阿里巴巴上市公司海外事业部的副总裁，还曾担任NetworkSolutionsInc。(后被Verisign收买)亚太区董事总经理等职务，具有20多年的IT和管理经验。

记者得悉，杭州悠可在建立四年后将其本身63%的股权，作价6.8亿元转让给上市公司青岛金王应用化学股份有限公司；2019年2月，青岛金王又将杭州悠能够14亿元的价格转让给了杭州悠美妆，后者实践操控主体为杭州悠可的张子恒以及中信本钱。

就这样“兜”了一圈，杭州悠可回到了创始人张子恒手中的一起，也引入了新的战略投资者。到现在，杭州悠可为悠可集团奉献了首要收入。

到招股书签署日，张子恒直接持有悠可集团19.02%的股份，中信本钱经过旗下的CITICCapitalBeauty直接持股43.98%；其他持股的组织股东还包含SkyviewBeautyVentureLimited、MypUni-BeautyLtd等。

依据招股书，公司此次申请在港交所IPO，拟将征集资金用作扩展品牌协作伙伴的营销活动、加强品牌协作及开展品牌孵化途径；扩展上游及下流才能以加强途径，完成首要添加战略；兴修新总部、物流中心及自营库房用作晋级及开展公司的技能才能及信息技能基础设施；营运资金及一般企业用处，以及归还银行贷款。

02增速有所下滑

从事务上看，悠可集团实践上是一家美妆代运营商，现在运营包含雅诗兰黛、倩碧、欧舒丹、薇姿、理肤泉在内的30多个美妆品牌，运营途径覆盖了天猫/淘宝、聚美、唯品会、京东等。

招股书显现，2018年-2020年，公司完成经营收入11.64亿元、14.31亿元、16.6亿元，对应净利润别离为2.07亿元、2.78亿元、3.25亿元。

悠可集团的收入首要由美妆品牌电商服务事务、品牌孵化事务构成，而这两项事务首要经过服务形式和经销形式奉献收入。其间，服务形式即公司为协作的客户供给途径，并向这些协作的品牌收取固定的服务费用；经销形式是经过买断协作客户的产品直接出售给终端顾客，从中赚取差价。

据发表，陈述期内，公司的榜首大客户给其奉献的收入别离占各期总收入的9.7%、15.7%及9%。此外，五大美妆品牌协作伙伴发生的收入在陈述期内别离占公司总收入的26.8%、39.7%及34.9%。

不难看出的是，悠可集团近三年来成绩虽添加，但增速却有所放缓，经营收入增速从22.94%下降至16%，净利润增速由34.3%下滑至16.91%。

对此，工业时评人张书乐对IPO日报表明，悠可集团创始人因为有着阿里的从业阅历，天然地具有途径优势，但在品牌孵化上则还需求时刻堆集。“其最大的应战在于本身能否在产品靠谱的状态下，有效地激起美妆体会共享社区的活性，又不至于过度添加获客本钱。”

IPO日报还注意到，悠可集团近年来在出售推行方面下了较大的功夫。

从本钱明细上来看，公司的“出售及经销开支”这一项从2019年的8685.1万元敏捷上升至2020年的2亿元。这一项费用首要包含广告推行费用、雇员福利开支、履约开支、途径佣钱及其他，其间广告推行费用占“大头”，首要包含公司与出售美妆产品有关运用经销形式进行营销及推行活动的一般开支。

“美妆电商现在更多的都是商，即用价廉物美的方法和国际品牌博弈。但事实上，在美妆上也是需求高本钱的研制投入，而不仅仅停留在概念营销之上。因而，经过产品研制完成产品升维、进击中高端，将是下一步有必要破解的难题。”张书乐说。

据悉，2018年-2020年，杭州悠可在研制上的投入别离约为1020万元、1840万元、2810万元；此外，2019年及2020年，悠可集团的研制开支则别离为1410万元和2810万元。