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财联社（上海 修改 刘蕊）讯，8月30日，“股神”巴菲特迎来他的第91个生日这位传奇的出资者的出资阅历和出资理念一向为人们所津津有味。

近两年来，巴菲特在出资挑选和风格上呈现了许多改变。现在，科技股现已成为伯克希尔哈撒韦出资组合中最首要的持仓板块，而在大规划回购的推进下伯克希尔股价也持续创下前史新高。

这表明在巴菲特现已91岁高龄之际，他依然始终能坚持清醒的脑筋，进行稳重的判别，而更为难能可贵的是，他依然可以对新时代坚持敞开的心态，不断适应和进化，“股神”之名名副其实。

进入科技股和IPO出资

仅在10年前，巴菲特的首要持仓股票中，除了IBM以外，简直没有科技股。但是到现在为止，科技股现已成为伯克希尔哈撒韦的出资组合中最大的职业敞口。

依据InsiderScore的数据，因为持有很多苹果股票，伯克希尔哈撒韦公司对科技股的敞口已增至其出资组合的45%。巴菲特于2016年头次出资苹果，现在持仓市值已超越1200亿美元，成为迄今为止巴菲特持仓市值最高的一只股票。

除了科技股，伯克希尔哈撒韦还在近年罕见地进入了初次揭露发行（IPO）和IPO前出资。曩昔，巴菲特一向对这一项出资不以为然。作为“买入持有战略”的前驱，巴菲特曾直言不讳地表明，他不喜欢在公司上市时买入。巴菲特此前曾将购买被炒作的IPO股票与企图中奖混为一谈，以为这不是一个牢靠的出资根底。在最近两年大火的IPO热潮之前，巴菲特最近的一次大型IPO出资要追溯到1956年福特的IPO了。

但是，在2018年巴西金融科技公司StoneCo上市后的几天内，伯克希尔哈撒韦公司就罕见地出资了该公司。而自那之后，StoneCo股价上涨了一倍有余，这也使得伯克希尔的持股市值增至7亿美元以上。同一年，伯克希尔还入股了印度最大的数字付出草创企业Paytm，而后者现在已提交了IPO请求。

2020年第三季度，伯克希尔哈撒韦经过私募以IPO价格购买了价值2.5亿美元的雪花（Snowflake）股票。2021年6月，伯克希尔在巴西数字银行Nubank的母公司进行了5亿美元的IPO前出资。

外界遍及猜想，巴菲特的出资副手库姆斯(Todd Combs)和韦施勒(Ted Weschler)是这些打破伯克希尔传统的押注的要害策划人。

“出资组合产生了适当严峻的改变。现在，它真的是面向新经济，”爱德华?琼斯金融服务公司的伯克希尔分析师詹姆斯?沙纳汉(James Shanahan)表明，“他（巴菲特）给了托德?库姆斯和泰德?韦施勒更多的灵活性和时机，让他们深化了解公司事务。”

CFRA Research的伯克希尔分析师凯西?塞弗特(Cathy Seifert)则点评称：“现在（伯克希尔）的股票出资组合比10年或15年前更有生机…他们肯定会试一试，测验一些新的经济股。除非你在这方面有必定敞口，不然很难产生阿尔法值，尤其是考虑到他们曩昔往往倾向于以大型价值股为导向。”

大规划收买？或许很长时刻内都不会产生

关于巴菲特的铁杆调查人士来说，他们年复一年地问着相同的问题他什么时候才干完结一笔巨型收买？考虑到他谨慎的价值取向，答案可能会让很多人绝望。

晨星公司的伯克希尔分析师格雷戈里?沃伦表明：“我以为，他之所以没有采纳过于急进的举动，是因为他简直不想让他所做的最终一笔买卖成为一场灾祸，那笔买卖将会让他被人铭记…他不想经过收买一些可能对他没有协助的东西，来连累下一个掌控全局的人。”

到6月底，伯克希尔哈撒韦的现金储藏为1440亿美元，虽然该公司现已施行过大规划回购方案，但现金储藏水平仍挨近前史最高水平。曩昔几十年来，伯克希尔哈撒韦一向是持有现金和私家股权最多的“巨鲸”之一。但与快速周转的杠杆收买者不同，伯克希尔一向是一个更耐久的买家，一起也乐于给予公司运营事务的自主权。

但是，近年来，跟着商场利率处于创纪录的低点，并且企业也受到了来自特别意图收买公司（SPAC）的新买家的追捧，美股商场持续炽热，商场估值现已挨近21世纪初互联网泡沫之前的水平。这使得公共事业和电力板块股票价格高企，而伯克希尔本来期望整合这些职业的主意就显得本钱过于昂扬。

塞弗特说：“事实上，伯克希尔哈撒韦还没有到达一笔重磅买卖，我不以为出资者们会逼他这么做…我以为他们依然信任他的判别和敏锐，尤其是考虑到现在的估值水平。”

创纪录的股票回购

伯克希尔一向专心于向股东返还本钱。在上一年，伯克希尔的回购金额现已创下纪录，到达247亿美元。而本年伯克希尔也没有停下回购的脚步，本年第二季度，伯克希尔回购了60亿美元的股票，推进上半年的回购规划到达126亿美元。

巴菲特说：“现已等了很长时刻了。假如他们不想让现金余额持续增加，仅有的挑选是持续回购股票。在商场呈现某种回调之前，这可能是短期内处理过剩现金的最佳挑选。”

部分得益于股票回购，伯克希尔股票敏捷走出了疫情冲击的阴霾，并反弹至前史高点。2021年年头至今，伯克希尔哈撒韦-B股价上涨了约23%。

早在2011年，巴菲特就启动了回购方案，但长期以来一向更倾向于直接购买其他公司的股票和事务。在1999年的年度会议上，巴菲特曾说过，他不会回购伯克希尔的股票，除非它们“被严峻轻视”。

2018年，该公司董事会宣告撤销回购约束，答应在其以为价格“低于伯克希尔的内涵价值”的情况下购买股票。

“我以为他在引导和向股东返还本钱方面做得很好。他知道，人们对他的遗产的点评不只取决于他头50年的成果，还取决于他最近5年的成果。”