慈文传媒股票(丹邦科技股票)

每经记者陈鹏丽每经修改魏官红

全通教育(300359)（300359，SZ）拟收买财经作家吴晓波操控的杭州巴九灵文明构思股份有限公司（以下简称巴九灵）96%股权，环绕这桩15亿元的收买事项，全通教育(300359)现已先后收到两份来自深交所的问询函。

《每日经济新闻(博客,微博)》记者依据全通教育(300359)的相关回复简略整理出了巴九灵的运营概括。记者注意到，从新增粉丝数的视点来看，“吴晓波频道”2018年粉丝添加数量较2017年有所下降，尤其是天然新增的粉丝数量。2017年“吴晓波频道”天然新增粉丝127.64万人，可是到了2018年，其天然新增粉丝仅72.78万人，2018年撤销重视的人数为55.65万人。风趣的是，2017年及2018年，巴九灵还为“吴晓波频道”收购了外部增粉服务，其间，2018年经过外部途径“买粉”41.74万人，成本是40万元。这些买过来的粉丝留存的重视用户算计约为21.95万人，留存率在50%左右。

全通教育(300359)称，依照巴九灵100%股权16亿元的估值来看，巴九灵按2018年账面反映的净赢利数额7537万元核算的市盈率约15.9倍。

接连两年掉粉均超50万人

依据此前全通教育(300359)发表的内容，巴九灵旗下有两个大众号，一个是“吴晓波频道”，另一个为“德科地产频道”，而前者是巴九灵最重要的一个大众号。“吴晓波频道”于2015年3月注册，经过3年多时刻开展，到2018年底，该大众号的粉丝量现已到达350万人。

4月15日，全通教育(300359)再次发布了一份深交所问询函的回复公告，里边泄漏了更多关于“吴晓波频道”的音讯。

《每日经济新闻》记者发现，从新增重视人数来看，实践上，“吴晓波频道”2018年新增重视人数较2017年有所下滑。从新增粉丝途径来看，2017年“吴晓波频道”新增的粉丝数量根本是天然新增；可是到了2018年，在大众号全年新增的粉丝数量中，有挨近四成是来自“买粉”。全通教育(300359)发表称，2018年“吴晓波频道”新增重视人数为114.51万人，其间天然新增72.78万人，经过增粉服务新增41.74万人。41.74万粉丝对应的账面费用约40.02万元。

全通教育(300359)解说称，2017年及2018年，巴九灵为“吴晓波频道”收购了外部增粉服务，这种增粉服务分为三种方式，一是在其他大众号发送的图文音讯中嵌入；二是经过智能人体秤屏幕广告投进，用户在运用体重秤后扫码重视微信大众号，方可取得体重信息推送；三是经过WiFi渠道，用户在重视微信大众号后，方可完成WiFi联。

经过横向比照能够发现，2018年“吴晓波频道”的天然新增粉丝数量较2017年下滑了43%。

别的，《每日经济新闻》记者还发现，巴九灵斥资“买来”的粉丝并不是精准粉丝，留存下来的粉丝对“吴晓波频道”常识付费事务影响较小。全通教育(300359)依据2017年和2018年微信大众号“吴晓波频道”撤销重视用户数与新增重视用户数的份额测算出，经过外部增粉服务所留存的重视用户算计约为21.95万人，仅占2018年底“吴晓波频道”月均重视用户数的6.35%。“此外，标的公司常识付费事务具有先以免费常识共享满意用户外表需求，再经过付费常识产品完成对用户深层次需求发掘与付费转化的特征，外部增粉服务所发生的新增重视用户人数对常识付费事务影响较小。”

记者注意到，依据全通教育(300359)发表，2017年、2018年这两年，“吴晓波频道”均掉粉超越50万人。2017年，“吴晓波频道”被53.86万人撤销重视，2018年，“吴晓波频道”被55.65万人撤销重视。

16倍市盈率究竟是不是高？

在全通教育(300359)对巴九灵的重组计划中，高溢价一向是商场和监管组织重视的焦点。虽然全通教育(300359)方面一向着重，巴九灵的100%股权估值现已较前次买卖的估值有所下降，公司采纳慎重情绪进行评价。可是，这依然挡不住深交所对其买卖对价合理性的质疑。

全通教育(300359)称，巴九灵的预估值系选用收益法预算而来，经开始预算，巴九灵的股东悉数权益价值为16亿元，除掉溢余货币资金、长期投资非运营财物估值约4.1亿元，实践运营性财物估值为12亿元，按2018年账面反映的净赢利数额7537万元核算的市盈率约15.9倍，按开始猜测的2019年巴九灵公司净赢利数额9200万元核算的市盈率约13倍，按未来3年许诺赢利均匀数1.2亿元核算的市盈率约10倍。

依据广东正中珠江会计师事务所（特别一般合伙）4月15日对深交所的回复，“吴晓波频道”的ARPU（AverageRevenuePerUser，即每用户均匀收入数）在2017年1月至2018年1月全体呈下降趋势，在2018年2月至2018年12月全体呈上升趋势，并在单个月份会呈现必定的增加及下降趋势。全通教育(300359)方面泄漏称，经过微信大众号“吴晓波频道”分发的吴晓波频道会员产品的加权均匀复购率为36.18%。

记者注意到，2019年以来，在“吴晓波频道”大众号每日推送的文章中，头条阅览量遍及在10万+等级，少则也有超越6万的阅览量。一位曾在“吴晓波频道”上做软文投进的企业公关告知《每日经济新闻》记者，他们在2017年、2018年均与“吴晓波频道”有协作，2019年的协作没有敲定。从投进作用来看，她仍是比较满意：“（阅览量）根本都会过万，由于是企业软文，能有这个阅览量我觉得挺好的。”但一起她以为“吴晓波频道”投进的性价比并不高。

公关与营销资深从业人员陈道嫦在承受记者采访时表明，微信大众号的高速开展期现已过了。“要从头做一个大IP比较难，小账号越来越差。可是优质账号形成了安稳的阅览集体和受众。‘吴晓波频道’算是优质账号。”别的，她也说到微信大众号广告投进价格虚高的问题，“品牌投进越来越看转化作用，做品牌形象的这部分（的投进）必定就少了。”

另一位企业公关人士则表明，他们现在现已不在“吴晓波频道”投进广告，一是贵；二是水平有所下降。他以为，吴晓波提早透支了自己的名誉。

在陈道嫦看来，“贵”是现在微信广告投进的一大弊端。她以为现在投进微信的广告价格都虚高。“‘吴晓波频道’主要是还有许多线下活动支撑，所以活跃度和黏性仍是比较好。”