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新三板“财报”了解：74家负债率达100%30%现金流为负

本报记者杨坪深圳报导

6月20日，新三板企业兴邦车业因借款逾期、触及严峻诉讼、工厂罢工遭主办券商华创证券提示危险。

结合公司2017年发表的年报数据，21世纪经济报导记者发现这些变故早有征兆。2017年末，公司就已堕入高额负债和现金流严峻的局势。

其财物负债率高达68.33%，一起净利润、运营中发生的现金流净额纷繁呈现负值，分别为-189.67万元和-1462.41万元。此外，高负债本钱令公司财务费用陡升78.21%，达469.33万元，其间利息开销添加40.40万元。

这仅仅新三板企业“三高”现状的一角。

近年来，新三板企业因财物负债率过高、现金流严峻，发生债款逾期，面对诉讼胶葛，严峻连累公司生产运营的比如不计其数。

据wind数据显现，到6月20日，已有987例新三板企业涉诉案子，触及挂牌公司712家，19家涉诉企业净财物为负值，270家企业2017年运营活动发生的现金流为负值，两家企业财务费用占总营收份额超越100%。

“债款逾期、现金流严峻在许多中小企业中都有呈现，由于现在金融方针收紧，企业抗危险才能比较弱。不仅仅三板商场，部分A股企业也面对资金严峻的状况。”6月20日，北京一家中型券商新三板证券分析师对记者说道。

“三高”企业频现

A股商场不断警示危险的一起，新三板企业的“三高”危险相同不容忽视，其“三高企业”数量更为巨大。

依据wind数据显现，新三板上财物负债率超越100%的企业有74家，2017年运营活动中发生的净现金流为负的有4474家企业；财务费用占营收份额超越100%的企业则有14家。

同期，A股商场上该数值分别为16家、910家和7家。

上述证券分析师表明：“新三板企业规划相对较小，融资途径也相对也有限，所以更简单呈现三高状况。”

“关于高负债状况，也要视企业性质和商业模式而定，许多国有企业、商业模式固定的职业高负债其实很正常。别的，像有些零售职业，本身财物比重较少，一起商业模式上对客户供给必定的账期，然后导致高负债。”6月20日，安信证券新三板研讨负责人诸海边则对21世纪经济报导记者指出。

细分来看，74家财物负债率超越100%的新三板企业，由于净财物为负值，无一例外都被施行危险警示。其间ST展唐、ST谊盛、ST明威这三家企业的财物负债率乃至超越了惊人的1000%。

高额负债之下，财务费用，成了部分企业首要的费用开销，如ST泰壹2017年的财务费用是其当年运营收入的113倍。

值得注意的是，这些财物负债率过高的企业大多面对着现金流严峻的局势，74家被施行危险警示的企业中，有56家企业2017年运营过程中现金流为负值，占比超越75.68%。

“三高”特征最为显着的莫过于ST广通，其2017年财物负债率高达175.05%，运运营绩更是日薄西山，2017年完成归属于挂牌公司股东的净利润-6771.03万元，比去年同期亏幅扩展了695.43%。2017年公司运营活动发生的现金流量净额更是跌至-1061.57万元。

商场影响有限

越来越多的“三高企业”堕入了资金严峻的难题。

“首要是现在商场内资金偏紧，新三板企业相关于一般企业而言并不具有优势，筹集资金也不简单。”上述证券分析师说道。

值得注意的是，虽然“三高”企业在新三板商场中规划更大，但有业内人士以为对商场的冲击并不大，由于新三板企业活泼度并不高。

详细来看，74家财物负债率超越100%的企业则均为根底层企业。而财物负债率超越80%的高负债企业则有462家，其间299家企业挂牌后从未融资，218家企业挂牌后从未进行过股权买卖。

4474家净现金流为负的三板企业中，有1841家企业从未进行过买卖，还有568家企业上市以来总成交额不超越100万元。

在诸海边看来，新三板与A股中的“三高企业”之间可比性并不强。

“有些三板公司一不买卖，二没融过资，它在三板挂牌更多是根据标准运作的考虑，真实有影响的企业是股东数量比较多、买卖活泼的企业，可是这部分企业在新三板上数量有限。一般具有‘三高’特征的企业，多为传统制作企业，买卖并不活泼，对商场影响有限。”诸海边表明。（