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美股上市公司小赢科技(NYSE:XYF)正面临“股价缺乏1美元正告”。

自2018年9月上市以来，小赢科技股价呈长时间跌落态势，到5月5日，其收盘价为0.86美元，较9.5美元发行价跌落90.95%，上市以来股价暴降超9成。据《商学院》记者计算，到5月5日，小赢科技现已接连24个买卖日收盘价缺乏1美元。

一起，面临“股价缺乏1美元正告”的小赢科技交出的财报也“欠好看”。4月28日，小赢科技发表2019年第四季度和2019年全年未经审计的成绩报。其间，小赢科技2019年营收、净利润“双降”，并且其2019年第四季度的营收、净利润乃至双双同比下降超60%。

与此一起，小赢科技净收入、根本每股收益、摊薄收益等多项财政数据均呈现下滑，并面临存量用户丢失、逾期率上升等压力。在并不算好的大环境中，小赢科技无疑正处在一个困难时间。

《商学院》记者就营收及净利等多项财政数据下滑、上市以来股价暴降超9成、面临“股价缺乏1美元正告”、用户丢失、逾期率上升、消费金融产品相关状况等问题向小赢科技企业邮箱发送采访函。不过截止发稿，对方未作出回应。

营收、净利润等多项数据下滑

据小赢科技2019年未经审计的财政成绩，陈述期内，小赢科技营收为8.126亿元(1.17亿美元)，较2018年的12.78亿元下降了36.3%；归属于公司的净利润为7.74亿元(1.11亿美元)，较2018年的8.83亿元下降12.3%。

单以2019年第四季度的成绩来看，小赢科技的营收及净利润数据则愈加“丑陋”。据了解，2019年第四季度，小赢科技的营收、净利润同比别离为1.02亿元、0.8亿元，同比别离下降64.5%、67.1%。

(图片小赢科技2019年及第四季度财报)

除了营收、净利润“双降”，小赢科技的多项财政数据包含净收入、根本每股收益和摊薄收益等均呈现下滑。其间，2019年，小赢科技的净营收下降12.8%；美国存托凭据每股根本收益从2018年的6.16元降至4.94元(0.71美元)；每股摊薄收益从2018年的5.82元降至4.84元(0.70美元)。

《商学院》记者注意到，在小赢科技的2019年财报中，净收入远远超越营收。对此，文渊智库创始人王超指出，净收入高于营收很正常，有许多公司出售了一大笔财物，或许出资收益，都会形成净收入高于营收的现象，可是一般运营安稳、事务正常的公司，营收是第一大收入来历，出资收益只占很小的一部分。

“假如一家公司呈现净收入高于营收，一般来说便是这个公司在走下坡路，首要事务呈现萎缩。”王超弥补道。

小赢科技创始人、首席执行官兼董事长唐越在财报中指出，“由于COVID-19疫情向海外延伸，微观经济环境依然高度不确定，咱们的事务将在2020年第一季度遭到晦气影响。咱们估计告贷总额将环比下降。”

实际上，作为互联网金融信息服务公司，小赢科技面临的应战绝不仅仅只是疫情冲击。王超指出，在疫情之下，消费萎缩，消费信贷需求也会有必定的萎缩，但另一方面，资金紧缺，需求借钱的人也变多，疫情是应战也是机会。

而从国家的互金方针来说，近几年三大攻坚战，化解金融危险便是其间之一，这些年对P2P和高利率小贷的整治，现已获得开始作用，2013至2015年那种金子遍地的时分现已过去了。

“别的，从中概股环境来说，由于瑞幸咖啡财政造假事情，美股出资人和监管组织对小盘中概股充满了不信任感，特别小赢科技这种股价现已低于一美元的这种股票，流动性极差，还面临做空组织的一些调查陈述，未来两三年美股对中小盘的中概股都是利空的。”王超弥补道。

消费金融产品“力不从心”？

从财报上看，面临大环境及自身展开的应战，小赢科技并非毫无对策。消费金融布局方面，小赢科技消费金融服务产品摇钱花(原小赢钱包)成为新增加点。

可是，体现尚好的消费金融产品也没能将小赢科技拉出成绩下滑的局势。

小赢科技官网显现，摇钱花摇是依托于消费场景的信誉消费付出服务的东西，为用户供给快速、安全、快捷的互联网信誉付出方法，可完成在线请求，即时批阅，“先消费，后还款”，可享受账期内拖延还款或消费分期等服务。

唐越指出，2019年第四季度，循环告贷产品摇钱花买卖额从上一季度的14.05亿元大幅增加至22.04亿元；季末待偿余额从上一季度的9.49亿元上升至15.03亿元。到2019年，摇钱花累计授信额度为60亿元，信贷利用率约为25.6%。

另据小赢科技总裁成少勇表明，2019年第四季度，摇钱花的买卖量环比激增20余倍至490万笔，活泼用户数量约为40.8万人，较上季度有所增加。

关于小赢科技在消费金融方面的改变，王超以为，跟着化解金融危险的推动，许多互联网金融渠道转化商业模式，主营收产生巨大的改变。从P2P转向消费金融市场，是最近的一条捷径，小赢科技的转型，也是一条许多P2P正在走的路子。

不过，王超进一步指出，消费金融市场的大头早现已被巨子占有了，除了蚂蚁金服一家独大之外，京东、腾讯也在杀入这个范畴，传统银行也纷繁经过APP展开消费金融新事务。巨子分割之下，剩余的用户根本上都是信誉欠好的用户，潜在违约危险很高，拿到这些用户的本钱也很高，所以这项事务也是在走钢丝，一边要平衡危险，一边又要压低获客本钱。

此外，小赢消费金融还布局了常见的消费金融场景之一——在线商城，并坚持快速增加势头。数据显现，小赢在线商城的总买卖额在2019年第四季度增至1.61亿元，比2019年第三季度的0.77亿元增加了107.9%。

关于小赢在线商城提出的“经过将信誉消费和买卖场景结合，向更优质的客群供给消费金融服务”的愿景，王超指出，买卖场景和信誉消费确实具有结合性，阿里电商与蚂蚁金服、京东商城和京东数科，便是利用电商别离展开花呗、白条等消费金融服务。

“可是买卖场景十分难树立，有很深的护城河，新电商运营本钱、获客本钱都居高不下，电商范畴早现已是红海一片，没有高质量的买卖场景，信誉消费‘皮之不存毛将焉附’？对后来者是很难的。”王超弥补道。

存量用户丢失、逾期率上升

在困难转型的路上，小赢科技还面临着存量用户丢失、财物质量下降等等危险应战。

不行逃避的是，疫情的冲击给包含小赢科技等金融公司在内的许多公司都带来负面影响，影响之一便体现在活泼用户数量上。

数据显现，2019年第四季度，小赢科技活泼告贷人数量同比削减29.4%，环比削减27.5%；活泼个人出资者数量同比削减65.5%，环比削减39.6%。2019年全年，其活泼告贷人215.3万人，同比下降9.2%；活泼个人出资者13.62万人，同比下降48.9%。

也便是说，在2019年第四季度消费金融产品摇钱花活泼用户环比增加的状况下，小赢科技全体活泼告贷人数量、活泼个人出资者数量依然难挽颓势。其间，活泼个人出资者数量下降愈加显着。

对此，唐越以为，疫情迸发以来，小赢科技一向采纳更严厉的要求来评价告贷人，然后收紧了危险办理方针，并在加强危险模型的一起降低了信贷额度。一起，小赢科技首席财政官张杰表明，“本季度活泼告贷人数量削减了29%，由于咱们于2019年10月施行了更严厉的评价告贷人规范后，某些现有告贷人不再有资历在咱们的渠道上告贷。”

可是，在“更严厉的评价告贷人规范”、活泼告贷人及个人出资者数量下降背面，小赢科技的逾期率却仍旧呈上升趋势。

财报数据显现，2019年第四季度，小赢科技逾期31-90天未归还告贷的拖欠率为4.05%，逾期91-180天未归还告贷的拖欠率为5.11%。而在上个季度，上述逾期率数据别离为2.95%、4.50%。

王超以为高质量的用户十分紧缺，逾期率上升跟渠道自身的用户质量有很大联系，假如用户可以从银行和大组织借到钱，必定不会来小赢科技这种利息更高的渠道上来；他们许多用户都是‘手停口停’的打工族，没有安稳的收入来历，一旦疫情影响了经济，直接没有了收入来历，只能挑选逾期。

现在，小赢科技的境况不算达观——营收、净利等多项财政数据下降；初见成效的消费金融产品接受消费金融巨子的揉捏；在线商城的买卖场景也不简单；疫情冲击下逾期率上升……

多重检测下，小赢科技的股价早早跌破1美元。据《商学院》记者计算，自3月13日起，小赢科技接连12个买卖日收盘价缺乏1美元，直至3月31日，小赢科技收盘价上升至1.05美元，但尔后其股价再次亮起“预警灯”。到5月5日，小赢科技现已接连24个买卖日收盘价缺乏1美元。

王超以为，现在小赢科技在美股现已根本上是鸡肋“食之无味，弃之可惜”，“这种盘子很小、股价低于一美元的股票，跟A股不一样，根本上处在流动性很低的状况。再加上中概率屡次遭到做空，现在小赢科技比起高点只要十五分之一，并且在国内屡次遭到投诉，股价在地板上，连做空组织都没有满足的动力去搞做空。”