康尼机电股招商银行手机客户端票三季度业绩好不好？

文章简介：康尼机电股票三季度成绩好不好？,盈余猜测与估值因为公司主营事务改进超预期，咱们上调2020年EPS猜测6.4%至0.51元，保持2021年猜测0.56元。公司当时股价对应2020/2021年12.1/11.0倍P/E。咱们保持目标价8.38元，对应2021年15倍P/E，较当时股价有36%上行空间，保持中性评级。3Q20

盈余猜测与估值

因为公司主营事务改进超预期，咱们上调2020 年EPS 猜测6.4%至0.51 元，保持2021 年猜测0.56 元。公司当时股价对应2020/2021年12.1/11.0 倍P/E。咱们保持目标价8.38 元，对应2021 年15 倍P/E，较当时股价有36%上行空间，保持中性评级。

3Q20 成绩契合咱们预期

公司发布1-3Q20 成绩：收入25.15 亿元，同比下降1.6%，归母净利润3.90 亿元，同比增加82.6%。单季度来看，3Q20 公司收入/归母净利润8.73/1.39 亿元，同比增加18.3%/77.3%。

3Q20 毛利率保持高位，期间费用管控杰出。3Q20 公司归纳毛利率39.6%，同比相等，环比进步2.7ppt，带动1-3Q 毛利率同比增加3.7ppt 至36.9%。3Q20 公司期间费用率同比削减1.0ppt，其间出售/研制费用率同比下降0.8/0.6ppt，财务费用率同比上升0.3ppt。

龙昕剥离推进盈余才能提高。3Q19 龙昕科技尚未出表，计提坏账预备导致公司信誉减值丢失3，544 万元，占收入比重4.8%，较3Q20高4.0ppt。得益于运营改进，3Q20 公司净利润率同比提高5.3ppt至15.5%。3Q20 公司运营性现金净流入0.39 亿元，同比少流入0.54亿元，首要因为疫情导致下流汇款有所放缓。

发展趋势

看好城轨事务增加远景。到3Q20 期末，我国城轨注册运营路程约7，142 公里，前季度新增405 公里，咱们估计2020 全年新增路程超越1，000 公里，城轨车辆职业交给量超越9，000 辆。受“新基建”方针盈利，咱们估计“十四五”期间城轨新增运营路程和车辆投标数量仍将保持高位。