弘毅期货行情介绍（弘毅期货）(6)

5月19日下午，贵州茅台举办了2020年度及2021年榜首季度上成绩阐明会。贵州茅台董事长高卫东，董事、代行总经理李静仁，副总经理、财务总监、董事会秘书刘刚到会此次会议，并答复了投资者发问。

作为最受重视、股价最高的白酒龙头，贵州茅台成绩能不能有新的打破、途径革新会向哪个方向去等，都是投资者关怀、重视的大事。茅台高管表明，茅台有决心继续领导职业，扩展直营店经营范围。关于投资者关怀的飞天茅台会不会涨价一事，公司高管表明，暂无调整价格的方案。

有投资人向《红周刊》记者表明，依照茅台集团2025年跻身国际500强的方针，贵州茅台公司作为中心子公司就需求确保每年15%左右的成绩增加。但这个估计，从来没有被贵州茅台所供认。

由于贵州茅台上一次举办上成绩阐明会仍是2017年，此次康复上成绩阐明会并活跃与投资者互动，因而可以说贵州茅台向投资者释放了一个活跃的友爱信号。闻名投资人但斌在承受《红周刊》记者采访时说，“(这)是一个好的开始”。

但斌：“这是一个好的开始”

茅台成绩阐明会采纳的是“络文字沟通”的方法，投资者发问和嘉宾(高卫东、李静仁、刘刚)答复均是文字。

由于2020年茅台股东会举办在即，许多股东最早想到的是：假如到茅台镇参与茅台股东会，茅台是否还有机场和酒店售酒活动？对此，高卫东答复说，“本年股东大会将连续上一年的售酒方法，面向股东敞开预定资历。”

图1

不过，有私募组织研究员向《红周刊》记者指出，“和上一年相同”的表述不行清楚，“上一年股东会现场售酒搞的是搭售，高(董事长)所说的，是指搭售方法仍是指预定售酒？这没说清楚。”

还有股东发问：本年股东大会是否会组织投资者沟通环节？高卫东答复，“会有组织”。

图2

尽管高卫东的答复很“简练”，一些投资人仍然看到了“前进”。茅台投资人章圣冶向《红周刊》记者表明，这次股东大会清晰组织了问答沟通环节，比较上一年居高临下的“严寒情绪”算是一个前进。

针对一季度成绩状况举办阐明会，这在茅台历史上是榜首次。不只如此，茅台自从举办了2017年年度上成绩阐明会后，暂停了2018年和2019年的年度上成绩阐明会。

图3

本年3月份，国资委清晰表明，主张沪深300指数公司举办年报成绩阐明会(见图4)。关于茅台公司此次举办成绩阐明会，深圳市东方港湾投资公司董事长但斌在承受《红周刊》记者采访时说，“(这)是一个好的开始。”

图4

涨价、商场化成为“高频词”

在“互动沟通”平台上，在投资者对茅台管理层发问中，“涨价”、“商场化”、“电商”、“直营”等成了高频词。

有股东反映：1499元的飞天茅台买不到，商场价格双轨制，当地专卖店情绪霸道。还有股东表明，“作为茅台酒多年顾客，这两年买不到一手茅台酒，1499元基本上被黄牛或不喝的人抢走了。不如像五粮液相同商场化，我甘愿高价购买保真的一手茅台酒”。

图5

图6

图7

关于商场化的问题，茅台管理层的回应是“公司不只需考虑经济效益，还要表现国有企业的担任，涨价触及许多要素，需充沛听取多方定见。”而在直营店的布局方面，高卫东向股东介绍，2021年以来现已在重庆增设了一家直营店，“接下来，还将依据商场需求继续增加点设置。”

图8

图9

关于被股东遍及重视的茅台酒涨价问题，高卫东的回复是，“到现在，公司没有调整主营产品价格的方案。”

图10

“扩产提量”暂未提及

有投资人估计茅台公司应有15%的成绩增加

在此次成绩阐明会上，茅台管理层对公司“扩产提量”等规划并未提及，尽管许多股东在后台发问，但得到的回复是“会参阅商场前景、结合茅台技术人才储藏、土地储藏、出产性物资供应、生态承载才能等要素进行归纳考量。”资深茅粉羊总归花菜炒蟹向《红周刊》记者表明，“上一任董事长李保芳在任时曾说到过，极限产能是10万吨左右，这早已不是隐秘，而是公司在贵州省经济开展的全局中慎重掌握的节奏问题。”

图11

资深茅粉高立群向《红周刊》记者表明，在之前的一次内部沟通会上，相关人士表明，本年没有发布产值方针，其间一个原因或是产品在调结构，怕实践有违反从而构成误导。高立群判别，“量的增加，我的预估是本年6%多一点。基于此，非标茅台涨价，如定制酒、精品酒、年份酒等，估计带来均匀每瓶400-500元涨幅不等。别的，直销途径收入占比上升，已由上一年年末的13%升至17.5%，也会有必定份额的赢利奉献，加上系列酒的涨价，这几大块加起来至少带来15%的赢利增加。”

茅台集团之前提出力求在2025年进入国际500强之列，高立群由此计算，“贵州茅台要到达这个方针需求每年增速在15%以上，但本年的规划是10%，会不会构成前低后高的增速趋势？”

和习酒的竞业禁止是否建立？

业界不合严峻

关于习酒和茅台公司的同业竞赛问题，有股东发问，“习酒公司出产酱香酒的行为，是否导致茅台公司违反之前的许诺？”对此，高卫东答复称，习酒公司在质料收购、出产工艺等方面均是独立的，其商标、品牌形象、客户集体等与茅台公司有显着差异。

图12

前述私募研究员也向《红周刊》表明，习酒窖藏1988在酱香酒中占不少份额，假如能上市其时应该会赶快推动，但一向没有上市，阐明仍是存在必定的困难。

高立群向记者解说称，在之前的内部沟通会上，公司说到，“酱香酒占全体白酒的份额仅为7%-8%，生长空间十分大。习酒有完好的人员、系统、途径，是和茅台公司彻底不同的。习酒这几年的开展没有对茅台构成实质性的竞赛和影响，对茅台的赢利也没有任何影响。”

但关于这个答复，有组织投资人向《红周刊》记者表明，“只需是白酒，就存在同业竞赛的问题，公司不能只是依据没有实质性的影响，就确定不会带来竞赛。”

泸州老窖成绩会同天举办

茅台有决心“保榜首”

在成绩阐明会上，股东关于茅台和其他酒企的竞赛表明了很高重视，提出了“五粮液、老窖、汾酒等都在发力高端品牌，是否有任何要素会让茅台丢掉榜首的方位？”对此，李静仁答复称，“请定心，茅台有决心、有底气，能办妥自己的事”。

前述私募研究员表明，在看得到的未来，只需茅台管理层掌握好方向，茅台不会失掉榜首的方位，其他品牌想要追逐还需求时刻。最近一段时刻，茅台商场价格继续攀升，部分地区现已到达了2700元以上，比5月份的2350元上涨了15%。“酱酒的价格在攀升，茅台是领衔的榜首队伍。”

图13

值得一提的是，泸州老窖的成绩阐明会也在同一天(5月19日)举办，泸州老窖董秘王洪波对公司较长时间的开展方针表明，“十四五末，公司坚决重回我国白酒职业‘前三’方针”。泸州老窖董事长刘淼也表明，“2021年的经营收入方针为同比增加不低于15%”。而关于高端品牌的布局状况，刘淼指出，“继续提高国窖1573高端品牌价值。”

图13

图14

图15

“老窖的老字号特曲通过历时一年多的控量挺价，现已逐步跨进次高端的门槛，估计本年老字号特曲和特曲60均会完成较快的增加，这是老窖发力高端品牌的一个亮点。酱酒现在的商场十分炽热，包含茅台在内的多家酒企都在发力这个小高潮。在茅台的量价安稳的一起，老窖的成绩弹性短期内或许更好。”前述私募研究员判别。