公司型基金 股市经验举例(债券型基金举例)

副标题：风水轮流转，顺势而为之【声明】文章仅供学习沟通，不构成出资主张，欢迎重视“财务管帐圈”或许参加常识星球“财务管帐圈”。

目录

1. 基金概略

2. 基金剖析

2.1持仓估值与风格剖析

2.2持仓职业与持股集中度剖析

2.3财物装备剖析

2.4基金规划剖析

2.5基金相关性剖析

2.6小结

3. 总结与主张

1. 基金概略跟着第四季度基金公告连续发布，今日咱们来看看咱们之前挑选的混合基金的成绩体现和持仓改变状况进行剖析：交银优势职业混合（519697）、南边优选生长混合A（202023）、广发稳健增加混合A（270002），一起新增一只职业轮动风格的混合基金易方达平稳增加混合(110001)。基金概略见下图表1：收益比照剖析：从3年的周期来看，易方达平稳增加混合、交银优势职业混合的体现最佳；2022年1月1日至今的体现来看，广发稳健增加混合A体现最佳。见下图2：2. 基金剖析2.1持仓估值与风格剖析

持仓估值剖析：依据PE估值和盈余才能ROE剖析，南边优选生长混合A以高估的生长股为主；交银优势职业混合与广发稳健增加混合以高ROE为主（价值型）。基金估值剖析见下图3：持仓风格剖析：从最近1年四只基金与沪深300指数、中证500指数的比照剖析来看，易方达平稳增加混合与交银优势职业混合的走势与中证500指数根本共同；南边优选生长混合A与广发稳健增加混合A的走势与沪深300指数根本共同。走势剖析见下图4：中证500比照剖析：进一步剖析，交银优势职业混合的走势更倾向中小价值，易方达平稳增加混合的走势更倾向中小生长。见下图5：沪深300比照剖析：进一步剖析，南边优选生长混合A的走势更倾向大盘生长，广发稳健增加混合A的走势更倾向大盘价值。见图6：定论：从4只基金当时持仓风格剖析，易方达平稳增加混合与交银优势职业混合的走势与中证500指数根本共同；南边优选生长混合A与广发稳健增加混合A的走势与沪深300指数根本共同。未来1年的风格判别是：价值优于生长，大盘价值最优，中小价值次之，中小生长次之，大盘生长最差。从风格判别，2022年广发稳健增加混合A体现或许会更好，其次是易方达平稳增加混合与交银优势职业混合。从沪深300和中证500指数均值回归的视点剖析，咱们判别2022年南边优选生长混合A与广发稳健增加混合A的体现或许更好。所以归纳判别广发稳健增加混合A体现最好。

2.2持仓职业与持股集中度剖析

依据持仓职业、重仓板块、重仓股票和持股集中度剖析，易方达平稳增加混合以食品饮料职业为主，交银优势职业混合以根底化工职业为主，南边优选生长混合A以高端制作为主，广发稳健增加混合A以医药生物为主。基金的重仓职业见下图7：基金的重仓股票和持股集中度见下图8：定论：当时高端制作职业高估，食品饮料已通过一轮跌落估值合理偏高估、医药生物职业通过一轮跌落估值相对合理，化工职业估值偏高估且因为周期完毕或许面对成绩下滑。归纳职业剖析，首选广发稳健职业混合A相对安全，其次是易方达平稳增加混合。2.3财物装备剖析

依据4只基金的股债配比剖析，广发稳健增加混合A最保存，交银优势职业混合A和南边优选生长混合A最急进，易方达平稳增加混合相对保存。基金财物装备详见下图9：2.4基金规划剖析

关于自动型的混合基金，规划主张5-50亿，规划太小不能发生规划效应，小于1亿的或许面对“清盘”危险；规划太大又或许“船大难掉头”，不能及时调整仓位；最佳规划是5-20亿，当然，这个并不肯定，还与基金司理的才能密切相关，不扫除少量基金司理归于“韩信带兵，多多益善”。从现在的最佳基金规划视点来看，首选是易方达平稳增加混合（110001）和南边优选生长混合A（202023），其次是交银优势职业混合（519697），最终是广发稳健增加混合A（270002）的规划现已超越205亿，规划偏大；从获奖视点来看，则交银优势职业混合（519697）和广发稳健增加混合A（270002）的优势显着。见下图10：2.5基金相关性剖析

从相关性剖析来看，依照①板块互补、②职业互补、③财物份额互补的准则，构建出资组合：易方达平稳增加混合（110001）与广发稳健增加混合A（270002）；交银优势职业混合（519697）与广发稳健增加混合A（270002）。这儿仅仅简略举例，实践构建出资组合时也是尽量寻觅相关性低的基金。基金的相关性剖析见下图11：2.6小结

（1）持仓风格剖析：从4只基金当时持仓风格剖析，易方达平稳增加混合与交银优势职业混合的走势与中证500指数根本共同；南边优选生长混合A与广发稳健增加混合A的走势与沪深300指数根本共同。未来1年的风格判别是：价值优于生长，大盘价值最优，中小价值次之，中小生长次之，大盘生长最差。从风格周期判别，2022年广发稳健增加混合A体现或许会更好，其次是易方达平稳增加混合与交银优势职业混合。从沪深300和中证500指数均值回归的视点剖析，咱们判别2022年南边优选生长混合A与广发稳健增加混合A的体现或许更好。所以归纳判别广发稳健增加混合A体现最好。

（2）持仓职业和个股剖析：当时高端制作职业高估，食品饮料已通过一轮跌落估值合理偏高估、医药生物职业通过一轮跌落估值相对合理，化工职业估值偏高估且因为周期完毕或许面对成绩下滑。归纳职业剖析，首选广发稳健职业混合A，其次是易方达平稳增加混合。

（3）股债装备和基金规划剖析：广发稳健增加混合A最保存，易方达平稳增加混合相对保存，交银优势职业混合A和南边优选生长混合A最急进。从现在的最佳基金规划视点来看，首选是易方达平稳增加混合（110001）和南边优选生长混合A（202023），其次是交银优势职业混合（519697），最终是广发稳健增加混合A（270002）的规划现已超越205亿，规划偏大。3. 总结与主张（1）买入机遇剖析：现在市场（指数）估值分位差在50%，结合经济周期剖析处于阑珊后期、复苏初期，股市处于熊市后期、牛市初期，能够把方案资金分为3-6个月定投建仓，每个月或每两周买入一次，防止判别失误。

（2）风格周期判别：从4只基金当时持仓风格剖析，易方达平稳增加混合与交银优势职业混合的走势与中证500指数根本共同；南边优选生长混合A与广发稳健增加混合A的走势与沪深300指数根本共同。未来1年的风格判别是：价值优于生长，大盘价值最优，中小价值次之，中小生长次之，大盘生长最差。从风格周期判别，2022年广发稳健增加混合A体现或许会更好，其次是易方达平稳增加混合与交银优势职业混合。从沪深300和中证500指数均值回归的视点剖析，咱们判别2022年南边优选生长混合A与广发稳健增加混合A的体现或许更好。所以归纳判别广发稳健增加混合A体现最好。

（3）归纳出资主张：从持仓风格、基金规划、基金相关性剖析，能够一起买入：广发稳健增加混合A和易方达平稳增加混合。

（全文完毕）

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