奇葩上市公司公司前三季度直销实现营收1华夏回报46.85亿元

10月22日晚间，贵州茅台(600519)发布2021年三季度财报。公司2021年前三季度完成经营收入746.42亿元，同比添加11.05%；净赢利372.66亿元，同比添加10.17%。其间第三季度净赢利126.12亿元，同比添加12.35%。

2021年，在白酒职业连续承压状况下，贵州茅台(600519)第三季度完成逆势向上，净赢利环比上升17.88%，成绩重回添加态势，显示出酒业龙头的品牌耐性与决议计划定力。奇葩上市公司新闻

增速重回两位数直销布局获得开始作用

三季报数据中直销作用注目，公司前三季度直销完成营收146.85亿元，与上一年同期相比添加74.14%，是直营规模化以来的最好作用。

2018年以来，贵州茅台(600519)加速直销途径建造，对营销系统进行雷厉风行的改造，收拾整理违规经销商，并建立集团营销公司，大力发展团购、商超、电商等直营途径。奇葩上市公司新闻

在直销改造发力下，公司直销收入连续添加。2020年，公司直销收入达132.4亿元，同比添加82.66%，而2021年仅前三季度直销收入已超越上一年全年。

一起贵州茅台(600519)也在连续优化途径结构，三季报数据显现，贵州茅台(600519)对经销商途径进行调整，从年头至今，贵州茅台(600519)国内经销商添加62家，削减13家（要害是茅台酒的经销商），国外经销商仍为104家，途径把控进一步增强。合作经销商整治，直销的比重连续进步，贵州茅台(600519)的收入结构、质量不断优化。

业内人士以为，不论是直营途径、批发途径出售收入的改动，還是经销商数量的增减状况，都意味着贵州茅台(600519)扩展直营出售途径的动作仍在进行。奇葩上市公司新闻

财信证券以为，公司推动途径扁平化、产品结构晋级的方向清晰，将来，贵州茅台(600519)或将经过再次提高直营途径占比以增厚赢利。

多重压榨下稳步前进龙头耐性显示

年中，國家相关部分举行白酒出售市场秩序监管座谈会，防备白酒出售市场过度本钱化，防备白酒过度提价，一起还要害针对茅台酒价格高涨怎么操作等问题进行定见搜集。奇葩上市公司新闻

本钱出售市场的反应速度更为灵敏，自年中初步白酒版块股价大幅下挫，作为风向标的贵州茅台(600519)股价一度跌至近1500元/股，与2608.59元/股的高点仅隔半年。

“控价”成为贵州茅台(600519)掌门人之间的接力赛。丁雄军于8月30日接任贵州茅台(600519)董事长以来，经过加大投进、“空瓶复购”等办法使本年双节期间的控价作用稍见作用。

在多重压榨下，贵州茅台(600519)一直保持稳健的脚步。受疫情影响，白酒消费场景遭到较大冲击。跟着“双节”接近，消费场景恢复，终端消费热度上升。奇葩上市公司新闻有组织调研，双节期间白酒动销状况杰出，头部品牌仍保持优势。茅台加速经销商出货节奏，经销商反应9月库存根底清零，批价良性回落，终端价格保持温柔状况。

国信证券(002736)指出，若途径及价格逐渐出售市场化，公司长时间“稳步放量+价格提高”逻辑将连续实现，高质量发展可期。茅台品牌力+产品护城河深沉，根底面确定性强。其它，基酒产能添加，或将拉动明后年成绩。国信证券(002736)以为，参阅前史基酒产能，估量明后年茅台将进入成绩加速期。

管理层改造决议清晰“十四五”复合添加确定性强

当时，我国经济发展稳中向好、长时间向好的根底面没有改动，跟着消费需求连续晋级，白酒职业将迎来更大发展空间，一起，白酒职业发展将愈加注重质量和效益，并不断向优势品牌、企业和产区聚合。奇葩上市公司新闻

跟着新任董事长丁雄军的就任，茅台确立了“十四五”期间发展的“五线路途”，将紧紧围绕“双安定，双打造”，依照“聚主业，调结构，强配套，构生态”的发展思路，着力打造国际一流上市企业。一起，坚决营销体系和价格系统的改造，决议清晰。

西南证券(600369)以为，管理层清晰营销体系和价格系统改造的决议，改造方向坚持出售市场化和法制化，寻求发展新零售途径，着力让茅台酒回归产品特点，促进数字化建造，为顾客供给更好的产品和服务。

展望“十四五”，中泰证券以为，茅台由超强品牌力构筑的护城河依然安定，在投进量稳步添加及结构连续优化的带动下，量价齐升途径清楚，“十四五”期间双位数复合添加确定性较高。奇葩上市公司新闻