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一、国家布局“六合一体化信息络”

系统工业支撑的廉价卫星蜂群交融通讯主干是StarLink方案的真实强壮之处。StarLink使用高度的克己率和工业链上下游协同(卫星制作、发射、运营三位一体)，以及颠覆性的规划立异(很多商用货架组件、流水线出产、火箭收回等)，把卫星制作和发射本钱拉低了一到两个数量级。StarLink宣扬的单星制作及发射本钱操控在100万美元以内，而传统的LEO轨迹星座单星本钱则在3000万美元以上。而低本钱的“太空基站”融入5G/6G技能，使得卫星通讯的性价比具有了工业迸发的根底。

我国空天商业通讯工业比较Starlink等对手有适当距离，国家现已经过“六合一体化信息络”进行布局，未来有望加快整合工业资源奋勇赶上。在制作整合和本钱操控方面，比如可复用火箭、星间链路激光通讯、星群通讯协议、Ku/Ka特别是Q/V波段射频器材、低本钱相控阵天线、星载运算芯片等软硬件技能亟待提高和实践。距离客观存在，但空天通讯工业又含义空前。回顾历史，我国前有合作大飞机专项建立的我国商飞、后有两机专项建立的我国航发，为了更快更好的调集整合国家队资源，迎战强敌，咱们以为国家有必要以我国2030科技严重专项“六合一体化信息络”为工业先导和技能布局，加快相关资源的整合。

二、国家队力气有望成为国家栋梁

本轮技能革新中，有工业链技能沉淀且具有低本钱和大产值才能尤为重要，航天科技和科工集团、我国电科集团等国家队力气有望成为国家栋梁。环绕Starlink等对手的“卫星群+5G/6G络”，针对咱们的工业和中心技能短板，合作需求的未来工业链生态形式，咱们以为，类比传统的3G/4G通讯络，未来的国家队或许有如下分工和工业时机：1、类似于铁塔和基站的络根底设施，在卫星平台和发射端，除了传统卫星国家队航天五院、航天八院、航天一院外，此次航天科工二院、三江集团，凭仗导弹批产、商业整星整箭制作多年布局，有望成为低本钱批量星箭制作的新军，当然还有不少民营商业航天企业也将迎来史无前例的时机。2、类似于华为和中兴，在星地空天通讯端，我国电科作为“六合一体化信息络”项目的主力，成功研发了国内第一个星基组的低轨通讯卫星。根据原有的在卫星通讯(特种用户全通讯主干、天通一号地上运控和终端)和根底器材(从射频器材、传感器、电池、到DSP等)范畴的国家队优势，我国电科特别是54所为主的电科通讯和其他子集团或许发挥主干效果并获益，我国电子集团、航天科技集团、航天科工集团等宇航器材和分系统也有望收益显着。3、为了与5G/6G的中心和用户交融，在星运营端已有所涉猎的我国卫通等也有望发挥重要效果。

三、出资主张与出资标的

主张注重并注重我国卫星、我国卫通的国家队效果和出资时机。一起我国电科特别是通讯子集团的潜力不容忽视，主张注重54所和电科通讯部属的杰赛科技。此外，卫星器部件供货商有望获益，主张注重：火炬电子、航天电器、航天电子、振华科技、中航光电、雷科防务、*ST电能等。

危险提示：低轨通讯卫星工业整合及建造进展低于预期。