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北京时间1月27日，美联储联邦公开商场委员会(FOMC)发布1月议息会议声明，宣告将基准利率坚持在0%至0.25%区间不变。商场预期美联储将于3月份加息。承受《证券日报》记者采访的专家介绍，虽然本轮美元加息预期增强，但外资并未大幅流出我国，反而坚持趋势性增持。

美联储还表明，鉴于通胀率远高于2%且劳动力商场微弱，估计上调联邦基金利率方针区间的适宜机遇很快会到来。选择继续下降每月净财物购买规划，让财物购买举动在3月初完毕。从2月开端，将每月增持至少200亿美元美国国债和至少100亿美元组织典当借款支撑证券。

粤开证券研讨院副院长、首席微观分析师罗志恒对《证券日报》记者表明，本次美联储选择声明底子适应了当时的商场预期，对商场起到了安慰效果。

东方金诚研讨发展部分析师白雪对《证券日报》记者表明，依据此次美联储议息会议的方案，3月份发动加息几乎是铁板钉钉。本年上半年在美国通胀局势整体仍然严峻的布景下，美联储仍将经过坚持鹰派方针态度、快速收紧钱银方针，进一步强化对通胀预期的引导，估计上半年加息将在2次左右，全年加息次数在3次至4次，钱银方针收紧节奏将是“前疾后缓”，下半年相机选择的特征会愈加显着。

“从节奏上看，商场共同预期美联储3月份开端加息，每3个月加息一次，全年共加息4次。因而，美联储并未在减缩购债完毕前加息，3月份开端底子契合商场预期。”罗志恒说。

商场更为重视的是，美国最早3月份发动加息，对我国影响几许？

中信证券FICC首席分析师分明对《证券日报》记者表明，在美联储预期紧缩的布景下，估计我国钱银方针将坚持独立性，本年年内将坚持较宽松的钱银方针，短期内将继续处于宽钱银向宽信誉传导的阶段，短期内中美钱银方针分解关于国内钱银方针限制较小。

罗志恒表明，虽然对美国收紧预期的忧虑加大，但我国钱银方针坚持“以我为主、稳字当头”。中美钱银方针错位，底子在于经济周期错位。2021年我国得益于疫情防控全球抢先，首先完结复苏周期，并首先完成钱银方针正常化转向。当时，我国经济面对“需求缩短、供应冲击和预期转弱”三重压力，钱银方针助力稳增加，近期，MLF、逆回购利率下调，LPR两个种类也双双下调。1月份以来，中美方针周期错位推进国债走势违背，中美利差大幅收窄，一季度的窗口期，国内宽松的力度或许进一步加大。

白雪以为，不用过度高估美国钱银方针对我国钱银方针边沿宽松的限制。当时中美两国微观经济修正节奏错位，本年上半年国内面对必定经济下行压力，钱银宽松是安稳微观经济大盘的一个重要发力点。

“未来我国钱银方针意向的选择要素将是经济运转态势。估计本年上半年我国仍有进一步降准降息的或许，首要调查点在于房地产商场是否还会继续下滑，以及二季度GDP增速是否有迫近5%下方的或许。”白雪表明。

白雪以为，坚持外部均衡、安稳人民币汇率一向是我国钱银方针的一个重要考虑要素。2021年人民币强势运转，这也为本年供给了适度价值降低的空间。估计2022年若人民币价值降低5%甚至更多一些，都会在监管层的忍受规模之内，不会对钱银方针边沿宽松构成显着掣肘。整体上看，2022年我国将首要依据国内经济金融态势选择钱银方针意向和节奏。

谈及美国钱银方针改变将对A股商场和我国债券商场有何影响，罗志恒以为，A股方面，美国钱银方针收紧将限制资金危险偏好。从估值看，前期高估值的危险逐渐开释，高端制作、新能源、消费类中心财物有较高的装备价值。从资金来看，本轮美元加息预期增强，外资并未大幅流出，反而坚持趋势性增持。而且人民币兑美元汇率仍然增值，处于2018年5月以来的最高水平。

“中长期来看，股市将显着走强，生长股更为微弱。从每次经验看，降息半年后股票均有必定程度上涨。商场装备的分解程度削弱，更趋向均衡装备。”罗志恒说。

分明以为，美国紧缩钱银方针将经过影响危险财物走势的途径利好国内债市。美联储提早加息或将导致美股收益率短期跌落，估计美股跌落将带动A股调整，进一步推进投资者危险偏好下降，利好国内利率。