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“宠物尿不湿榜首股”要上市了！

证监会4月23日晚核发3家企业IPO批文，其间一家就是专心于宠物卫生用品研制制作的天津市依依卫生用品股份有限公司（下称“依依股份”）。招股阐明书显现，依依股份2019年宠物尿裤年销量超7800万片，此次上市拟发行不超2358.34万股，征集资金将用于宠物垫项目、宠物尿裤项目等建造及弥补流动资金。

包含依依股份在内，近年来多家主营宠物相关用品的公司备受本钱喜爱并登陆A股。在业内人士看来，国内宠物职业快速开展的基本面未变，且宠物消费晋级趋势显着，未来宠物治疗、宠物用品、宠物养分保健、宠物服务等范畴的消费占比有望持续上升。

宠物尿裤年销量超7800万片

依据依依股份此前发布的招股阐明书，公司自1999年开端从事一次性卫生护理用品的研制、出产和出售，2009年今后公司产品以宠物一次性卫生护理用品为主。现在公司宠物卫生护理用品包含宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，个人卫生护理用品包含卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等。

依依股份先后研制出具有固定贴、防滑、诱导剂等多种有用功能的宠物卫生护理用品，其出售区域遍及美国、日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区，首要客户包含美国沃尔玛、亚马逊、日本JAPELL、日本山善等全球闻名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品上出售途径。

图片来历：依依股份招股书

从产品销量看，2019年依依股份宠物垫销量算计21.24亿片，均匀单价为0.41元/片；宠物尿裤销量为7822.22万片，均匀单价为0.73元/片。两项产品同期奉献的出售收入别离到达8.66亿元、5747.62万元，别离占公司同期运营总收入的84.31%、5.59%。

图片来历：依依股份招股书

就公司商场占有率而言，2017年、2018年、2019年以及2020年1-6月，依依股份以宠物垫、宠物尿裤为主的宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的近1/3，在商场中具有较大的运营规模。

依依股份在招股阐明书中指出，宠物垫和宠物尿裤是宠物护理用品中的首要产品品种，获益于宠物数量的不断增加以及宠物用品商场的持续开展，未来宠物垫和宠物尿裤产品遍及程度和商场需求估计将不断进步，宠物用品商场估计仍将坚持良性增加态势。

征集资金持续发力主运营务

从运营状况看，2017年、2018年、2019年以及2020年1-6月，依依股份当期运营收入别离为7.43亿元、9.03亿元、10.28亿元、5.87亿元，归属于母公司所有者的净利润别离为1908.42万元、3539.82万元、1.07亿元、1.11亿元。到2020年6月底，公司总资产算计8.04亿元，其间所有者权益算计6.29亿元。

图片来历：依依股份招股书

依依股份此次发行股份上市，征集资金在扣除发行费用后将出资于卫生资料及一次性卫生用品出产项目，包含宠物垫项目、宠物尿裤项目以及卫生护理资料项目，此外公司拟将部分募资用于弥补流动资金。

不过依依股份主运营务收入首要源自境外商场，前述陈述期内其产品境外出售收入占主运营务收入份额均在84%以上，对此公司也直言，跟着全球经济一体化进程的推动，越南、泰国等新式经济体也逐步加入到少许商场竞争中，虽然现在上述国家宠物用品出产企业数量相对较少，但由于其人工成本低价，未来可能在少许商场上对索然无味宠物用品制作企业构成必定的冲击，公司产品出口面对海外商场竞争加重的危险。

现在依依股份在国内竞争对手别离有3家：新三板挂牌公司悠派科技，以及江苏中恒宠物用品股份有限公司、山东晶鑫无纺布制品有限公司，后两者均为非大众公司。比照来看，上述陈述期内依依股份主运营务收入均超越悠派科技，可是其归纳毛利率则要差劲不少。

商场规模可期

近年来国内宠物商场坚持高增加态势，越来越多主打宠物用品的公司纷繁登陆本钱商场。在依依股份之前，主营宠物食品的佩蒂股份、中宠股份已一起登陆A股。

财信证券指出，现在情感需求为养宠主因，“80后”“90后”集体为养宠首要人群，收入水平进步、人口空巢化、城镇化驱动宠物职业快速增加。对标日美等老练商场，未来我国宠物食品商场规模可由当时的千亿等级成长到4000亿级，具有非常微弱的增加潜力，且获益于性价比高、线上途径发力、商场下沉、宠物主年轻化等要素，国产品牌有望加快兴起。

方正证券以为，国内宠物职业仍快速开展的基本面未变，疫情虽导致国内宠物消费增速有所下滑，但仍然看好后疫情献身宠物消费商场的开展前景；且跟着宠物消费恩格尔系数不断下降，宠物消费晋级趋势上升，未来宠物治疗、宠物用品、宠物养分保健、宠物服务等范畴的消费占比有望持续上升。宠物食品和宠物医疗比较其他细分商场具有天然的赛道优势，主张重视相关标的。