「华夏平稳增长」东吴证券研究所所长丁文韬：

东吴证券研究所所长丁文韬：

东吴证券

研究所所长丁文韬：

海通证券作为前史最悠长的老牌券商，各事务线的沉积优势使其将获益于职业集中度提高的大趋势，一起集团化的多元金融服务带来成绩生长性，海外事务稳中有进，估计未来公司集团化和世界化协同效应愈加明显，在严监管环境中做好危险管控坚持稳健开展。

传统事务坚持稳健。生意事务商场份额安稳，佣钱率随行就市；本钱中介事务商场份额安稳，2017年股票质押回购利息收入同比增加24.12%；投行IPO（首发）、并购财务顾问项目数均排名职业第二；自营投资规划安稳、风格稳健；资管自动紧缩通道事务规划，转型自动办理初显成效，净收入同比增13%至6.35亿元；公募基金（海富通+富国）规划稳步增加。

旗下子公司亮眼，直投+租借高生长。直投事务包含海通立异及海通开元，其间海通开元体现亮眼，2017年净利润大幅增加164%至18.4亿元，未来有望继续奉献成绩。海通恒信租借近年来展示高生长性，2017年公司融资租借事务利润总额同比增加39.8%至15.62亿元，一起稳步推动H股上市，估计上市弥补本钱后租借板块将进一步提高盈余才能。

海通世界净利高增加，世界化布局整合资源后有望成新增加点。海通世界证券2017年净利润同比大幅增加80.3%至30.3亿港元，且财物办理规划同比增加18%至660亿港元，投行事务坚持抢先。与此一起，海外资源整合作用闪现，有望发挥协同效应：海通世界证券完结印度商场近十年来最大私营企业IPO项目，且后续跟着英国、美国事务整合全面发动，海外战略布局进一步优化。

（桂衍民/收拾）

作者：桂衍民