「长城基金管理有限公司」旷世科技冲“AI四小龙”第一股：对赌失败 与阿里合作密切

3月12日，声称“AI四小龙”之一的旷世科技继冲击港股失利后再度冲刺科创板的进程已转被受理。此次发行将由中信证券保荐(主承销)，我国建设银行存托。

作为具有VIE架构的红筹公司，旷世科技此次拟发行不超越253,415,828份我国存托凭据(CDR)，占发行后CDR总份数份额不低于10%，征集资金60.18亿元，用于根底研制、AI视觉物联、智能机器人研制及传感器研讨与规划。

旷世科技是一家聚集物联使用场景的人工智能公司，其间心技术才能在于AI中心才能、自研ALoT操作系统及AI从头界说的硬件。

旷世科技主营的ALoT产品系统包括消费物联、城市物联、供应链物联三大范畴。2020年Q3季度，营收占比超60%的是城市物联解决方案，包括才智城市中的城市办理、公共安全和交通办理，及才智修建方面的社区、区办理、才智商业点等；营收占比近30%的消费物联解决方案是依托于人脸辨认技术发展的，详细使用于移动终端的设备解锁、核算拍摄和移动SaaS类；而占营收比缺乏10%的供应链物联解决方案主营物流及工业方面的相关产品。

从报告期来看，公司2017-2020年上半年继续亏本。2017-2020年Q3，扣除非常常损益后归属母公司净亏本别离为2.42万元、5.65亿元、12.49亿元及10.39亿元，到2020年9月末，公司累计未补偿亏本为142.50亿元。对此，旷世科技在招股书中解说：首要原因是优先股以公允价值计量导致的账面亏本，以及公司正处于发展期，投入很多资源用于立异及商场开辟。

据招股书发表，旷世科技的优先股是可转化可换回优先股，以公允价值计量。依照国内会计原则，可转化可换回优先股的公允价值计量中，能够记为权益，也可记为负债，详细要依据融资协议中金融工具的性质区分。

依据相关会计原则，旷世科技的招股书中将融资优先股系列可转化可换回优先股记入负债项目，导致该公司负债规划继续增长。2017年至2020年9月旷世科技负债总计别离为28.97亿元、89.28亿元、183.87亿元、207.44亿元。招股书发表在该报告期内可转化可换回优先股占负债总额约90%。

从另一方面来看，旷世科技的主经营务收入稳定增长。2017-2020Q3旷世科技主经营务收入别离为：3.04亿元、8.54亿元、12.60亿元、7.16亿元，营收状况良好。能够看出，导致旷世科技账面呈现巨额亏本的原因首要在于可转化可换回优先股的记账原则。

这其间包括着一个潜在的“对赌协议”。假使旷世科技上市成功，则优先股将主动悉数转化为B类普通股，且2020年Q3账面一年内到期的191.66亿元非活动负债转化为股东权益。但是另一方面，依据优先股换回条款4，假使公司未能于2021年1月1日前完结合格初次揭露发行，则股东能够随时向旷世科技换回优先股每股价格为发行价的120%与已宣告的未付出股息之和。现在对赌失利，这也意味着，旷世科技随时面对巨额换回危险。

图片来历：招股说明书

依据旷世科技的已发表的最大一笔优先股融资——2019年D-1系列，融资总额5.9亿美元，约合人民币39.69亿元，及旷世科技财报中2019年现金流余额21.32亿元，2020Q3现金流余额13.64亿元揣度，旷世科技现在还不具有偿付上市失利需付出的优先股换回资金，一旦上市失利，公司运营或许面对较大要挟。

招股书发表的旷世科技股权结构中显现，其控股股东为GagaandInch‘s、OpxitianHoldings、YoumuHoldings，它们一起持有16.83%的旷世科技股权。其间创始人因奇、唐文斌、杨沐别离经过境外信任直接操控GagaandInch’s、OpxitianHoldings及YoumuHoldings100%的股权，为控股股东。

阿里系为旷世科技大股东，持股份额算计29.41%。招股书持有发行人5%以上股份的股东中，蚂蚁集团直接持有API(HongKong)InvestmentLimited15.08%的股份；淘宝我国控股有限公司持有14.33%的股份。

阿里除了是旷世科技的榜首大股东，与旷世科技的主经营务也有着千丝万缕的联络。据悉，2017-2020Q3旷世科技发表的前五大客户均与阿里有关，2017、2018年发表的五大客户中，蚂蚁科技集团消费物联奉献的经营收入别离占比6.81%、3%。

图片来历：招股说明书

进入2019年以来，尽管五大客户中未清晰呈现“阿里系”的身影，但界面新闻记者查询发现，阿里与旷世科技五大客户的协作却从未中止。

2019年度，旷世科技的五大客户中有三家都与阿里有协作关系，算计占经营收入的13.24%。五大客户别离为北京易华录信息技术股份有限公司、我国移动通讯有限公司、北京浩普诚华科技有限公司、伟仕佳杰集团和北京港家好街坊连锁便利店有限责任公司。

其间易华录与阿里早在2014年就签署了协作协议，据易华录公告显现，该公司与阿里在云核算、大数据、才智城市等范畴都进行了相关协作。至2020年5月该公司曾承受采访供认与阿里的协作伙伴关系；伟仕佳杰于2019年三月参加阿里云总经销商的部队，并建立阿里云事业部；2017年阿里经过旗下生鲜公司易果持有北京港家好街坊15%的股份。

2020年度到9月30日，旷世科技的前五大客户别离为东华软件股份公司、公司A、伟仕佳杰集团、公司E、华为出资控股有限公司。其间除了未发表的公司A、公司E两家之外，仍有两家公司与阿里是协作关系，算计占经营收入的12.84%。

除上述说到的阿里总经销商之一的伟仕佳杰集团外，作为旷视科技2020年前三季度榜首大客户的东华软件股份有限公司，2014年就与阿里巴巴签署了《战略协作协议》，两边在深圳交警、贵州交警、云南交警、广州教育局等地的付出宝城市服务打开详细协作。