「大盘暴跌」净亏8.4亿！蔚来，又不行了？
作者：老谢
蔚来的问题或许不在未来，就在当下。
日前，蔚来发布了2021年三季度财报，依据财报，蔚来轿车三季度营收98.1亿元，同比添加116.6%；净亏本8.4亿元，同比收窄20.2%，但环比增亏42.3%；研制开销11.9亿元，环比添加35.0%。
最让蔚来为难的是，本年10月份，他们只完结交给3667辆，环比下降了65.5%。
在许多造车新势力中，蔚来早早就完成了量产，但现在逐步被小鹏、抱负反超。与此一起，一大批后进品牌、传统老牌车企也开端发力，蔚来只需一个不小心就会「掉队」。
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薛定谔的销量
本年下半年开端，蔚来的交给量就开端不停地动摇。7月，蔚来交给了7931辆轿车，环比下滑近2%，自2018年后初次痛失造车新势力月度销量冠军。
8月，蔚来的交给量仍位列小鹏和抱负之后，直到9月份，蔚来才从头回到交给量榜首。但只是一个月后，蔚来又给了人「惊喜」，10月份的交给量只要3667台。而同期小鹏轿车10月交给量到达10138台，抱负轿车的交给量也为7649台。
此外，哪吒、威马也别离以8107辆和5025辆的交给量冲到了蔚来的前面，将蔚来挤到了造车新势力的第五名。
关于交给量下滑，蔚来的解说是，8月份新车交给量下滑主要原因在于供应链问题和芯片缺少，而约束10月交给量的原因是其生产线的调整。
交给量上不去，会给蔚来的全体赢利水平构成巨大影响。
在碳中和的大布景下，新能源轿车企业的碳积分出售根本没有任何本钱，简直可以悉数计入净赢利。这也是为什么以特斯拉为代表的新能源车企，有着「卖炭翁」的称谓。本年三季度，蔚来包含碳积分在内的其他收入为11.68亿元人民币，同比大增350%，环比大增117%。
但假如往后一段时刻，蔚来的交给量一向在低位徜徉，那么四季度以及2022年，蔚来这部分收入将会遭到巨大影响。
为了提高交给量，蔚来轿车的研制费用不断攀升，本年前三季度，蔚来轿车累计研制费用为27.6亿元，其间，三季度研制开销11.9亿元，环比添加35.0%。
依照方案，第四季度蔚来轿车研制费用或许会提高至22.4亿元。2022年，蔚来轿车将交给包含ET7在内的三款根据NT2.0技能渠道的新车型，2022年蔚来轿车将一起有六款车型在售。
事实上，关于蔚来而言，交给量的下滑可以经过优化整合供应链、推出更多新车等方法处理。但最大的费事，是蔚来或许一开端就选错了路。
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是否押错赛道？
在造车「御三家」中，小鹏一向标榜自己是技能派，而抱负的增程式技能尽管争议很大，但的确可以在最大程度上处理用户的路程焦虑。
比较别的两家，蔚来则一向以优质服务见长，乃至被誉为「车企中的海底捞」。
也正是周到入微的服务，许多蔚来车主成为铁杆粉丝，在蔚来最困难的阶段，正是这批粉丝不断「安利」才让蔚来的销量保持稳定，然后挺过了最困难的阶段。
但是，不同于技能进步，服务的边沿功效，递减速度非常快。为了保持较好的用户服务和运营，蔚来的营销及行政费用一向居高不下。
本年三季度，蔚来的出售、一般及行政费用开销为18.25亿，同比大涨94.1%，占营收的比重到达18.61%，创近三年的新高。这一数字乃至高于研制开销。
为了「固粉」，蔚来的投入不可谓不大，2020年头，李斌曾揭露表明，「不算人力本钱、移动服务车的投入，单项目蔚来每年在每位车主身上便要亏本4000多元。」
但是，跟着交给量的不断添加，蔚来势必会堕入一个「悖论」，用户的食欲现已被吊得很高，假如不加大投入，此前堆集下的用户口碑就会付之东流；假如加大投入，就会构成运营本钱的无限扩展。
但跟着用户数量的不断添加，不论蔚来怎么添加用户运营的投入，用户越来越不满也会是大概率事情。海底捞当下的境遇现已阐明，仅凭服务一项是很难长时刻留住用户的。
过度「饭圈化」乃至影响到了蔚来的商业行为。面临特斯拉来势汹汹的降价，李斌只能无法地表明，降价是对老用户的情感损伤。为了善待老用户，蔚来不得不将更多新用户拒之门外，一起还导致新车交给量欠安。
不得已，蔚来表明会独自再建立一个品牌，推出更低价格的车型。但是，当蔚来不再是蔚来，用户又凭什么买单呢？
此外，几年前由于充电桩等基础设施水平差，用户充电体会欠好，蔚来挑选押宝换电服务，这让蔚来一度「芜湖起飞」。但现在，充电桩的技能优势开端闪现，换电的坏处却越来越大。
本年9月，特斯拉上海第100座超级充电站正式完工。其间，特斯拉V3超级充电桩可完成「充电15分钟，弥补250km」。到现在，特斯拉在中国大陆的超充站数量打破900座，超充桩超越7000桩。同为造车新势力的小鹏，也方案在未来三年内完成布局1000座超充站。
与超级充电站构成鲜明对比的是，蔚来的换电站却越来越为难。「换电五分钟，排队一小时」的状况频频呈现，不得已，蔚来也开端连续推出充换电一体站以削减排队。
但技能道路一旦确认，更改的本钱将会是巨大的。
一起，蔚来的「衣食父母」也越来越不认可换电形式，许多蔚来车主都表明，自己家里有充电桩，所以从来没有尝试过换电，由于不想将自己的「新电池」去换电站变成「旧电池」。
用户运营本钱居高不下，换电形式用户认可度越来越低，切换本钱却会跟着时刻的推移越来越高……这些问题将会在未来无休止地困扰着蔚来。
亨利·福特曾说过，「假如我开始是问顾客他们想要什么，他们应该是会告诉我，要一匹更快的马！」
蔚来最大的问题或许就在于，自己被用户规训成了「别里科夫」，越来越深陷套中难以自拔。
