「呷哺呷哺」头部券商场外衍生品业务快速增长

近期，多家头部券商的年报发表，场外衍生品事务快速展开，权益衍生品累计新增名义本金呈现成倍增加。另据证券业协会日前发布的2019年12月场外证券事务展开状况陈述，证券公司场外衍生品存续规划已从2019年头的3540亿元增至6230亿元。多份研报以为，展开场外衍生品事务，将是券商差异化竞赛的重要打破点。

陈述显现，2019年12月，场外衍生品新增买卖规划环比增加近两成，新增买卖规划保持在2000亿元以上，存续规划打破6000亿元。

从证券公司场外期权和交换的当月新增成交量排名看，前五位分别是华泰证券、中信证券、国泰君安、申万宏源以及中金公司，共新增名义本金1955亿元。存续名义本金规划较大的前五名证券公司在收益交换、场外期权中的职业占比分别为91.81%、80.17%，在整个场外衍生品商场中占比77.85%。

头部券商在衍生品事务方面优势显着。中信证券年报显现，期末衍生金融工具名义金额14603亿元(较年头增加46%)，其间，权益衍生金融工具名义本金余额1853亿元(较年头增加89%)。

国泰君安年报也说到，场外权益衍生品事务累计新增名义本金1186亿元，同比增加311%。别的，公司上一年着力展开贵金属和大宗产品场外衍生品事务，累计新增挂钩相关标的的场外衍生品名义本金853亿元，同比增加399%。

东吴证券非银分析师胡翔以为，在资本商场全面深化改革的大布景下，衍生品有望迎来新的展开，或成为券商差异化竞赛的重要打破点。证券职业面对事务结构调整，亟需打破同质化竞赛的窘境。在境内尚处于展开初期的场外衍生品极具打破性，商场展开势头微弱。对标海外衍生品商场，仍有较大空间。别的，衍生品事务的展开将拓展券商佣钱收入，丰厚出资战略和危险对冲手法。在此方面，头部券商将直接获益于衍生品事务的展开，体现出强者恒强的趋势。