「300130」东北证券：正荣地产中期业绩向好 财务稳健

金融界站讯近期，东北证券最新研报表明，正荣地产中期成绩向好，债款结构继续优化，而且取得中诚信调升主体信誉评级至最高的AAA等级，财政杠杆体现稳健，因而保持其增持评级。

东北证券对正荣地产中期成绩体现予以必定，以为伴随着其下半年出售发力，1300亿元出售方针完成可期。正荣地产2019年中期成绩陈述显现，上半年完成收入136.48亿元，同比增加10.8％，完成归母应占溢利9.33亿元，同比增加11.1％；归母应占中心纯利9.05亿元，同比增加21.3％。20191-7月，公司完成出售卖规划687亿元，已完成全年1300亿元方针的53％。

债款结构的继续优化和财政杠杆的继续下降是东北证券保持其增持评级的重要原因之一。正荣地产净负债率保持了下降趋势，由2018年末的74％下降为70.8％，明显低于千亿房企的均匀净负债率状况，处于职业健康水平。难能可贵的是，到2019年6月30日，加权融资本钱为7.6％，较去年全年下降20bp，在职业融资收紧的布景下保证了企业的融资途径晓畅。一起，上半年正荣取得评级组织中诚信上调主体信誉评级至最高的AAA等级，凸显了其财政杠杆的稳健性。

东北证券指出，正荣地产优质的土地储备有助于其未来开展。从出售结构上看，正荣地产土地布局和拿地战略的正确性现已得到印证。上半年其二线城市出售金额占比达71.5％，要点布局区域长三角区域贡献了55.7％的出售金额。值得注意的是，正荣地产继续深耕二线城市，遵循1+6+X全国布局，为未来发明了宽广的盈余空间。截止至月底，公司算计新增25个项目，新增土储建筑面积323万平米，新增土储中约87％坐落强二线城市；新增土地总价218.7亿元，公司需付出权益对价为195.9亿元，权益份额挨近90％。

东北证券估计正荣地产2019年-2021年的EPS分别为0.61、0.81、1.00元，对应的PE分别为7.1、5.3、4.3倍。