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锂是密度最小的金属我国上市公司资讯站，也是已知元素中金属活动性最强的金属，我一向深信它的商场使用潜力很大，远景宽广。

——天齐锂业(002466)董事长蒋卫平

一、锂业龙头被剥离我国上市公司资讯站，东方大佬入盐湖

话说2018年，钾肥职业又到了分久必合的当口。国际钾肥巨子加拿大钾肥（PotashCorp，以下称加钾）和加阳公司（AgriumInc.）方案兼并。为了让这桩并购案契合一些国家的反垄断监管要求（其间包含我国），终究加钾赞同转让其持有的四家化工厂的股权，其间包含一家叫作SQM的公司。

SQM即智利化工矿业公司我国上市公司资讯站，可不是一般的凶猛。它不只具有全球最大的硝酸钾和碘产能，仍是国际第一的碳酸锂生产商。

音讯一出，惊起一位大佬：2018年5月17日，蒋卫平麾下的天齐锂业(002466)（002466）与加钾签署协议，以65美元/股的价格受让SQM公司23.77%的A类股，买卖总价40.66亿美元，合人民币258.93亿元。算上公司之前持有的B类股，天齐锂业(002466)合计持有SQM37.5%的表决权，与PAMPA公司并排最大股东，两家公司各差遣3名董事（SQM董事会共8名董事和3名独立董事）。

摘自《严重财物购买报告书》

这次收买对天齐锂业(002466)含义特殊：SQM具有国际三大锂盐湖之一阿塔卡玛盐湖的绝大部分挖掘权。这个盐湖含锂浓度高、储量大、挖掘条件成熟、运营成本低我国上市公司资讯站，是智利政府大力推进的矿业项目。能够说，天齐锂业(002466)一跃成为全球锂业牌桌上的尖端玩家之一。

二、大手笔深交所急发函，高危险出资者狠砸盘

可是，鱼跃龙门哪有那么简单？2018年5月17日，SQM的A类股报收55.1美元/股我国上市公司资讯站，B类股报收54.96美元/股。天齐锂业(002466)在未获得控制权的状况下付出了18.18%的溢价，而且绝大部分的钱是借来的。

摘自《严重财物购买报告书》

这些告贷的还款日是本年11月29日，其间12亿美元能够续用3年。为获得告贷，公司在质押一系列股权外还供给了连带保证。一旦还不上便是全军覆没的节奏。橙哥觉得蒋总平常必定爱听梁静茹的《勇气》我国上市公司资讯站，要不然他怎么会这么有勇气？多挣钱的生意才干两年之内收入160多亿现金？还没算利息呢！

摘自《天齐锂业(002466)2019年中报》

深交所见状也是虎躯一震，匆促发了问询函我国上市公司资讯站，对定价根据、融资组织、反垄断检查等几方面宣告26条魂灵拷问。而公司长达82页的回复根本能够浓缩成“职业远景美如画，盐湖提锂跨快马”这两句车轱辘话。

大饼再圆也是虚的，而几百亿的债款却实实在在地压在公司的报表上。2018年6月20日公司股票复牌以跌停板开盘，终究收跌9.73%，且次日再跌7.01%。

出资者的确有理由忧虑。因为供给快速添加我国上市公司资讯站，全球锂价自2018年二季度进入下行周期。2019年，欧洲电动轿车销量同比添加49%，我国新能源(600617)轿车产销量虽小幅下滑，但仍到达120万辆。需求如此微弱之下，国内电池级碳酸锂价格全年跌落近40%。

受困于周期，2019年前三季度天齐锂业(002466)营收同比下降近10亿。SQM的净赢利也下降36.22%。而天齐前三季度的财务费用却高达16.5亿，同比添加14亿。要知道，公司2018年的赢利也不过28亿。

成绩下滑股价天然撑不住。现在SQM的AB两类股票价格均为30美元/股左右，较收买成交价跌去50%以上。2月2日我国上市公司资讯站，天齐发布公告，宣告将对SQM股权计提减值预备22亿元。受此影响，公司2019年净赢利由估计盈余0.8~1.2亿批改为预亏26~38亿。

摘自《2019年度成绩预告批改公告》

前文现已说过，SQM股权是告贷质押物之一。质押物价值大幅下降，出借方就很或许要求追加质押物乃至拍卖质押股权。所以，能否把9个月后的23亿美元还上我国上市公司资讯站，对天齐锂业(002466)可谓生死攸关。

三、下行周期未见底，配股筹钱欲破局

要想还钱，最要害的当然仍是锂价能否上升。可是SQM于1月23日发布公告称，对年产4.5万吨氢氧化锂的MtHolland项目我国上市公司资讯站，将推延至一季度末再做出是否出资的决议。明显，SQM对本年的锂价不达观。

SQM的坏音讯一个接一个，其他子公司也是不省心。2月2日，天齐对其直接持有的SALA公司50%权益计提0.38亿减值预备。而SALA公司的首要产品泰利森锂精矿是天齐最有竞争力的产品。天齐直接卖锂精矿的毛利率乃至高过碳酸锂和氢氧化锂。这也是天齐的毛利率一向抢先首要竞争对手赣锋锂业(002460)（002460）的重要原因之一。连手里的金饭碗都提了减值，天齐对职业趋势的判别可见一斑。

摘自《天齐锂业(002466)2019年中报》

锂价熊途漫漫我国上市公司资讯站，而昂扬的财务费用和巨大的还款压力现已让天齐有些喘不过气。2月3日公司发布公告称，因为技能原因和资金状况，公司出资37.12亿的澳洲年产2.4万吨氢氧化锂项目投产日期将进一步延期。该项目于2018年末发动阶段性调试以来，一向未能投产。

摘自《关于项目发展的公告》

如此缺钱的天齐我国上市公司资讯站，在本年1月份还为子公司供给了90亿的担保。潜在的危险又大了几分。

成绩改进盼望不上，子公司又嗷嗷待哺，天齐只好把眼睛瞄向了股东的钱包。本年1月天齐向股东配股3.35亿股，筹资29.32亿元。所得金钱将悉数用来归还收买SQM的告贷。

摘自《关于配股发行成果的公告》

四、全国大势我国上市公司资讯站，声势赫赫

除了家里现已有锂矿的比亚迪(002594)、没事儿就叫嚣要买几个锂矿的特斯拉之外，群众和丰田等车企也开端游说智利、玻利维亚和阿根廷这“锂三角”的政府，希望能挖挖锂矿保持日子这姿态。从这个视点来说，锂价将会长时间承压。橙哥再着重一次，锂价连着天齐的股价。

可是，电动车对燃油车的替代已成燎原之势，尤其是一向忧虑石油被卡脖子的东方大国，必定会以真“锂”说服人，完成真“锂”供给可控。从这个视点来说我国上市公司资讯站，锂的需求又有着坚实的根底。归纳各方面状况来看，橙哥觉得本年锂价尽管上涨无望，可是企稳可期。按着这个逻辑细想下来，手里握着个大盐湖，又在澳洲开了一堆分矿的蒋总，或许能够稍稍松口气。

只需电动车的车轮越转越快，天齐锂业(002466)还能愁没生意做？