「000532股吧」从方正科技案看证券投资者司法救济的新模式

来历:上海证券报

虚伪陈说、内情买卖、操作商场等证券侵权案子具有典型的涉众性特色，每起案子出资者人数少则数百，多则不计其数。长期以来，人民法院对群体性证券侵权案子的处理方式是独自立案、独自审理或许兼并审理；法院即便兼并审理，分批开庭，也必须在每次开庭时重复法庭调查、法庭争辩等全过程；丢失金额核算、证券商场危险扣除更让法官们倍感压力。上述原因一起形成案子审判功率低、诉讼周期绵长、维权本钱高。

近年来，在中国证监会、最高人民法院的一起推进下，以中证中小出资者服务中心（简称投服中心）为代表的证券出资者维护组织和上海金融法院为代表的司法机关斗胆立异，严密协作，活跃推进我国证券侵权民事诉讼机制不断完善。2019年8月7日，上海金融法院全国首例演示案子——原告潘某等4人诉被告方正科技集团股份有限公司证券虚伪陈说职责胶葛一案（简称方正科技案）二审由上海市高级人民法院判定驳回被告上诉，维持原判。该案是全国首例揭露宣判并收效的演示案子，创始性地引进投服中心作为第三方专业组织辅佐法院进行丢失核定，奠定了证券范畴出资者司法救助的里程碑。方正科技案发明了“演示判定+丢失核定+诉调对接”的证券出资者司法救助新模式。

“演示判定”，是指人民法院在处理虚伪陈说等群体性证券胶葛中，选取具有代表性的案子先行审理、先行判定，经过发挥演示案子的引领效果，妥善化解其他平行案子的胶葛处理机制。演示案子除处理本案当事人之间的争议外，法院应着重检查群体性证券胶葛中共通的现实和法令争点。演示判定的特色是具有扩张效能：在现实确认方面，除有相反根据推翻之外，对演示判定确认的具有共性的现实，平行案子的两边当事人均无需另行举证；在法令适用方面，对已由演示判定确认的法令适用规范，平行案子的原告建议直接适用的，可予以支撑。在方正科技案中，上海金融法院从很多原告出资者中挑选出具有代表性的潘某等4个案子作为演示案子，先行作出判定。

“丢失核定”，是指在虚伪陈说等群体性证券胶葛案子审理过程中，人民法院依当事人请求或依职权托付第三方专业组织就出资者的丢失金额进行核定，并根据第三方专业组织出具的丢失核定定见确认出资者丢失的机制。在方正科技案中，上海金融法院托付投服中心使用证券虚伪陈说案子出资者丢失核算软件别离核算出资者的出资差额丢失、证券商场体系危险扣除份额和应获赔丢失金额，投服中心向金融法院出具了《证券出资者丢失核定定见书》，丢失核定定见被法院采用。由第三方专业组织核定出资者丢失，能从根本上处理法院审理群体性证券胶葛案子面对的人工核算丢失功率低下，难以精准核算出资者证券商场体系危险扣除份额等问题，是演示判定机制得以顺畅推行的重要条件。

“诉调对接”，是指演示判定收效后，人民法院对该案的平行案子根据演示判定所清晰的丢失核算方法组织原被告两边进行调停或托付专业调停组织进行调停，并经过运用诉讼费用经济杠杆，引导当事人经过证券胶葛多元化解机制处理胶葛。方正科技案演示判定收效后，上海金融法院将平行案子批量托付投服中心根据演示判定所确认的丢失核算方法进行丢失核定，法院据此调停结案，极大地提高了结案功率，下降了出资者维权本钱。

方正科技案判定成果得到了社会各界的广泛重视和活跃点评，对全国司法机关审理群体性证券案子起到了很好的演示引领效果。现在，许多法院已开端与投服中心交流协作，依照“演示判定+丢失核定+诉调对接”的新模式审理虚伪陈说胶葛案子。能够预见，跟着新模式的推行，我国证券出资者的维权本钱将明显下降，维权手法将愈加多元化。