「电改概念股龙头」低利率、高赤字、脱缰的通胀......当下的美国市场正在重演1968年

正如一千个人眼中有一千个哈姆雷特，在出资者眼里，当下的美国商场也在上演着不同版别的故事。

关于多头来说，当下美股犹如2017-2018年，微弱的增加、尚处于安全区间内的收益率、优柔寡断的美联储，以及剑拔弩张的融涨。而关于空头来说，当下美股犹如金融危机迸发前夕，行将迸发一系列去杠杆化的事情，并以“明斯基时间”告终。

不过美国银行首席出资策略师MichaelHartnett以为，最能比较当下商场的应该是1967-1969年，为了安慰民粹同意，听任低利率和巨额预算赤字，导致通胀飙升至多年新高。

正如下图所示，无论是1968年仍是当下，美联储都是主导商场走势的那只看不见手：

据美银，其时的剧本是这样的：

1967年：收益率飙涨1001个基点，股票上涨24%，动摇率下降37%，小盘股、科技股和成长型股票是商场大赢家，政府债券和防御性股票是最大输家；

1968年：收益率涨32个基点，股票涨11%，动摇率开端上升，涨5%，银行、价值股、小盘股、动力股是大赢家，政府债券、科技和信贷被商场扔掉；

1969年：收益率上涨89个基点，股票跌8%，动摇率飙升99%，铜、医药、科技成为商场赢家，动力、小盘股、价值股和银行股被兜售。

假如全部是1968重演，那么其时的故事走向关于今日的商场或许也有少许学习含义。那么1968年之后发生了什么呢？

和2021年上半年相同，1968年也阅历了价值股牛市，接着就迎来了1969年动乱的牛市。随后到来的20世纪70年代，美国迸发恶性通货膨胀，直到保罗·沃尔克祭出了20%的利率才阻挠这个帝国的溃散。