瑞茂通(京能电力燃料阳光采购)

将危险留在明日仍是拖到后天，正成为这家典型供应链金融企业——瑞茂通（600180.SH）当下面对的两难。

自2012年介入供应链金融以来，瑞茂通的首要赢利，均来自于这项事务。可是最近两个季度，瑞茂通六年来第一次呈现保理放款事务大幅下滑。

一个难题迎面而来——在保成绩仍是保现金流量这个跷跷板上，怎么获得平衡？假如大幅缩短保理事务，则赢利难以实现高增长瑞茂通；假如依然坚持现有保理事务规划不缩短，则保理事务吞噬现金流的速度，又或许令企业流动性呈现问题。

保理事务的实质是资金事务。事实上，进入本年下半年，供应链金融龙头怡亚通就现已难以支撑巨大的保理事务资金需求，不得不引进国资接盘。

保理事务大幅缩短、大股东收回资金、加大收据融资力度、扩展上游占款、发行ABS拓宽融资途径——种种迹象表明，瑞茂通的保理事务，现已力不从心，有渐向怡亚通途径滑去的趋势。

保理事务断崖式下降，102亿应收款压顶

瑞茂通2012年借壳ST九有，开端介入供应链金融，保理事务成为其首要赢利