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尚无茶叶企业身影的A股商场，近期迎来了两家茶企的上市请求，“茶叶榜首股”之争或将尘埃落定。
近来，我国茶叶股份有限公司向上海证券交易所递送招股书，请求A股上市，拟征集5.40亿元用于云南普洱茶产能建造、营销络及品牌建造。而普洱澜沧古茶股份有限公司也在同一日递送了招股书，请求深交所上市。
依据茶叶流转协会核算，2012年以来，我国茶叶消费总量和人均消费总量呈持续上升趋势，2019年国内茶叶商场出售额已到达2739.50亿元。企查查数据显现，我国现在共有茶叶相关企业132万家，其间占比超60%的企业从事茶叶批发和零售。
《投资者》整理发现，在近3000亿元的茶叶商场中，超百万家的茶叶企业中暂无A股上市茶企，茶企会集在新三板。到现在，新三板有11家茶叶企业，市值规划在0.5亿元至9亿元之间。其间，浙江茶企茶天地(831108.OC)市值最高，约8.88亿元；新三板茶叶榜首股谢裕大(430370.OC)市值也仅有3.54亿元。
据不完全核算，曾有华祥苑、安溪铁观音、八马茶业、谢裕大、七彩云南等多家茶企欲登陆A股商场，争当“茶叶榜首股”，却终究折戟。比方福建安溪铁观音集团股份有限公司曾于2012年请求A股上市，因为方针及商场变化等要素，于2013年停止上市方案。
背靠中粮集团这棵“大树”的我国茶叶，此次IPO能否抢占A股茶叶股头把交椅？上市前突击大额分红，账面资金富余，却为何坚持IPO募资？《投资者》就相关问题联络我国茶叶，但一向未收到公司回复。
1成绩增加放缓
依据招股书，中粮集团旗下中土畜直接持有我国茶叶40%的股权，经过共同举动人我国茶叶职工持股渠道操控公司15%的股权，中粮集团经过中土畜可算计直接操控我国茶叶55%的股份，为公司的实践操控人。
揭露信息显现，我国茶叶成立于1949年，是茶职业仅有央企及全品类中华老字号茶企。我国茶叶定坐落全品类、一体化运营的品牌消费品公司，主运营务为各类茶叶及相关制品的研制、出产和出售。发明“中茶”中心品牌及“海堤”“猴主力”“蝴蝶牌”“百年木仓”等子品牌，首要产品包含乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等。其间，普洱茶、乌龙茶、六堡茶等是我国茶叶的营收奉献主力，别离占2019年营收的35.11%、33.06%、19.59%。
招股书显现，2017年至2019年，我国茶叶运营收入别离为12.29亿元、14.90亿元和16.28亿元，归母净利润别离为1.74亿元、1.45亿元，1.66亿元。从增速来看，我国茶叶2019年营收增速9.31%，较2018年的21.22%显着放缓；归母净利润增速2018年与2019别离为-16.92%、14.32%，也呈现较大动摇。
从规划来看，我国茶叶尽管优于澜沧古茶、谢裕大、茶天地等营收缺乏五亿、净利润不过亿元的茶叶企业，可是与已在港股上市的同行天福(6868.HK)比较，我国茶叶的营收与净利润还有必定距离。2019年，天福的运营收入18.01亿元，净利润2.73亿元，高于我国茶叶的营收与净利润规划。
从毛利率来看，2017年至2019年，我国茶叶的毛利率别离为38.68%、38.96%、40.58%。而同期，天福的毛利率别离为60.59%、60.27%、58.86%；澜沧古茶的毛利率别离为65.56%、64.03%、61.94%；谢裕大的毛利率别离为42.92%、44.81%、42.87%，均高于我国茶叶的同期毛利率。
对此，我国茶叶在招股书中表明：“因为各家可比公司的运营形式、运营的茶类、产品结构等方面存在差异，因而，不同公司的归纳毛利率存在必定的差异。”
2不差钱却谋上市
近年来，我国茶叶消费量持续增加，但职业会集度低。依据我国茶叶流转协会核算，2019年国内茶叶年消费量到达202.56万吨，较前一年增加11.50万吨，增幅为6.02%；国内商场出售额到达2739.50亿元，出售均价为135.25元/公斤。而以我国茶叶15.87亿元的主运营务收入核算，我国茶叶在国内的商场占有率仅为0.58%。
依据招股书显现，2019年，我国茶叶的产值1.92万吨，同比增加3.78%。我国茶叶的首要产品出售均价别离为乌龙茶73.72元/公斤、普洱茶218.44元/公斤、花茶34.47元/公斤、红茶40.56元/公斤、六堡茶123.96元/公斤、白茶276.53元/公斤、安化黑茶62.45元/公斤、绿茶28.10元/公斤。其间我国茶叶的营收奉献要点产品普洱茶、乌龙茶、六堡茶、安化黑茶的出售均价呈现下降，较2018年变化别离为-24.63%、-6.11%、-1.58%、-21.95%。
我国茶叶“以销定产”，并采纳自主出产为主、托付加工为辅的出产形式。到2019年底，公司自有产能3.27万吨。2017年至2019年，我国茶叶的产能利用率别离为70.05%、74.22%、58.71%。
在产能并未满负荷工作的状况下，我国茶叶仍将募资扩大产能。依据招股书，我国茶叶拟征集5.40亿元，其间2.90亿元将用于云南普洱茶产能建造。项目建成后，估计新增产能3750吨。
值得一提的是，欲IPO上市募资的我国茶叶其实并不差钱，上市前突击分红，账面资金也较为富余。依据招股书，2017年，我国茶叶向整体股东现金分红0.3亿元，而在2018年、2019年，别离分红0.97亿元、1.02亿元，逐年增多。而在2020年5月6日，我国茶叶再次进行利润分配，总分配金额1.40亿元。
到2019年底，公司账面货币资金有4.83亿元，已近乎到达募资额的90%。结合公司分红状况，看来并不差钱，那为何仍坚持IPO？
“从中长时间战略开展来说，我国茶叶有必要上市。现在我国茶叶的体系仍归于国企，从中央及国家对大型国企的定位来说，未来我国茶叶必定会走混改的路途。若是混改，未来我国茶叶的商场化程度将更高，也将面对更大的商场应战。”我国食品工业分析师朱丹蓬对《投资者》表明：“例如，小罐茶的横空出世，对我国的茶叶工业起到倒逼效果，促进茶企做本钱运营。现在我国茶叶的商场化运营程度并不高，需求在这个节点进行本钱布局。”
