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（第一批战配基金期满3年，最高收益24.53%，问题来了：换回仍是持续持有？）

第一批6只战配基金已正式期满3年！

因为采纳战略配售的股票标的较少，而基金规划较大，第一批6只战配基金的实践定位更倾向于债券基金，6只产品收益状况与股票仓位根本出现正相关，持有三年收益为10.55%至24.53%不等。

运作方式上，上述6只产品均选用3年关闭期的管理方式，到期后主动转型为LOF基金产品。几只产品成绩均跑输基准，那么未来，这批产品转型后，基民是挑选换回仍是持有？

业内人士剖析，6只产品是否值得持续持有，一看产品未来出资方向及危险收益特征是否契合本身需求，其次看基金公司和基金司理是否值得长时间信任。

1200亿资金转为LOF

到本年一季度末，6只战配基金总规划超1200亿，招商战略配售、易方达战略配售、南边战略配售、汇添富战略配售、嘉实战略配售、华夏战略配售的规划分别为290.50亿元、283.99亿元、209.67亿元、178.23亿元、146.49亿元和127.27亿元。

依据券商我国记者从途径处得悉的运作陈述显现，以南边3年战配基金为例，该基金将转型为“南边优势产业灵敏装备混合型证券出资基金（LOF）”，出资方针为在严格操控危险的前提下，寻求逾越成绩比较基准的出资报答，力求完成基金财物的长时间稳健增值。

据悉，转型后的建仓期间，南边优势产业灵敏装备基金将逐步提高股票仓位，采纳涣散的出资战略和职业装备，要点增持中报超预期的个股，因为不管是高估值的生长性个股仍是轻视值的顺周期个股，只需根本面向好的趋势未产生改动，都是值得装备的标的；债券出资方面，南边优势产业将持续以利率债和兼具流动性与性价比的信誉债装备为主，依据宏观经济根本面的改动调整装备比例。

南边基金以为，从中长时间的视点看，跟着我国经济结构的转型，一部分职业中的部分企业现已相较全球龙头有了必定的竞赛优势，在全球总量蛋糕增加相对缓慢的时期，经过本身的优势持续扩展商场比例和提高利润率的水平将是未来很长一段时间都十分值得重视的出资主线。展望后市，国内宏观经济将会连续微弱气势，尽管PPI和CPI在持续上涨，但会仍处于较低的水平，国内无实质性通胀，权益商场再次大幅回调的可能性不大。但通胀预期和融资需求仍强的状况下，货币政策逐步转向的状况不会改动，权益商场全体仍缺少系统性的时机，商场大概率会保持震动走势，但存在结构性的时机，未来一段时间上市公司根本面将是权益商场的主导要素。

值得一提的是，该产品转型挑选期为7月5日-8月2日，转型挑选期期间承受场内场外比例的换回请求，不承受场内场外比例的申购请求，换回价格以请求当日收市后的基金净值为基准。转型挑选期间，持续持有期少于7日的出资者将收取1.5%的换回费。

有基金点评人士对券商我国记者表明，产品转型后约好的出资方向和基金司理的出资理念，是否满意出资者的装备需求，是后续出资者是否挑选持续持有的关键要素。

仍是以南边优势产业为例，该基金未来立足于共享国家优势产业的长时间生长空间，主投方向包含但不限于互联、云核算、大数据、人工智能、创新药、新式消费等。

稳中求进，最高收益24.53%

6只战略配售基金均建立于2018年7月5日，是我国第一批以战略配售股票为首要出资标的的基金。

彼时，因为商场对独角兽企业以CDR方式回归抱有较高等待，6只基金一经推出就受到了各路资金的追捧，算计获得了超1000亿元的认购。其间，招商3年关闭运作战略配售基金首募规划最大，为248.82亿元，其次依次为易方达配售247.29亿元，南边配售183.25亿元，汇添富配售145.86亿元，嘉实配售120.83亿元，华夏配售114.92亿元。

依照基金合同的规则，在三年关闭期内，6只战略配售基金将首要选用战略配售和固定收益两种出资战略进行出资。不过，在这些基金建立之后，独角兽回归的事宜被暂时停滞，6只基金便首要以固定收益战略进行运作，变成了“固收+”基金。

债券出资方面，6只基金首要出资了国债、政策性金融债、AAA信誉债、同业存单等信誉评级高、流动性好的证券种类，债券仓位根本保持在60%以上，为基金贡献了较为安稳的收益。

权益出资方面，6只基金也连续获配了我国人保、我国广核、邮储银行、京沪高铁等股票的战略配售。别的，为了增强基金收益，在注册制实施后，6只基金还买入了部分沪深股票作为打新底仓，积极参与科创板、创业板的打新，但全体权益仓位较低，大多在20%~30%区间。

据Wind数据计算，到2021年7月2日，6只基金自建立以来的均匀收益率为17.96%。其间，汇添富3年战略配售收益率最高，为24.53%，嘉实3年战略配售排在第二，为22.22%，此外依次为南边配售、招商配售、易方达配售、华夏配售。

“因为商场上采纳战略配售的股票标的较少，股票仓位一向处于较低的水平，这些基金的规划又较大，即便加上打新，也会被摊薄收益。”有基金公司内部人士解释道。

尽管收益并不优秀，但假如按偏债混合型基金来看，6只战略配售基金在回撤操控上可圈可点。据wind数据计算，到2021年7月2日，6只基金建立以来的最大回撤都操控在7%以内，其间招商配售回撤最小，三年来最大回撤仅有2.45%。