和田劫机(000410基金)

　　在正式年报出炉前，成果预告成为出资者一窥公司一年成果的窗口。上证报计算，到现在共有105家公司发布了独自的2018年成果预告，其间87家预喜，46家公司的最高预增起伏达50%以上。很多含金量极高的“了解答卷”中，有的凭主业支撑，有的靠并购发力，有的则凭仗出售财物完成“超常发挥”。近期还有部分公司对此前发布的成果预告进行了上修，成为成果超预期的“黑马”。

　　上一年四季度发力跑出成果“黑马”

　　跟着年报发表脚步的接近，各家公司加紧了对2018年成果的终究承认。“不少上市公司成果向好的消息已经过2018年三季报提早开释，因而最近宣告上修成果预期的公司有望成为"黑马"，尤为值得重视。”有商场人士以为。

　　1月10日，兴业科技(002674)大幅上修了2018年的成果预告：公司2018年净赢利估计可达1.13亿元至1.31亿元，同比增加150%至190%。本次成果批改的首要原因为公司的产品结构优化、质量进步及出产本钱下降，导致毛利率大幅进步，然后使得2018年度成果超越前次成果预告规模。

　　兴业科技(002674)2018年三季报显现，公司前三季度完成净赢利5515.57万元，较上年同期的增加起伏为59.53%。由此可见，2018年四季度是公司成果发力的首要阶段。

　　相同凭仗上一年第四季度的亮眼体现，深南电路(002916)1月8日对此前的成果预告进行了上修。公司估计2018年净赢利同比将增加50%至60%，到达6.72亿元至7.17亿元。此外，公司南通工厂爬坡状况较预期更为理想，也是公司调整成果预告的原因之一。

　　搭上5G“快车”的立讯精细(002475)1月10日公告，将公司2018年净赢利增速由此前估计的45%至55%批改为55%至65%，预盈26.2亿元至27.89亿元。

　　立讯精细(002475)称，根据公司短中长时间的商场、产品和客户规划比较完好，内部运营办理及智能制作的进步，公司生长较为显着，相对简单抵挡单个商场和产品的生长不良要素。此外，AirPods、5G通讯等新品新事务放量和盈余才能进步也构成公司成果增加的重要原因。上修成果公告发布当日，立讯精细(002475)股价上涨6.58%。

　　主业支撑底气足

　　亮眼的成果预告靠什么支撑？多家公司在公告中颇有底气地表明，凭主业的生长！

　　圣农开展(002299)1月8日发布成果批改公告，将2018年归属于上市公司股东的净赢利上修为15亿元至15.3亿元，同比增加376.04%至385.57%。

　　对此，圣农开展(002299)解说称，遭到肉鸡商场供应紧缺的影响，职业景气量继续攀升，公司产品的出售价格超出从前预期，成果大幅进步。实际上，这一点在公司三季报中亦可得到佐证：2018年第三季度，公司的存货年化周转次数高达5.11次，体现出较好的出售状况。公司还提及了本身“内功”的修炼，即经过进步办理功率，管控本钱与费用，使整体效益明显进步。

　　而在生物疫苗范畴“黑天鹅”频出的2018年，智飞生物(300122)却交出了一份净赢利同比上升223%至252%的成果预告。公司1月3日发表，估计2018年将完成净赢利13.96亿元至15.22亿元。

　　智飞生物(300122)将“狠抓疫苗产品的研制、出产、出售、进出口及推行等作业”视为成果大增的首要原因。详细来看，公司以AC-Hib三联疫苗为代表的自主产品出售坚持杰出的增加态势，以HPV疫苗为代表的署理产品接连在各省级单位中标、出售，且销量稳步上升，因而公司的主营事务收入和净赢利等重要财务目标均较上年同期有较大起伏的增加。

　　尚纬股份的成果预告亦非常喜人。公司估计2018年的净赢利将到达5500万元至6000万元，同比增加226%至255%，扣非后净赢利更是有300%以上的增幅。

　　尚纬股份净赢利的增加，背靠的是营收与毛利率的同步进步。公司表明，2018年公司稳固并加强国内外商场的开辟，由此进步了商场份额，估计将完成营收约15.7亿元，同比增加约72%。公司还对产品结构进行了优化，加强了各项费用的操控与办理，然后进步了归纳毛利率，进步盈余水平。

　　非运营性要素“增色”成果

　　除了主营事务的生长外，并购重组并表、出售财物等非运营性要素，也为上市公司成果“增色”不少。“一般来说，公司的事务生长仍是会遵从必定的商场规律，不可能一口吃成胖子。所以，假如呈现成果暴增的景象，那么较大的可能性是来自主营事务之外。”有商场人士剖析以为。

　　作为沪市预定首家发表2018年年报的公司，兰州民百(600738)日前发表，公司估计2018年净赢利将达15.83亿元至16.23亿元，同比陡增1003.86%至1031.75%。

　　超10倍的成果增速怎么完成？非运营性损益无疑发挥了重要作用。公司预告2018年非运营性损益的净赢利约为14.6亿元至14.85亿元，而上年同期的这一数字仅为3517万元。2018年三季报中，公司前三季10.64亿元的营收总额与12.52亿元的净赢利，亦构成鲜明对比。关于增利和增收“步骤”的不一致，公司解说称，净赢利的大幅增加首要来自非流动财物处置损益。回查公告可见，公司2018年三季度出售了三级子公司，承认出资收益14.5亿元。

　　2015年与阿里巴巴的互购股份，则让苏宁易购(002024)在三年后赚得盆满钵满。2018年12月，苏宁易购(002024)宣告完成了对其持有的阿里巴巴算计1316.47万股股份的出售。经开始测算，在扣除初始购股本金及相关费用后，此次买卖估计可完成净赢利约52.05亿元。根据此，苏宁易购(002024)对成果预告进行了相应批改：2018年估计盈余为127.88亿元至132.09亿元，同比增加203.56%至213.56%。

　　事实上，苏宁易购(002024)已分数次对阿里股份进行了出售，到现在公司所持阿里股权已悉数出售。苏宁易购(002024)表明，所获资金将用于支撑公司大开发战略施行，产品供应链建造、物流服务质量进步以及科技研制等事务范畴的开展，能增强公司商场竞争力，有助于进步公司的运营效益。

　　关于部分ST公司而言，成果盈亏更是关乎其“生死存亡”的重要目标。经过出售财物完成扭亏，成为其间不少公司的挑选。

　　*ST海投(600896)1月9日公告，估计2018年净赢利将达1亿元至1.5亿元。详查可见，两笔财物出售成为公司扭亏为盈的要害。一笔是*ST海投(600896)出售的1.47亿股东华软件(002065)股票，估计可对公司2018年度赢利奉献约1.81亿元。另一笔则为公司将所持上海海盛上寿融资租借有限公司50%股权出售给直接控股股东览海控股旗下子公司的买卖。据开始测算，此次财物出售扣除本钱和相关费用后，将为公司奉献约1.65亿元的净赢利。

　　2016年、2017年接连两年净赢利为负的*ST海投(600896)，于2018年5月被施行退市危险警示。此次公司预盈，预示着公司或将成功“摘帽”。而事实上，在刨除上述财物出售带来的收益后，公司的扣非后净赢利估计仍亏本1.85亿元至2.35亿元。

　　商场人士提示，出资者不只需求躲避成果亏本或大幅预减的个股，还要对成果预告大增的公司多加鉴别。“你要看它的净赢利增加来自哪里，假如是主营事务带来的，那么阐明公司的基本面确有改进。但假如首要是经过并表、出售财物等非运营性增益，那么长时间来看出资价值并不必定就高。”