[创业板注册制]今日股市新闻头条优质头部企业

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优质头部企业

光大证券(06178)股份有限公司叶倩瑜,陈彦彤最近对青岛啤酒(600600)进行研究并发布了研究陈述《盯梢陈述：百年青啤，复兴正当时》，本陈述对青岛啤酒(600600)给出买入评级，当时股价为102.58元。

青岛啤酒(600600)

职业高端化逻辑接连演绎。啤酒职业天然有地域性、侵略性的特色，高市占率决议计划高赢利率。2013年后啤酒职业进入总量横盘阶段今天股市新闻头条，职业根底布局已定，企业通过抢占高端出售市场份额提高整体市占率，以此提高赢利率。青岛啤酒(600600)具有高端基因，产品结构接连晋级；今年以来主品牌接连之前的快速增加态势，白啤在内中心单品体现亮眼。

百年青啤，优质头部企业。1）分区域看：公司采纳“一纵两横一圈”布局，攻守兼备，在优势区域推动产品晋级，在弱势区域采纳差异化战略逐渐站稳脚跟并扭亏为盈，效果显著，沿江区域减亏杰出。2）产品端：聚集“1+1”战略，即青岛主品牌+崂山品牌，21年以来高端化发展提速，推出很多高端新品。很多高端产品中白啤体现优异。青岛白啤21年销量近9万吨，取得高速增加的原因在于：①白啤带有新鲜的花香和果香，简略取得女人喜爱，获益于女人喝酒消费兴起，职业增速快。②青岛白啤错位竞赛：在各品牌的白啤中，1664、福佳白啤等定位超高端，而青岛白啤定位高端，错位竞赛下，具有更舒畅的增加空间。③公司资源歪斜：2020年末公司初步要点布局白啤，并赋予充沛的资源投进，并对各个区域下达白啤出售使命，助推青岛白啤高速增加。

盈余端改进空间大。1）关厂提效：职业进入总量横盘阶段后，各家企业自动封闭低效工厂，提高产能利用率。各家啤酒企业中，青岛啤酒(600600)关厂动作产生较晚且已关厂数量较少，公司潜在关厂数量多，假设到2024年封闭4家工厂，则有望增厚2024年毛利率1.02pcts。2）罐化率提高：与玻璃瓶比较，铝罐的收购本钱与运输本钱更低，罐化率高的企业吨收入及赢利更高。公司罐化率仍有较大提高空间：2021年公司罐化率约27%，但比照日美仍有较大提高空间。

多元化营销助青啤融入Z代代。2014年公司建立立异营销事业部，紧紧围绕体育、音乐、文明进行了很多营销立异，提高青啤世界知名度和品牌年轻度。公司为更好地做好顾客培育，在业界抢先推出“TSINGTAO1903青岛啤酒(600600)体会店”，满意顾客个性化、场景化、便当化、高端化的多层次需求。

盈余猜测、估值与评级：考虑到青岛啤酒(600600)PE处于A股职业平均水平以下，但青啤职业位置和高端化布局均坐落前列今天股市新闻头条，估值有望向职业均值回归。公司高端化晋级战略发展顺畅，产品结构接连优化。人们坚持青岛啤酒(600600)2022-2024年EPS分别为2.36/2.79/3.26元，当时股价对应2022-2024年PE分别为44x/37x/32x，坚持“买入”评级。

危险提示：局部区域竞赛加重；职业高端化进程低于猜测；质料价格上涨超猜测。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，西部证券(002673)熊鹏研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达94.02%，其猜测2022年度归属净赢利为盈余33.5亿，依据现价换算的猜测PE为41.7。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有34家组织给出评级，买入评级29家，增持评级4家今天股市新闻头条，中性评级1家；曩昔90天内组织意图均价为102.11。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，青岛啤酒(600600)（600600）好公司4星，好价格2星，归纳评分3星。（评分规模：0~5星，最高5星）

以上内容由证券之星依据发布信息收拾，如有问题请联络人们。

友点评：

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看你的谈论，我就笑了。

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