姜建清闽发证券：中国金融改革开放的回顾与思考

十分高兴参与《我国大型商业银行股改史》新书发布会。借此机会，我谨代表本书编写组感谢我国金融出版社的大力支撑，使得本书得以在较短的时刻内高质量修正校正和成功出版发行。

本书是在人民银行和五家大型商业银行的支撑下，咱们用了两年多的时刻，安排五家大型商业银行近50人的写作班底，采访了近30位其时亲历股改的领导者和参与者，咨询了37位参谋和50多位专家学者的定见，几经修正完善，终究成稿。期望用文字记录下这段令人难忘的前史，期望能给广大读者带来一些考虑。

从业近40年来，我和许多搭档一同，十分有幸成为我国变革开放、我国金融变革开展的见证者和参与者。我国40余年的变革开放，使得全国际人口最多、贫困人口也最多的国家，励精图治，敞开了人类前史上“前所未有的光辉进程”。这不仅对我国，并且在国际人类前史上，都是前所未有的。习总书记指出，“变革开放是咱们党的一次巨大觉悟。”“变革开放是我国人民和中华民族开展史上的一次巨大革新。”40年来，随同着经济的快速开展，作为现代经济的中心，我国金融变革获得了巨大效果。上个世纪末，我国的银职业被称为“技能上现已破产”，经过变革转型开展，浴火重生，现在我国银职业规划、效益与质量，金融商场广度与深度，金融监管系统、商场竞赛力和国际影响力都发生了天翻地覆的改动。现在，我国银职业总财物超过了270万亿元人民币，居全球榜首位，盈余水平及本钱质量都居全球可比同业前列。最新的英国《银行家》全球银行1000强榜单中，我国有135家银行入榜，按一级本钱排名的前十大银行中，我国四家大型商业银行名列前茅。在走过40余年金融变革开放路途的一起，咱们迈入了开展的新时期和新阶段。从理论到实践方面，总结和研讨40年来金融职业变革开放的阅历与阅历，关于构建现代金融服务系统、推进金融业继续健康开展、完结我国经济高质量开展含义严重。下面，我讲四个方面内容。

榜首，变革开放以来，我国金融业阅历三次重要转机，其间股份制变革是我国国有银行变革的光辉序章，也是没有退路的“背水之战”和“一场输不起的变革”。

变革开放前夕，我国经济好不容易，乃至处于溃散的边际。1978年，党的十一届三中全会树立了解放思维、脚结壮地的思维路线,作出把党和国家作业重心转移到经济建造上来、施行变革开放的前史性决议计划。开展经济，百废待兴、百业待举，首要面对的难题是“钱从哪里来”。

新我国树立后头30年里，我国模仿苏联施行的是计划经济系统，出产由国家计划决议，出资由财政拨款处理，是财政系统而非金融系统担当了分配资源的中心功用，构成了所谓“大财政、小银行”的系统。可是，因为财政的资金供应才能无法满意经济开展对资金的迫切要求，银行的效果凸显，逐渐代替了财政的位置。银行变革成为金融变革的起点，农业银行、我国银行、建造银行三大国家专业银行相继从计划经济下“大一统”的人民银行和财政系统中破茧而出；1984年1月，我国工商银行树立，承当本来由人民银行处理的工商信贷和储蓄事务。一个“以人民银行为领导，以国家专业银行为主体，多种金融组织并存”的“真实的银行”的安排系统在变革中逐渐构成。尔后，国家专业银行敏捷生长强壮，十几年间财物和营业点成百倍增加，充分发挥了集合、发动社会资金和撬动经济开展的杠杆效果。金融与财政的别离，改动了以往“大财政、小银行”的形式，国有银行开端成为国民经济变革开展融资的主渠道，以银行为主导的直接金融系统逐渐树立并为我国经济开展供应了强壮的推进力。这是金融业开展的榜首次转机。

第2次转机是商场化、法制化变革，在上个世纪90年代开端不断进步。变革伊始，国家经过发挥银行的杠杆效果，扩展钱银投进和信贷规划，推进经济增加，银职业亦经过增设组织、放权让利、扩展事务范围和变革资金办理，来搞活金融、搞活经济。可是“微观搞活”和“微观安稳”是一对对立。在变革的前十多年（1978—1990年）中，信贷年平均增加率20.38%，经济年平均增加率14.6%。信贷投进促进了经济快速开展，但也导致商场流转的钱银过多，通货膨胀从底子上是一种钱银现象，当然在我国还有结构失衡的原因。所以，经济过热和通胀压力开端闪现。

20世纪80年代呈现两次经济“过热”，1993—1995年又呈现了显着的通货膨胀，通胀率到达24%—25%。面对经济金融过热紊乱的局势，国家采纳适度从紧的财政钱银方针，办理整顿金融次序、操控固定财物出资和消费的过快增加。施行银职业与证券业、保险业、信托业、房地产业分业运营，树立了三大方针性银行，相继出台标准金融行为的《我国人民银行法》《商业银行法》《借款公例》。1996年，国民经济扭转了高通胀局势，物价涨幅回落到较低水平，顺利完结“软着陆”。之后坚持了20多年低通胀水平的微观金融环境。

微观层面的金融问题也逐渐凸显，商业银行借款成为社会融资主渠道后，不良借款也随同呈现。从1984年到1990年，国有银行不良借款率不断上升，大多数年份在10%以上，80年代晚期到达15%，1996年到达20%以上。1997年亚洲金融危机迸发，中心愈加高度注重金融危险，开端着手要点处理国有银行的不良财物问题，并为之后国有银行施行股份制变革做了思维和根底预备。

本世纪初，我国参加国际贸易安排后，国内各界对加速国有银行系统变革的必要性现已构成广泛一致。可是关于沉疴已久的国有银行其症结终究安在，以及能不能对国有独资银行的产权准则施行股份制改造等问题，还存在不同的知道和广泛质疑。与国有企业变革进程中的争议类同，国有银行的问题并不仅仅在于科学办理不行，而是有着更为实质的系统机制问题。要引领国有银行朝着商场化、现代化的方向走得更远、更结壮，还需在系统机制方面进行变革。在党的十五大树立了国有企业树立现代企业准则的变革方向，并确认股份制是国有企业树立现代企业准则的有用途径后，党中心登高望远，于2002年年头召开了全国金融作业会议，作出了“对国有独资商业银行进行股份制改造”“具备条件的国有独资商业银行可改组为国家控股的商业银行”“条件成熟的能够上市”的严重决议计划，决议使用我国参加世贸安排过渡期五年的时刻，破釜沉舟，彻底处理国有银行的系统问题和不良财物高企、竞赛力低下问题。“内忧（不良借款）外患（参加世贸安排后外资竞赛）”下，2003年国务院开端推进以产权为中心的国有银行股份制变革。在我国银行、建造银行股改试点和交通银行深化股份制变革获得阶段性成功之后，国务院于2005年不失机遇地推进我国最大的国有银行——工商银行的股份制变革，并于2008年顶住国际金融危机的冲击，决断推出农业银行的股份制变革。由此，我国五大国有银行悉数成功完结了股份制改造和揭露上市，完结了由国有独资银行向国际大众公司的嬗变。

第二，我国的金融变革坚持解放思维、脚结壮地，走出了一条独具我国特色的商场化变革路途，有许多值得总结的阅历和领会。

40年来，国有银行一直环绕邓小平关于“把银行办成真实的银行”的方针，阅历了企业化变革、商业化变革和股份制变革，终究完结了商场化运营。总结40年来我国金融业变革，特别股份制变革的名贵阅历和效果，我觉得首要有几点阅历领会。

一是，金融是现代经济的血液，开展是硬道理，金融开展是服务实体经济、处理自身困难和问题的底子途径与有用办法。与一些储蓄率较低的国家依托外债推进的经济增加形式不同，我国首要经过商场手法，将高储蓄转化为出资，发动内部资金支撑工业化进程。我国金融业的安稳昌盛为经济变革开展供应了连绵不断的资金支撑和保证。40余年来，人民币存款从1978年的1155亿元，增加到2018年的177.5万亿元，增加了1536倍。信贷增加也是巨大的。人民币各项借款从1978年的1890亿元，增加到2018年的136.27万亿元，增加了720倍。同期，GDP从1978年的3624亿元增加到2018年的90万亿元，增加了247倍；财政收入从1978年的1132亿元增加到2018年的18.34万亿元，增加了161倍。某种含义上，没有金融业的变革开展，就没有我国经济获得的效果。正是依托开展，我国金融走出了窘境，处理了困扰多年的不良借款和财政包袱；正是依托开展，强壮了整体实力和竞赛优势，构成了多层次的金融组织和多样性的金融功用，支撑社会经济不断前进。

二是，立异是金融变革开展的底子动力，其间准则立异更是激起金融生机的引擎。回忆我国金融业的变革，特别是国有银行变革，也是“摸着石头过河”的进程，并没有现成的形式、事例能够效法。变革进程适当艰苦。难的不是产品、服务、技能和办理工具等方面的立异，真实难的是准则立异。面对其时国家财政根底比较单薄、难以承当国有银行变革巨额本钱的现状，发明性运用国家财物负债表、央行财物负债表，使用外汇储备为国有大型银行注资，经过国有大型银行自身核销和商场化剥离相结合的方法处置巨额不良财物，并成功股改上市。大型银即将立异作为驱动转型开展的动力，继续立异系统机制、运营形式、事务商场和产品服务，甩掉了沉重的前史包袱，完结了凤凰涅槃。变革的效果，归功于党中心、国务院的正确领导、决断决议计划和全力推进，这是我国金融变革和开展获得杰出效果的重要原因，是咱们的准则优势和立异保证。

三是，商场化机制的构建贯穿于金融变革整个进程，也是打造现代金融服务系统的必经之路。国有银行股份制变革的真实意图，是树立现代公司办理结构，以替代旧有的政府机关式的办理形式；树立危险自担的内控机制，以真实处理危险软束缚问题；树立商场导向、赢利为主的运营方针，根绝行政干涉下的财政化运营行为。国有银行股改一直环绕重建商场化运营机制这个中心，在完结财政重组、引入战略出资者和揭露上市的变革三部曲的一起，集中精力树立和完善公司办理架构与机制，加强危险办理与内控案防，强化党委的政治中心和领导中心效果，构建了决议计划科学、履行有力、监督有用、运转稳健的办理机制和形式。

四是，金融变革是一项系统性工程，从战略到施行需求各个环节的协同合作和精密推进。中心的决议计划和变革计划确认之后，能否在实践中得以执行和完效果成为变革的要害。在人民银行、财政部、银监会、证监会、汇金公司、财物办理公司等单位的大力支撑和合作下，在广大干部职工的共同尽力下，完结了不良财物剥离和职责追查、组织人员的精简与缩短、人力资源办理变革、引资、定价等困难使命，为股改上市打下了坚实的根底。在股改操作的机遇、上市地址和上市方法挑选等方面也进行了深思熟虑和归纳权衡。股改上市后国有银行发明了继续进步财物质量和效益水平、一举由“技能上现已破产”的银行变为国际一流银行的奇观。

五是，危险办理永远是金融的要义，守住不发生系统性危险是金融变革的底线。习总书记指出，金融是国家重要的中心竞赛力，金融安满是国家安全的重要组成部分。防备化解金融危险，守住不发生系统性危险底线，是金融作业的底子性使命。金融业是运营危险的组织，自身具有天然的脆弱性，虽然金融危险与商场环境改动相关，某种含义上具有特别性和偶然性，但过度扩张、盲目立异，忽视金融运转的基本规律，疏于危险防备才是元凶巨恶。我国国有银行40年的变革开展，效果令人瞩目，但近一半的时刻在与不良财物作斗争，阅历极为深化、铭肌镂骨。

第三，查验变革成效需求时刻，股改后的大型商业银行敞开了科学开展的新路程，以优异的效果向国家和社会交出了一份靓丽的答卷。

我国大型银行经过变革后的开展效果，悉数覆盖了变革本钱。包含不良财物核销和处置在内的一系列办法，更是“一把钥匙开两把锁”，大大推进了国有企业卸重负、去杠杆和僵尸企业整理。更令人骄傲的是，大型商业银行发生了面貌一新的改动，商场竞赛力和国际竞赛力显着提高，完结从质量凹地到质量高地、从行政束缚到本钱束缚、从规划导向到盈余导向、从单极支撑到多元驱动、从本乡运营到全球拓宽、从位居中游到全球领跑的“六个改动”。现在，工农中建四行的本钱、盈余规划跃居国际前10强，交通银行本钱、盈余规划也位居前20强，工商银行更是接连多年名列前茅。一起，国有银行股改锻炼锻造出一大批专业的商业银行家，为国表里金融变革供应了一套成功的典范。我国国有银行的改制，没有走前苏联、东欧等国家大规划私有化、外资化的路途，而是在坚持国家控股的根底上，走出了一条独具我国特色的商场化变革路途，为国际供应了银行转制和办理现代化的“我国计划”和“我国才智”。

第四，大型商业银行变革永远在路上，没有结尾，需求继续完善公司办理和推进战略转型。

股改上市并不是国有银行变革的结尾，它仅仅大型商业银行变革的新起点。当时，大型商业银行正处于经济周期、职业周期、科技周期三期叠加的特别阶段，面对一系列严重应战，变革还任重而道远。大型商业银行的公司办理需求走出一条我国自己的共同路途，坚持党要管党、从严治党的准则，加强党的建造，充分发挥“三会一层”公司办理架构效果。要高度注重多元运营下的银行公司办理，在做好组织监管、准入监管的一起，杰出功用监管、行为监管、协同监管，防备金融系统性危险。深化研讨统筹支撑实体经济与推进金融立异的联系，坚持实体经济根源，规划和推进立异，增强壮型商业银行的国际竞赛力。深化金融供应侧结构性变革，进一步贯彻执行新开展理念，找准金融服务要点，强化金融服务功用。坚持不懈抓好危险办理，加强金融监管，提高监管功率和效能，保证不发生严重的系统性危险；逐渐改动注重信贷增量、忽视存量办理的资金办理方法，提高资金装备功率，完结我国金融高质量的转型开展。稳步推进国际化、归纳化、信息化变革，深化推进银职业的国际化运营，统筹应用好表里两个商场、两种资源；适应利率商场化和金融脱媒化趋势，稳步推进归纳化运营；适应信息科技开展大潮，深化推进数据化银行建造。

总归，这场变革思路之活泼，行动之细致、成效之杰出，彻底应载入国际金融业开展和变革的史书。股改的顺利完结，使国有银行获得了凤凰涅磐般的重生，创始了我国金融业变革开展的新篇章。这是我国和国际金融业最精彩的年代。可是，股改成功仅仅国有银行变革开展的一个新起点。展望未来，在中华民族巨大复兴和完结“两个一百年”奋斗方针的征途上，大型商业银行还需作出更大的奉献，而继续推进和深化变革，则是国有银行坚持继续开展和杰出质量与效益的底子保证。变革开展任重而道远，大型商业银行仍需尽力！

（本文系世福本钱（我国—中东欧基金）董事长、我国工商银行原董事长姜建清在“凤凰涅槃浴火重生——《我国大型商业银行股改史》新书发布会”上的说话）