一场“血亏”的定增：53亿资金浮亏22亿 高瓴、002339中金、葛卫东栽进用友

4个月前，高瓴、高毅、中金、葛卫东、摩根大通、开域本钱等17家明星熠熠的内外资组织和牛散高调参加用友络(600588.SH)的53亿定增，一时成为商场最受重视的大事件。但随着6个月配售股解禁期越来越近，公司股价却接连狂跌43%，53亿资金浮亏22亿，被套在了高点。有商场人士对《华夏》记者剖析，跌得太惨，只能继续拿着，估量解禁也不会卖出。

17家组织的无法之举好像从定增一开始就注定了。据可靠消息称，用友在上一年底公司主营事务收入欠安的情况下，依然给出了定增认购方大幅高于实践的成绩指引，直至年报一出成绩“爆雷”。定增尽管完结了，但商场对其的点评天然走低，这也是定增后股价暴降的原因之一。

高瓴浮亏5.7亿

1月25日，用友络53亿元定增尘土落地，公司以31.95元/股的价格向17位目标发行1.66亿股股份，募资总额为52.98亿元。

从定增成果来看，获配方可谓是明星聚集，包含高瓴、高毅、葛卫东、易方达、万家等内资明星本钱，也有GIC、摩根大通、开域本钱、UBSAG、摩根士丹利等世界出资巨子，一时风头无两。

定增成果出炉当天，用友的收盘价是37.70元/股。通联数据显现，17家定增方刚一进入就浮盈9.5亿，取得了开门红。但是，股价在经过时刻短的上涨后，很快就堕入阴跌，从K线图来看，4个月来一落千丈。到5月27日收盘，用友报收18.12元/股，相较定增的价格现已大跌43%，几近腰斩，17家参加定增的明星本钱算计浮亏22.79亿。

其时用友定增引发商场广泛重视，由于是两家私募头牌高瓴本钱和高毅财物的一起挑选，其间高瓴本钱是在定增中获配最高的组织，获配3129.89万股，金额近10亿元，比第二名中金公司获配的股份多了近一倍，也是“受伤”最深的组织。4个月的时刻，高瓴10亿的资金账面上只剩下了5.7亿。

4个月后，对参加用友的定增，高瓴本钱三缄其口，对《华夏》记者表明，因合规约束，不方便对上市公司做谈论。

再融资新规施行以来，高瓴财物参加了13家公司的定增，获配金额达191.79亿。到现在，还有3只股票没有解禁，分别是用友络、三环集团、伊利股份，且均处于跌落状况，其间用友跌幅最大。

牛散葛卫东是定增中仅有的个人出资者，获配626万股，获配近2亿元。用友络本年一季报发表，葛卫东是公司的第六大股东，但在参加定增后又很快进行了两次减持，算计3800万股，大略估量市值近10亿元。这是他自2017年公司前十大股东之列后初次密布大举减持，并且还发生在刚刚参加定增后。

定增的曲折

需求留心的是，5月6日，用友公告称，徐洲金辞去财政总监的职务。经公司总裁王文京提名，公司决议聘任公司董事吴政平兼任公司财政总监。

徐洲金在2020年4月空降用友络，当年6月30日顶替吴政平被聘为财政总监。在他就任财政总监的同一天，用友发布了上述定增预案。近两年后，定增完结，徐洲金辞去职务，原财政总监吴政平“官复原职”。时刻上的偶然，好像在表明徐担任财政总监便是为了定增。

用友的定增并非一往无前。开始的定增预案是向商场征集64亿，但到2020年一季度末，公司的货币资金高达51.43亿元，生意性金融资金为16.35亿元，算计约为68亿元。从账面来看，用友并不差钱，不需求经过融资，以自有资金就能够支撑上述募投项目。

此事一度引发监管层的问询，证监会要求用友就其账面货币资金余额较大，短期告贷余额较大等问题做出合理性解说，并要求公司结合银行函证、资金流水等核对程序，阐明货币资金是否实在存在。终究，用友调整了定增预案，将拟募资金额下调至53亿元。后来的现实证明，“云茅”的定增引来组织的热捧。

信息差完结定增

但一位挨近用友络的商场人士对《华夏》记者表明，17家获配组织之所以参加定增，或许是由于其时从用友取得的信息和现实有收支。

他表明，用友在2021年头对公司的主营事务云服务与软件，给出的全年营收同比增加的商场指引是25%，杰出的成绩预期让各大组织出资者趋之若鹜。但是，年报一出，该事务营收为86.41亿，只增加了15.7%。从给出商场指引到年报出炉，中心有一年的时刻，满足公司靠信息差完结许多本钱运作。

据该商场人士称，现实上，在上一年12月，用友络对定增参加方进行过路演，那时全年成绩根本能够预见了，但公司给出的说法依然是主营事务收入增加20%。到了本年1月定增，公司继续一差二错，依然没有对商场指引进行更正，定增认购方直到3月份年报发表后，才知道成绩不达预期。“这现已算是成绩‘爆雷’，根本面出了问题。”

这一说法也得到了某定增获配组织人士的承认。

本次定增的股份还有两个月解禁，假如到时有组织止损离场，关于用友的股价将是落井下石。但上述商场人士表明：“应该不会卖，实在是跌得太多了。”

5月27日，《华夏》记者以出资者身份致电用友络证券部，对方表明，1月底的定增是揭露方式的商场发行，参加定增的一部分组织是对公司长时间成绩看好的战略出资人，不会受短期成绩动摇的影响；一部分是财政出资者，之后的生意操作要看他们自己的判别。公司在与参加定增的组织继续进行交流，他们对公司的财政状况也很了解，信任在出资上愈加理性。