美银证券：升华虹(1347.HK)目标价至21港元 评级“跑投资可行性研究报告输大市”

美银证券宣布研究陈述，指华虹半导体(1347.HK)去年末季纯利约4,400万美元远胜商场预期的1,900万美元，收入2.8亿美元，按季升11%，按年则升15%，超该行及商场预期3%至4%。陈述称，MCU、IGBT、超接合面(SuperJunction)及CIS的客户需求微弱支撑收入添加。毛利率25.8%，高于指引及商场预期，源于产品组合微弱及产能利用率胜预期。末季运营溢利约1,100万美元，远胜商场预期录运营亏本1,500万至1,600万美元，受惠政府补助及赞助添加。

陈述称，公司指引本年首季收入2.88亿美元，意味按季增3%，与商场预期相符。管理层对本年全体体现有决心。

美银证券调整对华虹半导体今明两年股盈猜测，至别离6.7美仙及9美仙；目标价由18港元升至21港元，指在扩张阶段下，盈余才能及报答仍充溢应战。现估值相当于猜测市帐率3.2倍及股本报答率3%至4%，危险报答欠佳，保持“跑输大市”评级。