兴业证券(三元股份股吧)

现金活动负债比（Cash to current liabilities ratio）：现金活动负债比，是企业必定时期的运营现金净流量同活动负债的比率，它能够从现金流量视点来反映企业当期偿付短期负债的才能。现金活动负债比率越大，标明企业运营活动发生的现金净流量越多，越能保证企业如期归还到期债款。可是，该目标也不是越大越好，目标过大标明企业活动资金使用不充分，获利才能不强。

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

今天可申购新股：中科星图、国盾量子、酷特智能。今天可申购可转债：巨星转债、雪榕转...

一根阳线改动心情，两根阳线改动预期。上星期三和周四接连两天的大涨之后，商场预期正在悄然改动。

展望下一阶段，经济数据对A股商场的冲击现已得到消化，接下来的新股首发(IPO)重启预期或带来短期的商场扰动。但跟着北戴河会议举行及三中全会时刻点的接近，商场心情或许易上难下，8月中旬之前蓝筹股的系统性危险很小。咱们以为，在方针预期的引导之下，中报成绩的确认性及IPO影响的有限性，都利于强化蓝筹股之间的轮动效应。

在6月下旬，中国经济增速下降、活动性趋于严重、IPO重启及海外危机重现，导致A股商场出资者心情极为低迷，年头的达观预期被不断下调。在前期A股商场急速调整的进程之中，盈余猜测下修、融资买卖平仓、组织出资战略保存，勇于看多蓝筹者已屈指可数。

可是，缺乏半个月的时刻，商场预期却呈现了大拐弯。6月糟糕的工业品出厂价格指数(PPI)数据、进出口数据，并未对商场运转带来负面的影响。与此同时，7月初银行间的活动性比商场预期的更为宽松，4000亿存款预备金的补缴也未引起商场动摇。此外，上星期三伯南克表明在可预见的未来仍需求宽松方针，6.5%的失业率不会触发加息，并对最近金融环境的紧缩表明重视。所以，美元跌落，黄金大涨，原油续升，工业金属呈现了显着反弹。

在此布景下，A股商场的反弹显得水到渠成。此外，6月末以来奥秘资金继续护盘，商场预期的确受到了方针的引导，资金流向也紧跟着改动，并推进上证综指二次探底成功。咱们以为，合作商场预期的改动，大盘技术上二次探底成功，不只提升了大盘反弹的真实性，也拓宽了指数反弹的起伏。

展望下一阶段，跟着北戴河会议举行及三中全会时刻点的接近，商场心情或许易上难下，8月中旬前蓝筹股的系统性危险很小。

一是方针预期引导。决策层主导预期改动，资本商场挑选跟从，这从权重股的首先反响可见一斑。前期，中国石油(行情,问诊)等少量权重股逆势走强，并展现出适当的继续性，显示出资金入市的决计。随后，权重股演示效应逐渐分散，二线蓝筹股也开端接力体现。咱们以为，在方针预期的引导下，下一阶段商场资金或在蓝筹股间轮动。在基金的相对排名压力下，以创业板为代表的小盘股或许会遭受较大的压力。

二是中报成绩比较确认。在经济下行进程中，小盘股的成绩影响或许更为显着，而大盘股的成绩冲击有限。在中报发表阶段，电力、地产、金融、石油、轿车等权重板块的成绩增加较为确认。从这个视点来看，煤炭、有色、建材等强周期板块的反弹继续性或较前者弱一些，但其在反弹进程中体现出来的弹性也不容忽视。

三是IPO冲击相对有限。7月中下旬，新股发行制度改革的修订稿将正式发布，IPO重启预期将再次升温。咱们以为，目前商场现已做好了迎候IPO重启的预备，估计短期影响不会过于剧烈。此外，鉴于目前商场处于相对较低的方位，IPO重启对蓝筹股的影响也比较有限：一是从发行节奏来看，应该是从小盘股发行逐渐向大盘股过渡;二是从资金分流来看，批量发行对题材股的冲击或许更为显着。