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在一季度财报刚开端出炉的四月初，剖析师估计二季度美股EPS（每股盈余）为26.69美元。6月22日，二季度的财报季行将开端，EPS预期稍微跌至26.38美元。但一个月后的7月21日，跟着三分之一的财报发布，EPS预期滑落至24.89美元，一周后继续下滑0.8美元现为24.09美元。一个月里，美股EPS预期下滑了8%。

而另一方面，标普500却在不断创下新高。出资顾问公司Alhambra Investment Partner研讨主管Jeffrey Snider发文称，美股屡创新高，但EPS不断下滑。以实践的EPS核算，2015财年底的股价应该仅为1297，但事实上在2000左右，美股当时现已严峻高估。加上企业盈余不见改进，现在美股的好景或许不会继续到2017年。

Jeffrey Snider以为，从TTM（ Trailing Twelve Months） EPS来看，商场等待美股复苏的夸姣愿景或许不能成真。本年4月，剖析师估计全年TTM EPS为92.27美元，而现在现已降至87.73美元。考虑到下滑的EPS预期，企业盈余在未来或许进一步承压。

上一年11月，剖析师还希望EPS能在本年年初回到正轨迎来一波反弹，但事实上，TTM EPS却一路走低，本年3月仅87.49美元。TTM EPS在2014年三季度到达105.96的顶峰之后，就再未能回到这一水平。

Jeffrey Snider以为，美元走强以来EPS在不断下滑，但美国股市却屡创新高，当时的美股现已严峻高估。Jeffrey Snider剖析，若是根据2014年6月估计的2015财年的EPS，乘上市盈率15倍得到的股价在2169左右——实践的股价也与这一数值相差不大。但以实践的EPS核算，股价应该仅为1297。

Jeffrey Snider以为，2015年的盈余改进或许只能支撑美股一年左右。美股一再攀升好像足以让商场忘却了赌局的危险，而过高股市也使得商场不得不依赖远期收益这一不确定性，但企业盈余的改进现已曩昔。摩根大通此前的陈述也指出，考虑到现在企业定价和薪资增加之间的距离正在拉大，美股企业盈余的改进或许到头了。

“标普500是有或许创下新高，但考虑到EPS早在两年前就已见顶，盈余复苏也盼望不上，美股的好景大约继续不到2017年。” Jeffrey Snider在文中称。