国研中心宏观部：“十四五”时期，000041基金净值国际国内经济社会发展可能呈现十大趋势

国务院开展研究中心微观经济研究部日前发布陈述称，“十四五”时期，面临百年未有之大变局深度调整、百年未遇之大疫情严峻冲击、百年奋斗目标迈向新阶段三大布景，国际国内经济社会开展或许出现十大趋势：

榜首，全球经济连续高债款低利率低增加态势。疫情时间短冲击或许演化成为持久性冲击。疫情后需求康复相对滞后，全球工业链供应链的从头接续将会存在巨大冲突本钱，将对全球经济带来中长期扰动，或许使全球经济堕入中长期“L型”或许“W型”阑珊。为对冲疫情冲击，各首要经济体出台了一系列规划空前的影响和救助方针，进一步推高全球债款水平，各首要经济体很难脱节“高债款、低利率、低增加”的形式，疫情期间的部分非惯例方针或许成为未来一个时期的惯例办法。估计2020年和2025年全球微观杠杆率将别离到达255%和270%，债款和经济增加的缺口进一步拉大。

第二，国际经济大循环调整加快。“十四五”期间，国际经济总体上出现我国比例显着进步、美国相对安稳、欧盟显着下降的格式，中、美、欧经济占比将别离到达18.1%、21.9%和19.3%。新一代信息技术进一步深化了全球工业链络化布局，全球工业链、价值链、供应链布局由本钱至上转向本钱、商场、安全等多要素偏重。首要经济体、跨国公司估计将进一步调整其工业布局，在“商场欢天喜地优势”与“国家安全需求”之间找寻新的平衡，进一步增强其工业安全性和抗危险才能。全球工业链供应链分散化、多中心化趋势进一步加强，北美、欧洲、东亚三大出产络的内部循环强化，原有的“大三角循环”分工格式将产生严重调整。

第三，全球办理向多极化方向加快重构。此次疫情引发了国际社会的不信任和相互指责，各首要经济体愈加“内顾化”，全球化遭受回头浪。全球多边办理机制进一步削弱，区域和双方机制愈加剧要，各国间处理国际公共事务将愈加扁平化、分散化。疫情冲击下国际朝向“零大国年代”开展演进，全球公共产品的供应缺口或许会进一步加大。疫情闪现了商场在面临危机时采纳有用的集体行动才能缺乏，进一步凸显了国家才能的重要作用，“大政府”年代或许回归。

第四，国内经济增加中枢下调但结构优化潜力巨大。“十四五”时期我国将大概率进入高收入经济体队伍。据测算，到2024年末我国人均国民收入可超越14000美元，将迈过高收入门槛线。此次疫情将加快经济进入中速增加渠道的进程，并带动增加中枢进一步下调，“十四五”时期年均增速将下降至5.0%至5.5%左右。“十四五”晚期中美经济总量的距离将显着缩小。经济结构将进一步优化，立异引领特征强化，消费需求仍将是带动经济的首要力气。“十四五”时期我国消费率将由2019年的55.4%上升至60%左右，反击率将由2019年的43.1%下降至40%左右。我国不断累积的人力资本和不断进步的科技立异才能，将成为“十四五”时期经济开展的重要驱动力，立异引领经济开展的特征更趋显着。

第五，数字经济成为国际竞争主战场并引领工业革新。新一代信息技术改变了传统的出产生活方式，数字经济成为引领新时期经济开展的重要力气和国际竞争的新战场。课题组测算，2019年数字经济对我国经济的直接奉献为6.6%，对经济的直接影响到达11.0%，成为经济增加的重要助推器。一起，工业结构高端化脚步加快。服务业比重将继续进步但扩张速度会有所放缓，制作业比重仍会维持在较高水平。“十四五”时期，估计二产比重将由2019年的39%下降至35%左右，三产比重将继续提升至60%左右。在数字化带动下，制作和服务加快交融，个性化、定制化、智能化出产将逐步成为主体形状。

第六，经济社会复杂性进步导致危险办理难度加大。老龄化进入加快期，劳作力供应将继续下降。到2025年，估计我国60岁以上人口占比将到达20.5%，65岁以上人口占比将挨近14.0%，劳作年纪人口将继续削减2000万人左右，比重下降至61.5%。与之随同的是，居民消费倾向下降，劳作力本钱上升，居民储蓄率下降，养老、医疗等社会保障费用担负加剧。“十四五”仍是我国金融危险易发多发期，地方政府隐性债款危险将进一步闪现，危险纯真的压力将继续增大。此次新冠疫情也露出出了我国医疗卫生系统、社会办理、应急办理等方面许多短板和问题，将成为“十四五”时期补短板的要点。