众生药业070018扩张引领高增长 久立特材国内工业领军企业

众生药业(002317)：外延式扩张引领高增加

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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众生药业本次上市1600万股，发行价55元/股，对应市盈率为63.44倍。公司首要产品为复方血栓通胶囊、众生丸、清热祛湿冲剂三种中成药。其主导产品复方血栓通胶囊是广东省名牌产品，出售额居2008年国内心脑血管中成药第十六位、国内眼底病用药首位。

众生药业公司的中心产品复方血栓通胶囊属心脑血管疾病用药细分范畴，一起，在眼底病医治范畴有杰出的体现；众生丸属咽喉用药细分范畴；清热祛湿冲剂属清热冲剂类中成药细分范畴。三大产品报告期的经营收入别离为1.69亿元、2.15亿元、2.84亿元和1.73亿元，别离占公司当期中成药出售的88.71%、86.90%、87.42%和86.52%，占当期经营收入的51.61%、53.27%、58.73%和64.63%,全体呈现出杰出的上升态势。

众生药业近年盈余才能持续增加，2008年公司营收比2006年增加48.15%，经营赢利比2006年增加120.66%。公司本次征集资金首要出资复方血栓通胶囊、众生丸、清热祛湿冲剂三大主导产品的技能改造项目，在技能晋级的基础上进一步扩展出产规划。本次招股的征集资金首要投向上述三大主导产品的技能改造、营销络建造和科研技能中心项目。众生药业经过不断的科技立异,盈余才能持续增加。众生药业具有杰出的发展前景和盈余才能。

公司未来两年仍将坚持快速增加势头，估计2009-2011年归于母公司的净赢利将实现年递加22.02%、31.56%和11.96%，相应的稀释后每股收益为1.13元、1.49元和1.67元。本年以来在中小版和创业板上市的医药公司2009年、2010年平均动态市盈率为73.16倍、57.25倍。

上市首日定位猜测：

爱建证券：45.5元-48.3元

安信证券：45.5元-52.0元

广发证券：66.0元-70.0元

上海证券：88.0元-93.0元

天相投顾：50.0元-56.3元

招商证券：51.0元-60.0元

久立特材：国内工业用不锈钢管的领军企业

久立特材本次上市3200万股，发行价23元/股，对应市盈率为46倍。

公司是国内不锈钢焊接收种类最全、标准组距最大的制作企业之一，公司建有世界先进水平的不锈钢、耐蚀合金、高温合金无缝管（揉捏、穿孔、冷轧、冷拔）出产线和大、中、小口径焊接收出产线，一向致力于为工业管道体系供给安全可靠和高性能、耐蚀、耐压、耐高温的不锈钢管和特别资料的解决方案。出产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接收，2008年公司各类工业用不锈钢管产值达3.55万吨，居国内同职业榜首位，市场占有率6.08%，为全国榜首。

2008年公司各类工业用不锈钢管产值达3.55万吨，居国内同职业榜首位，本次招股的征集资金一部分将首要归还银行借款和补偿自有资金，余下资金将用于项目建造。

从曩昔三年实践成绩看，公司无论是盈余才能仍是成长性均优于职业平均水平，尤其是金融危机今后，体现出了较强的抗危险才能。“加工费+直销”形式使公司得以躲避镍价危险和确保市场需求。公司是高新技能企业，具有较强技能优势，本年不断加大研制投入。

此外作为高科技企业，公司享有三年15%所得税优惠，以及其它优惠政策。征集资金项目所投产品技能含量高毛利高，下流职业正处于高速增加阶段，未来看好。

公司在高端范畴具有显着的优势,市场前景广泛,规划扩张将进一步提高公司的盈余才能。使用相对估值法估计公司的合理价值,取28-32倍PE区间。估计公司2009、2010、2011年的EPS别离为 0.66、0.88、1.10。

上市首日定位猜测:

安信证券：30.0元-32.0元

方正证券：28.4元-34.7元

国泰君安：25.3元-30.4元

海通证券：20.0元-23.0元

上海证券：30.0元-33.0元

天相投顾：18.0元-21.0元