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8月18日收盘，新三板立异层公司索尔科技再跌1.42%，报收于21.49元/股。半年前公司股价还曾在61元/股左右徜徉。

最难过的或许是两个月前以42元/股完结定增的11名出资者。这些参加者中不乏闻名PE/VC，如德同、江苏高投；也有久经沙场的个人出资者，如巴安水务的副总兼董秘。若以当时市价计，他们最初共1.26亿元的定增出资，现在只剩0.64亿元。

如果说2015年新三板商场的泡沫，导致了出资者现在的浮亏，尚可了解。但是，记者计算发现，仅看2016年的定增商场，现已有许多明星公司、闻名出资组织遭受破发的为难。尤其是一些做市股，在二级商场生意价格过低的状况下，企业面对定增“未发先破”，组织出资者“一投就套”，组织产品“欲退无门”等困境。

多家立异层做市企业向记者表明，行情欠安，企业关于过低的二级商场生意价格亦百般无奈。当下唯有尽力做好企业经营，期盼提前守得云开。而券商人士则向记者证明，现在企业做市志愿扶摇直上，忧虑股价被轻视，不少拟做市企业都纷繁打起了退堂鼓。

难发

股票生意价格不断走低，一些新三板明星企业正在遭受定增没有完结就现已破发的为难。

6月8日，经过除权除息后，赢鼎教育将股票发行价格确定为20元/股。四个月前，其初次发布的拟定增价格高达315.36至438元/股，一起公司表明“估计不会产生除权、除息事项，不需要对发行数量和发行价格做相应调整。”但是3月10日，公司发布《股票发行方案（更正公告）》，表明若有除权除息，股票发行数量及价格将相应调整。终究公司股票发行方案由本来的“拟以315.36至438元/股发行100.73万股，募资约4.41亿元”调整为“拟以20元/股发行1764.79万股，募资约3.53亿元”。

即便定增价格下调之后，仍然与市价倒挂。据东财Choice数据显现，自6月份以来，其大部分成交价格均低于20元/股。值得重视的是，赢鼎教育股票从7月28日开端从协议转让变为做市转让，而尔后其股票商场成交价格均在12元/股上下动摇。

立异层做市企业恒扬数据也面对着相似的为难。6月13日，公司发布公告称，拟以12至15元/股发行不超越500万股，征集资金不超越7500万元。但是二级商场上，自本年6月以来，恒扬数据的股票成交价最高为10.65元/股，最低至9.48元/股，均低于其发行价格。

在某立异层企业董秘看来，这好像是一种悖论。企业本来期望经过做市来增强流动性，提高估值。但现实状况是，商场生意清淡，每天不超越十手的生意单将股价死死压在低位，不光无助于估值，还影响到了企业融资。

难投

破发的难题，不仅仅让企业为难，出资人也较为为难。

“调研了好久，看好一家企业，现已达到认购意向，成果其二级商场股价步步走低、甚至倒挂，这定增还要参加吗？”出资人很纠结。

7月29日，曼恒数字发布定增公告，公司拟以24元/股发行215.5万股，募资5172万元。浙江爱仕达电器股份有限公司和珠海星辉出资办理有限公司别离认购3672万元和1500万元。据材料，浙江爱仕达电器股份有限公司为主板上市公司爱仕达，珠海星辉出资办理有限公司则是上市公司互动文娱100%控股子公司。不过，上市公司的入股好像并未能提振曼恒数字股价，近几日公司股票报价继续在24元/股上下挣扎。

“难过”着的还有湘村股份。本年5月，朱雀出资经过两只私募基金，以12.27元/股认购公司150万股，而宏流资管也认购了500万股，公司原股东熊南京自动要求参加认购100万股。与此一起，公司二级商场股价却继续走低，从13元/股跌至9.8元/股。

现在湘村股份没有发布股票发行陈述。据挨近公司人士告知记者，朱雀等出资人金钱现已到位，验资陈述也出来了。“现在商场行情欠好，咱们也没有方法。如果说故意重视股价，甚至是采纳某些办法的话，那或许就会有操作股价的嫌疑。因而，咱们能做的便是踏踏实实做好自己的工作，争夺提前IPO。”

难盈

股价走低，做市商和自家人也不得不跟着“受伤”。

据东财Choice数据显现，为立异层公司福特科做市的6家券商，其本钱利润率为-14.29%。福特科从本年4月19日开端做市，申万宏源、中投证券、国泰君安、中泰证券、川财证券和国海证券以7元/股的价格，共认购了400万股作为库存股。现在福特科股价徜徉在6元/股左右。一起，本年2月以10元/股认购公司100万股的福州市创业出资有限责任公司也处于浮亏状况。

此外，永威安防、欧力配、影达传媒等有自家职工参加的认购，也呈现了浮亏。如永威安防的财政负责人吴美华以11元/股认购了公司1196.8万元股票，现在该股票商场生意报价为9元/股左右。

欧力配的原股东以及商场部司理、研发部项目总监、销售部司理等人以3.15元/股认购了公司63万股。但是公司8月16日的收盘价格为2.99元/股。

影达传媒的人事部司理、广告部副总监、电影制片人以8元/股认购公司54.5万股。但公司8月18日收盘价为5.7元/股。

难退

新增股票不强制限售，曾被视为新三板定增融资准则亮点之一。但是，即便企业不作限售组织，在股价倒挂加上短少对手盘的状况下，参加定增的出资组织仍旧处于“被套牢”状况。

6月21日，晨泰科技发布股票发行状况陈述书。6名出资主体中，九泰基金的五个资管方案以13.2元/股认购了127.27万股，私募泰豪创投认购了100万股。公司表明本次股票发行的新增股份均为无限售条件的普通股，自发行完结股权挂号后能够一次性进入股转体系揭露转让。但是现在晨泰科技二级商场股价现已步步走低至9.38元/股，且生意清淡，成交金额多为数万元。

有组织人士告知记者，近日来有组织出资者以砸盘方法出货。“只要这样才干够全身而退。”

另一方面，在上述人士看来，2016年参加新三板定增的组织，遍及都改变了心态。“这种状况下，想要做投机是不现实的。我觉得我们参加定增，应该不是看近期股价，仍是从价值出资的视点考虑吧。”

记者查阅材料发行，参加索尔科技42元/股定增的11名出资者中，6名为组织出资者，5名为个人出资者。而这5名自然人出资者，除了巴安水务的副总司理兼董秘外，还有2名是公司股东，还有2名别离是德同资管的出资总监和出资司理。