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事情：中心经济作业会议12月14日至16日在北京举办。习近平在会上宣布重要说话，剖析当时国内国际经济形势，总结2016年经济作业，说明经济作业辅导思想，布置2017年经济作业。李克强在说话中论说了下一年微观经济方针取向，对下一年经济作业作出详细布置，并作总结说话。

解读：

1、中心对经济企稳决计增强，2016年获得三大开展。会议认为2016年获得了三大开展：一是经济形势缓中趋稳、稳中向好，经济运转坚持在合理区间，质量和效益进步。2016年经济L型探底软着陆，作用超出年头预期，GDP增速6.7%，1-10月规上工业企业赢利同比添加8.6%，比去年同期大幅上升10.6个百分点，PPI从1月的-5.3%大幅上升至11月的3.3%；二是首要范畴“四梁八柱”性变革根本出台，国企、财税、金融、社保等一系列严峻变革计划根本出台，变革从计划预备期步入深化攻坚期，跟着十九大举行，政治经济学条件逐渐具有；三是确立了习惯经济开展新常态的经济方针结构，构成以新开展理念为辅导、以供给侧结构性变革为主线的方针系统，2015年12月中心经济作业会议提出的供给侧结构性变革五大使命“产能、去库存、去杠杆、降本钱、补短板”，均是2016年经济作业重点并带来严峻出资时机。

2、中心认为当时存在的首要问题是结构性问题，出路是供给侧结构性变革。会议认为，我国经济运转仍存在不少杰出对立和问题，产能过剩和需求结构晋级对立杰出，经济添加内生动力缺乏，金融危险有所积累，部分地区困难增多等。我国经济运转面对的杰出对立和问题，虽然有周期性、总量性要素，但本源是严峻结构性失衡，导致经济循环不畅，有必要从供给侧、结构性变革上想方法，尽力完成供求关系新的动态均衡。

3、稳添加在2017年经济作业中方位有所下降，财务扩张力度或不及2016年。2016年经济增速和企业效益超预期，为2017年经济作业重点从稳添加转向促变革和防危险供给了微观布景。2015年中心经济作业会议提出“要在适度扩展总需求的一起，着力加强供给侧结构性变革”，2016年变为“坚持以推动供给侧结构性变革为主线，适度扩展总需求”，调整了变革和扩展需求的次序，也调整了重要性方位。2015年着重“活跃的财务方针要加大力度，恰当添加必要的财务支出和政府出资”，2016年则变为“财务方针要愈加活跃有用，预算组织要习惯推动供给侧结构性变革、下降企业税费担负、保证民生兜底的需求”，标明2017年财务扩张力度或不及2016年。

4、钱银方针离别宽松年代，转向中性稳健，我国活动性拐点呈现。2015年中心经济作业会议着重“稳健的钱银方针要灵敏适度，为结构性变革营建适合的钱银金融环境，下降融本钱钱，坚持活动性合理富余和社会融资总量适度添加”，2016年则变为“钱银方针要坚持稳健中性，习惯钱银供给方法新改变，调理好钱银闸口，尽力疏通钱银方针传导途径和机制，维护活动性根本安稳”，标明2017年钱银信贷方针不如2016年宽松。未来钱银宽松的约束要素开端增多，房地产调控、通胀预期升温、人民币价值下降和本钱流出压力、2017年美联储加息次数上调至三次等。

5、防危险放在愈加重要的方位，从加杠杆步入去杠杆周期。会议着重，“要把防控金融危险放到愈加重要的方位，下决计处置一批危险点，着力防控财物泡沫，进步和改进监管才能，保证不发生系统性金融危险”。未来房地产调控将一直处于高压姿势，关于环比价格上涨的热门城市将不断加码限购限贷方针，不然地方政府将被问责；2014-2015年人民币被迫成为国际第二大强势钱银，积累了高估压力，未来汇率将持续批改高估，回归均衡合理水平；因为特朗普“基建+减税+反移民”等方针推动再通胀、美联储加息次数上调、美元走强、美国10年期国债收益率升至2.6%、中美利差收窄等，人民币价值下降预期下添加本钱流出压力，未来本钱账户操控将不断加强，发改委等四部分注重反常FDI；面对曩昔非银组织经过加杠杆、加久期、降信誉的方法套利，央行经过“锁短放长”投进活动性，以完成拉持久期、抬升本钱来完成债市去杠杆；前期新式保险经过全能险举牌乃至并购上市公司，监管层开端出台“保险姓保、保监姓监”的新规。

6、“三去一降一补”深化推动，企业效益持续改进，严峻出资时机凸显。会议着重，“去产能方面，要持续推动钢铁、煤炭职业化解过剩产能，严厉执行环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和规范，创造条件推动企业吞并重组，要防止现已化解的过剩产能死灰复燃，一起用商场、法治的方法做好其他产能严峻过剩职业去产能作业。”标明商场化和行政去产能将持续深化推动，并有望从钢铁煤炭向化工、有色、稀土等其他产能过剩职业范畴扩展，供给束缚仍将是主导未来大宗产品价格的首要逻辑。去杠杆方面，“要在操控总杠杆率的前提下，把下降企业杠杆率作为重中之重。要支撑企业商场化、法治化债转股，加大股权融资力度，加强企业本身债款杠杆束缚等，下降企业杠杆率。”

7、深化推动农业供给侧结构性变革，农产品价格上涨，土地流通。会议着重，“要加大农村环境杰出问题归纳管理力度，加大退耕还林还湖还草力度。要活跃保险变革粮食等重要农产品（000061）价格构成机制和收储准则。抓好玉米收储准则变革，做好方针性粮食库存消化作业。统筹推动农村土地征收、团体运营性建造用地入市、宅基地准则变革试点”。标明2017年农产品栽培结构、收储准则、土地轮休、土地准则等变革有望推动，本钱上涨和供给侧去库存将推动农产品价格上涨，土地流通和规模化运营将进步农业生产功率。

8、着力复兴实体经济，防止房地产金融过度昌盛。会议着重，要坚持以进步质量和中心竞争力为中心，发扬“工匠精力”，培养更多“百年老店”，施行立异驱动开展战略，既要推动战略性新式工业蓬勃开展，也要注重用新技术新业态全面改造进步传统工业。2010-2013年影子银行过度开展，2014-2016年在钱银超发下房地产金融过度昌盛，与之相对应的是实体经济工业空心化危险加重。面对特朗普减税、招引制造业等方针，以及印度在莫迪变革带领下的起飞，2017年将经过减税、放松操控等方针鼓舞资金回归实体经济。

9、从影响房地产到树立长效机制，约束投机性需求，添加土地供给，开展大都市圈。会议着重，“要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位，归纳运用金融、土地、财税、出资、立法等手法，加速研讨树立符合国情、习惯商场规律的根底性准则和长效机制，严厉约束信贷流向出资投机性购房”。标明中心明晰了房地产的寓居特点和消费特点，否定了出资投机特点。会议着重，“要执行人地挂钩方针，依据人口活动状况分配建造用地目标。要执行地方政府主体职责，房价上涨压力大的城市要合理添加土地供给，进步住所用地份额，盘活城市搁置和低效用地。特大城市要加速疏解部分城市功用，带动周边中小城市开展”。标明中心决计处理人地别离、人口城镇化与土地城镇化不匹配的问题，大都市圈战略日渐明晰，小城镇化战略或退出前史舞台。跟着大都市圈和区域中心城市土地供给添加，未来房地产出资回调起伏或许不深。2014-2016年房地产去库存比较充沛，2017-2018年面对补库需求。

10、国企变革着重混改是打破口，金融监管体制变革有望打破，产权维护将安稳企业家决计，股票商场将更着重服务实体经济而不是变革立异，“一带一路”迎来前史性机会。国企变革方面，2015年中心经济作业会议的论说为“要大力推动国有企业变革，加速改组组成国有本钱出资、运营公司，加速推动垄断职业变革”，2016年则变为“混合所有制变革是国企变革的重要打破口，依照完善管理、强化鼓励、杰出主业、进步功率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等范畴迈出实质性脚步。”标明中心把混改说到十分重要的方位，相似联通的混改计划有望在其他职业范畴获得严峻打破。金融监管方面，会议着重，要深化研讨并活跃保险推动金融监管体制变革，估计跟着中心金融作业会议的举行，金融监管结构或许将作出调整，从组织监管向功用监管行为监管改变。股票商场方面，2015年中心经济作业会议的论说为“赶快构成融资功用齐备、根底准则厚实、商场监管有用、出资者合法权益得到充沛维护的股票商场”，2016年则简化为“深化多层次本钱商场系统改”，标明未来股票商场的首要使命不是变革立异而是服务实体经济，比方IPO提速、助力国企混改、传统职业吞并重组、债转股等。会议着重，推动“一带一路”建造，跟着美国推出TPP，我国地缘政治经济环境改进，为“一带一路”和双方自贸区商洽迎来前史性机会。

11、展望2017年，咱们正处在一系列具有前史转机性的改变之中，经济从快速下滑期步入L型探底期，物价脱节长时间通缩步入温文通胀，企业成绩从长时间恶化步入温文改进，方针从稳添加转向促变革和防危险，变革从计划预备期步入深化攻坚期，大类财物轮动从债市房市转向股市产品，商场从炒故事转向更注重成绩。坚决我国经济变革转型成功的决计，坚决股票商场走向成绩牛的决计。