国海证券千股千评(深港产学研创业投资)

跟着上市公司半年报的连续发布，国家队的持股意向得以部分曝光。从现已揭露的半年报看，国家队对部分中小创个股进行了减持，而一起高股息、轻视值的蓝筹股获得了国家队的喜爱。

部分中小创遭国家队减持

到8月15日收盘，国家队对上述8家公司持有市值算计约18.49亿元。这8家公司均是中小市值个股，会集在中小板和创业板，绝大部分个股的最新市值在100亿元以下。值得注意的是，这8家公司，大都上市时刻不长，先导智能、乐凯新材均在2015年上市；龙大肉食、安硕信息、良信电器均在2014年上市。其间，深圳惠程是国家队持股数量和持股份额均相对较高的个股。深圳惠程半年报显现，汇金公司持有2888万股，持股市值为4.19亿元。

此外，汇金公司持有良信电器918万股，持股份额为3.55%，持股市值为2.56亿元；汇金公司持有罗平锌电的市值为1.11亿元，持有龙大肉食的市值为7116万元，持有安硕信息的市值为8924万元，持有先导智能的市值为6880万元，汇金持有博瑞传达的市值为1.45亿元。

一起，证金公司持有博瑞传达2594.01万股，持股市值为2.24亿元。全国社保基金两个组合算计持有博瑞传达2132万股，持股市值为1.84亿元。

证金公司旗下的多家资管算计持有良信电器的市值为4.8亿元。

私募人士指出，在深港通注册预期和“财物荒”的布景下，实际上国家队对高估的部分中小创个股进行了减持。

值得注意的是，华闻传媒、宿科技、烽烟通讯、光环新、振芯科技等新兴产业个股遭到社保基金的减持。其间，华闻传媒被减持了1700万股；宿科技遭减持640.28万股。

对此，旭诚财物陈贇表明，从中期视角看，在“金融去杠杆”过程中，股票商场危险偏好将边沿下行，中小创等估值过高、缺少成绩支撑的个股将面对估值向下调整的压力。

星石出资杨玲表明，关于中小创等生长股，因为整个商场危险偏好不高，而这类标的的估值过高，曩昔生长股鹤立鸡群的年代现已曩昔了，所以在生长股的挑选上出资者转向慎重，挑选有实在成绩支撑的真生长。

也有私募剖析人士表明，曩昔两年，社保基金活跃增持新兴产业股，可是从本年一季度开端，社保基金开端注重传统产业。从国家统计局最新数据来看，强周期的职业呈现恢复性增加，特别是煤炭等职业。因而从某种程度上说，商场热门主题现已转向传统范畴，如煤炭、有色、钢铁、化工等范畴。

高股息轻视值个股获喜爱

值得注意的是，曩昔几年一贯相对喜爱新兴产业的另一只国家队代表——全国社保基金本年二季度的持股风格发生了改变：大买煤炭、地产、重工等传统产业，一起减持了通讯、互联等新兴产业。在二级商场上，本年二季度，传统产业表现出色，煤炭、钢铁、有色等频频成为A股商场的领头羊。反而那些充溢幻想的新兴产业个股却大幅跌落。

对此，星石出资杨玲表明，从根本面上来看，煤炭、银行、地产等传统周期职业根本面的底部还没有到来，可是跟着去产能、去库存、去杠杆等结构性变革的持续推进，传统周期职业的供求关系一定会或早或晚地呈现改进，因为需求结构的改进，供应端的逐渐出清，这类职业凸显了出资价值。

前海开源基金杨德龙以为，在现在债券收益率不断下降的布景下，高股息率的蓝筹股对债券是一种代替，一些资金可能会从债券商场流入股市来发掘这些蓝筹股的时机。

据本站调查，在已发表中报的上市公司中，有132家公司的前十大流通股东名单中呈现了社保基金出资组合。其间，全国社保基金持股最多的是省广股份。到二季度末，社保基金104等5个组合算计持股数量为1.27亿股，比较一季度末，净增持了3298.08万股，到8月15日收盘，持股市值为19.48亿元。

此外，全国社保基金在本年二季度增持最多的是西山煤电，到6月末，全国社保基金三个组合账户累计持有西山煤电11666.68万股，比较本年一季度末的6499.95万股，净增持了5166.73万股，到8月15日收盘，持股市值为11.97亿元。

一起，证金公司的操作思路也逐渐浮出水面：二季度持续增持轻视值、高股息股，尤其是对银行股进行了增持。其间，证金公司增持华夏银行2929.31万股，至6月末持有华夏银行3.87亿股，到8月15日收盘，持股市值为42.29亿元；一起到6月末，证金公司持有浦发银行5.99亿股，占总股本的2.77%，而本年一季度末，其持有浦发银行5.10亿股，持股份额为2.60%，到8月15日收盘，持股市值为101.51亿元。

旭诚财物陈贇表明，从国家统计局最新数据来看，强周期的职业呈现恢复性增加，这也使得银职业不良贷款和不良率上涨的压力得以减缓，高股息、轻视值的银行股或迎来一波估值修正行情。

也有私募指出，实际上早在本年一季度，证金公司就对银行股进行了增持，其时银职业均匀股息率为3.81%，远高于一年期国债收益率约2.3%的水平，对银行股的增持表现了证金公司对高股息标的的喜爱。

重阳出资庄达表明，关于国家队的增减持行为，证金、社保这两类资金需求差异看待——证金公司承当了较多的救市维稳功用，从中报看，证金公司没有显着的减持行为；而社保资金与证金系不同，其首要交由各类托付组织办理，操作思路的改变并没有很强的方针目的，首要仍是反映资金办理者关于商场的片面判别，因为中小创遍及估值较高，在当时布景下存在消化压力，一起二季度传统板块处于低位，在供应侧变革推进下，煤炭价格企稳反弹，职业景气量边沿改进，因而呈现调仓的现象。