240002(炒股培训)

自《红周刊》高举价值出资大旗以来，做了许多相关深度报导，尤其是包含查理·芒格等在内的闻名出资人的访谈，给我留下了深刻印象。《红周刊》能够坚持根本面剖析的价值出资的道路，值得赏识，令人尊敬。期望《红周刊》能够自始自终地坚持以根本面剖析(价值出资)的观念去考虑本钱商场上产生的工作，以飨出资者。

展望2022年的商场，我觉得仍是应该警觉美股等外围商场下行的危险。究竟从2009年至今，美股商场(除了在2020年因为疫情有一个调整外)现已走出来长达12年的大牛市，根本上是一个不断创新高的走势。在这种情况下，又遇到了钱银方针收紧，所以，美股很有或许将呈现一个大幅的调整。

更重要的是，美股商场的估值涨幅已显着超出其GDP的增速，这意味着，美股商场现已被透支。2022年美股商场开年以来的跌落，很或许便是“还账”的时分现已到来了。即便这样，像特斯拉这样的股票，它的估值还在“天上”，所以，我觉得美股商场现在的调整或许才刚刚开始。

相对而言，我国的股票商场尤其是港股现已进入了前史“大底”，因为这样或许那样的原因现已提早跌了下来，那么，港股也有或许会提早完毕跌落行情。即便继续调整，在我看来，往下的空间也不大。

至于A股商场，迎来全面牛市的或许性仍是比较小的。尽管咱们在坚持钱银宽松如降息、降准，但究竟全体的经济增速不及早年，很难支撑股市走出全面牛市。别的，国内经济占比最大的房地产，其苦楚的进程还没有完毕，接下往来不断杠杆仍是方针主旋律。据咱们猜测，这个进程或许会继续2022年全年，其间，上半年比较剧烈，下半年会有所平缓。

归纳来看，咱们的战略首要分为两部分，一是看空美股。比方在新能源板块，咱们将继续沿袭多空组合，多头是新能源轿车中现在相对2022年预期的成绩增速性价比好的一只股票，它也是巴菲特现在重仓股中专一的一只我国股票。空头则是三只美股新能源轿车股票，跟着新能源轿车的泡沫在最近两年越吹越大，咱们把这三只股票的空头仓位调的比多头还要略高一些。

需求留意的是，关于那些现已继续火了两年乃至是三年的赛道，如新能源、光伏等要当心，因为根本上第三年就会进入一个危险开释的时期。

二是看多A股和港股的一些估值极低的板块，便是寻觅超跌的时机，这又可分为五个板块：

1。消费板块，首要是下流消费品。其间，有品牌议价力的一些公司，能够把2021年上游原材料本钱的上涨转移到顾客身上，那么在2022年本钱下降时，其利润率就会显着提高。详细包含箱包股、沙发股、品牌中药保健品股。

2。医药板块，在2021年医药板块领跌商场，尤其是其间的创新药龙头，现已呈现了很强的安全边沿。当然，是否是时机也需求鉴别。比方都是因为集采而备受商场“萧瑟”的长春高新和恒瑞医药，一个刚开始跌落，一个现已跌了一年多。在咱们看来，刚开始跌的时分仍是有危险的，估值大概率是没有调整到位，但假如现已跌了一年，其价值现已渐渐表现出来。

3。金融板块，首要是稳妥和银行，这同样是在2021年大幅跌落的板块。

4。房地产板块，地产股从2018年至今现已接连跌落了4年，尤其是在2021年下半年更是遭受到三十年一遇的危机，进入职业大洗牌极点。那么，具有职业运营本钱低的房企在本轮“淘汰赛”中很或许胜出。

5。军工板块，与新能源板块类似，这也是一个景气上行的板块，但其间一些现已调整到位的公司也凸显出了出资价值。

此外，互联网板块也会有必定的时机，现在方针上的危险现已表现在它的估值上，接下来要要点重视其根本面的改变或许说是盈余的改变。

（文章来历：证券商场红周刊）