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A股人工智能榜首股科大讯飞（002230.SZ）10月18日晚间发布了三季度陈述。

陈述显现，公司完成运营收入33.87亿元，同比添加58.16%，完成归属于母公司股东净利润（下称净利润）1.69亿元，同比下降39.45%。实际上，早在公司8月10日发布半年报之时就曾预告三季度净利润同比添加为-50%至0%，而商场对公司三季报的成绩相同不抱希望，这一点从公司近三日接连跌落，累计跌落起伏到达12.8%就能略窥一二。

关于三季报净利润同比下滑的原因，科大讯飞给出的解说是因上一年同期公司收买参股公司安徽讯飞皆成信息科技有限公司（下称讯飞皆成）部分股权，讯飞皆成由参股公司成为控股子公司，在兼并报表中按会计准则承认出资收益（非经常性损益）1.17亿元使得上一年基数较高所造成的。公司一起表明，假如扣除该部分出资收益的影响，陈述期内净利润较上年同期添加4.18%。

尽管之前半年报成绩同比下滑58.11%（相同以讯飞皆成的出资收益为由），并且彼时发表的三季报成绩预告也不尽人意，但科大讯飞股价在两个月内完成翻倍，总市值也从6月底的448亿元一度暴增至8月底的900亿元，翻滚市盈率（PE，TTM）一度到达260倍。

不过尔后，商场关于科大讯飞存在许多争议，首要会集在两方面。

一方面，科大讯飞近年来的经运营绩成为商场质疑其高估值的焦点。

近5年来，科大讯飞的净利润从2012年的1.82亿添加至2016年底的4.84亿元，年均复合添加率到达27.66%。但实际上扣除出资净收益以及其他的运营外收入之后，公司2012年“实在净利润”（实在净利润=净利润-出资净收益-运营外收入）为0.95亿元，2013年-2015年该数字有所添加，而2016年却下降了32%。尽管2017年上半年，公司“实在净利润”同比添加210%，到达1.61亿元，但与公司673亿的总市值进行简略比较，仍旧估值过高。

另一方面，作为此次炒作人工智能的中心逻辑，许多商场出资者将科大讯飞比作A股的“亚马逊”，以为两者均是开展人工智能，后者的翻滚市盈率（PE，TTM）能够高达250多倍。

不过经过商场分析人士提出的“自在现金流”这个目标却能够看出两家公司之间的间隔。

自在现金流便是企业运营活动赚来的钱，扣除企业正常工作和坚持企业竞争力的必要投入后剩下的钱。一起，自在现金流也是企业以真金白银方式全部分配给出资者的潜在最大报答，能够有用用于评价企业价值。

亚马逊尽管财报上显现并不怎样挣钱，但其每年很多的本钱开销均来自其充分的自在现金流。

经过核算两家公司的自在现金流（自在现金流=运营性现金流净额-本钱开支）发现，尽管亚马逊2017年中报自在现金流因季节性关系为负（-21亿美元），但自2012年至2016年全体呈现出上升趋势，从4亿美元添加至97亿美元；反观科大讯飞，2012年以来全部为负，从-1.2亿元一步步下滑至2016年底的-7.7亿元，2017年中报自在现金流乃至到达-14亿元。

值得注意的是，科大讯飞三季报中还给出了公司全年净利润3.39亿元至5.81亿元，同比添加-30%至20%的预告。尽管近五年公司第四季度单季净利润占全年份额均超过了42%，最高挨近50%，不过曾经三季度1.69亿元进行核算，也就只要3.38亿元，无论是间隔公司本身的成绩预告中值仍是此前多家券商给出的均匀净利润水平（5.37亿元）均有不小的间隔。

数据显现，自8月28日创出前史最高价64.77元之后，科大讯飞现已累计跌落25.18%。并且从三季报发布的持股人数来看，到9月30日，科大讯飞持股人数自一季度末的13.26万人添加至21.84万人，未来公司股价是否会进一步跌落尚不清楚，但能够必定的是不少出资者成了其人工智能光环的“接盘侠”。