股票配资靠谱公司（乐信策略）

中心观念

物管职业进入黄金开展期，“新”改变不断涌现

多重方针利好助力估值抬升。

千亿存量商场待开辟，万亿增量商场助腾跃。

职业特点决议估值底，企业品牌力决议估值顶。

根底物管事务仍是物管公司最重要的根本盘和成长性的保证。

增值事务翻开成绩增加空间。

出资主张

物业管理职业全面迎来黄金时代，万亿级商场空间助腾跃，多重方针利好进一步翻开职业空间。现在职业正处于快速扩张阶段，科技赋能加快职业开展，头部公司全国化布局趋势已现。轻财物、低负债率、现金流安稳的职业特点为估值供给支撑，高成绩指引和企业品牌力为估值进步发明幻想空间。咱们长时间看好职业未来的开展以及头部企业的出资时机，A股主张重视招商积余、新大正，H股主张重视碧桂园服务、华润万象日子、金科服务、永生日子服务。

危险提示

增值事务拓宽不及预期，收并购开展不及预期，人力成本上升紧缩盈余空间。

中心观念

物管职业进入黄金开展期，“新”改变不断涌现

2020年资本商场迎来史上最大规划上市潮，全年合计18家公司赴港上市。现在头部物业公司已根本完成资本商场布局，在港交所进步主板IPO盈余要求的布景下，中小型公司上市进程或受阻。跟着板块稀缺性下降及职业的加快开展，物管公司的估值水平逐步分解，相关公司实力雄厚、品牌力强、事务拓宽增速快的公司更能得到商场的认可。职业处于快速扩张阶段，头部企业市占率稳步进步，完成高营收+高增加；企业进行全国化布局趋势，聚集城市群；高成绩指引供给确定性，科技赋能加快职业开展。

多重方针利好助力估值抬升

10部分联合印发《关于加强和改善住所物业管理工作的告诉》进一步翻开职业空间；“十四五”规划首提物业职业，才智物业引领未来；标准型方针向鼓舞型方针改变，物业费动态定价逐步推广；老旧小区改造为商场带来增量空间。

千亿存量商场待开辟，万亿增量商场助腾跃

存量商场方面，当时无物业面积占比33%，在管面积远远未达天花板，仅根底物业服务就有近万亿级商场待开辟；增量商场方面，估计2030年商场规划达2.5万亿，增量规划近1万亿，天空海阔助力职业腾跃。

职业特点决议估值底，企业品牌力决议估值顶

相较于房企地产开发，物管职业具有轻财物、低负债率、现金流安稳的优势且不受职业周期性动摇影响，这决议了职业较高的估值下限水平。物管公司优质的服务水平带来的品牌效应为成绩增加供给有用背书，品牌力是公司具有较强定价才能以及完成持久开展的要害。

根底物管事务仍是物管公司最重要的根本盘和成长性的保证

根底物管事务仍是物业公司的根本盘，增值服务事务占比有增加趋势。短期而言，相关地产公司近三年的高出售将增厚物管公司的成绩，长时间来看，相关公司丰盛的土储面积将增强公司运营确实定性。外拓才能是物管公司的中心竞争力。

增值事务翻开成绩增加空间

增值服务已经成为优质物业公司事务开展的重要组成部分，增值服务事务有替代根底物业服务成为未来赢利中心来历的趋势。现在非业主增值服务较老练，未来社区增值服务将迎来开展迸发期。

出资主张

物业管理职业全面迎来黄金时代，万亿级商场空间助腾跃，多重方针利好进一步翻开职业空间。现在职业正处于快速扩张阶段，科技赋能加快职业开展，头部公司全国化布局趋势已现。轻财物、低负债率、现金流安稳的职业特点为估值供给支撑，高成绩指引和企业品牌力为估值进步发明幻想空间。咱们长时间看好职业未来的开展以及头部企业的出资时机，A股主张重视招商积余、新大正，H股主张重视碧桂园服务、华润万象日子、金科服务、永生日子服务。

危险提示

增值事务拓宽不及预期，收并购开展不及预期，人力成本上升紧缩盈余空间。