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一、HCM工业概述

1、根本界说及模块组成

数字化HCM（人力资本办理）可分为云端HCM和本地布置HCM，比照本地布置的HCM，云HCM除了灵敏、节约本钱外，还一起具有满意合规要求、树立职工与HR联络、灵敏呼应人力需求等优势。目前国内HCM商场极端杂乱，针对不同细分事务对应多个不同功用的模块，包含招聘、测评、中心人力、绩效和学习办理等。。

HCM模块组成

材料来历：揭露材料收拾

2、开展进程

信息技能创新贯穿事务开展一直，依据云的HCM渠道为中心竞赛力。纵观HCM职业开展，电子化后大致阅历了四个阶段，每个阶段都与核算机技能的开展密切相关。跟着大数据和核算机云端技能继续开展，HCM进入数字化趋势，全体核算机技能开展供给技能支撑，加之国内劳动力趋势，HCM数字快速开展。

HCM开展进程

材料来历：华经工业研究院收拾

3、竞赛优势

云端HCM依照集成度可分为一体化云端HCM和非一体化云端HCM，其中非一体化HCM云端处理方案仅包含部分HCM模块,定制本钱昂扬布景下缺少定制灵敏性,导致全体用户体会一般，此外非一体化HCM云端穿插出售时机有限,客户价值奉献较低,每名客户所发生的收入较低。而一体化全体集成度更高，可同步处理首要问题，且定制本钱低，用户体会更佳，是未来的首要开展趋势

一体化云端HCM优势

材料来历：揭露材料收拾

二、HCM开展布景

1、方针布景

国家将云核算作为底层根底技能，提出多项支撑方针，推进工业开展，HCM获益快速扩张。2022年1月，国务院发布《“十四五”数字经济开展规划》明确提出到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济中心工业增加值占GDP 比重到达10%。在方针的大力推进下，云核算技能与商场日益老练，企业的上云认识和才能也在不断增强。

我国云服务相关利好文件

材料来历：揭露材料收拾

2、全体HCM职业商场规划

宏观经济增加+职业转型推进，国内企业数量快速增加的一起对人服外包的需求旺盛，我国企业数量估计从2016年的2600万家增加至2021年的4842万家，2021年国内HCM商场规划达3714亿元，估计将在2027年完成9860亿元，2021-2027年复合年增加率达17.7%。

2017-2027年我国HCM职业商场规划及猜测

材料来历：北森控股招股书，华经工业研究院收拾

三、数字化HCM和云端HCM工业现状

1．数字化HCM商场规划

就我国数字化HCM商场规划改动状况而言，近年来，国家大力推进各职业的数字化转型进程，企业办理人力资源的商场需求也进一步扩张，特别是在疫情的环境中居家工作、在线招聘的需求有显着的增加，带动我国HCM数字化工业规划高速增加，数据显现，2020-2021年我国数字化HCM规划增加都在19%以上，截止2021年规划已达189亿元，估计跟着工业继续开展，2027年有望打破达590亿元。

2017-2027年我国数字化HCM职业商场规划及猜测

材料来历：北森控股招股书，华经工业研究院收拾

相关陈述：华经工业研究院发布的《2022-2027年我国云端HCM商场全景评价及出资规划主张陈述》；

2、细分商场

就细分云端HCM商场规划而言，长时间以来，本地布置HCM软件一直是我国HCM商场的干流交给形式，因为云端技能的遍及以及企业对灵敏、易于运用和实惠的HCM服务不断增加的需求，云端HCM处理方案正在鼓起，商场规划和占比继续进步，数据显现，2021年我国云端HCM商场规划已达55亿元，同比2020年增加27.9%，占比数字化全体从2017年的23.4%到2021年的29.2%，估计跟着云端需求继续增加，2027年占比有望超越一半。

2017-2027年我国云端HCM职业商场规划及猜测

材料来历：北森控股招股书，华经工业研究院收拾

3、比照美国

相较美国先进的数字化HCM水准，我国数字化HCM开展较晚且规划较小，仍有较大的可浸透空间，数据显现2021年我国数字化HCM和云端HCM浸透率别离为5.1%和29.2%，相较美国的37.3%和69.3%仍有较大距离，目前我国数字化HCM商场规划美国的仅为13.5%左右，从规划和浸透率全体来看，跟着国内云核算和人力办理方式晋级需求继续增加，未来数字化HCM规划将继续增加。

2021年中美数字化和云端HCM规划及浸透率比照

注：数字化浸透率为数字化HCM/HCM，云端浸透率为云端HCM/数字化HCM

资源来历：北森控股招股书，华经工业研究院收拾

四、HCM竞赛格式

1、商场集中度

我国云端HCM处理方案商场相对涣散，2021年五大企业的商场比例约为30.9%，相较2020年的29.7%小起伏上升。在2020年前五大云端HCM处理方案供给商中，北森是按收入计的最大供给商，商场比例为12.0%，其高于第二及第三大企业的总和，全体来看，比照2020年结构来看，北森下降了0.4个百分点，而第二至五名企业比例皆呈现小起伏上升。

2021年我国五大云端HCM供给商收入及比例占比

资源来历：北森控股招股书，华经工业研究院收拾

从2020年HCM SaaS商场比例结构来看，北森作为国内HCM SaaS龙头占比达15%左右，肯耐斯特、浪潮位列二三位，别离占比9%和6%。全体来看,北森在数字化HCM全体范畴占有首要商场比例，加之当时商场内的头部集中度不高，资源较为零星，北森后期开展空间较大。

2020年我国HCM SaaS首要厂商商场比例占比状况

材料来历：IDC，华经工业研究院收拾

2、北森控股运营现状

全体营收来看，北森控股FY2019-2022的两项主营事务开展杰出，特别是在疫情的推进之下，商场关于居家工作和线上招聘的需求增加显着，各职业的数字化转型进程加快。但在全体经济下行的布景下，企业关于招聘和用人的需求有所下降，跟着未来的经济复苏，北森的运营收入增速也有望进步。毛利率相对安稳，在60%左右，但全体净利润水平仍处于逐渐复苏中，存在较大进步空间。

2019-2022年北森控股事务收入及毛利率走势

材料来历：北森控股公报，华经工业研究院收拾

五、HCM工业链影响要素剖析

1、社会劳动力

依据世界银行数据，我国劳动力人口在2021年达7.94亿人，远高于印度（印度虽然人口结构更年青，但女人劳动力文明社会地位地下导致劳动力占比较低）、美国、印尼等国家，位居世界第一。依据2020年第七次人口普查我国劳动力人口占总人口的63.4%，虽然劳动力人口比例今年来有必定程度的下滑，但劳动力商场仍巨大，在此布景下， 企业对灵敏用工、劳务差遣和劳动力办理的需求也随之上涨。

2021全球首要国家劳动力数量排名状况

材料来历：世界银行，华经工业研究院收拾

跟着疫情导致全球经济下行，加快我国新生儿数量下降趋势，2021年仅为1062万人，低生育率将导致我国人口结构继续向老龄化改动，短期来看，国内劳动力改动起伏较小，对HCM影响较小。长时间来看，劳动力数量下降将对人才办理需求作出更多应战。

2001-2021年我国新生儿出世数量走势图

材料来历：国家统计局，华经工业研究院收拾

2、需求结构

就HCM SaaS子职业散布而言，HCM首要包含职工薪酬绩效办理、劳动力招聘和办理等，比照2020年整年数据来看，职工绩效办理和薪酬办理呈现较大进步，别离上升了2%左右，与之比照招聘/人才收买和劳动力办理别离呈现2%和3%的下降，能够看出跟着经济结构改动，劳动力招聘和用人需求下降，而人才办理需求特别薪酬和绩效结构办理反之呈现较大上升。

2021年下半年我国HCM SaaS各子商场比例

材料来历：IDC，华经工业研究院收拾

六、数字化HCM

HCM职业全体受下流企业人才办理需求推进，2020-2021年疫情布景下叠加全球经济下降，国内全体用力本钱压力增大，企业招聘和人才办理需求下降，与之相对而言，企业对人员薪酬和绩效要求等办理需求增加，目前国内疫情仍重复，对HCM工业开展形成必定影响，且HCM工业全体产品服务仍处于前期开展阶段，全体商场认可度和浸透率仍存在较大开展空间，未来相关核算范畴技能开展、人口结构改动及全体劳动力经济改动或形成较大影响，全体来看，工业仍有较大开辟空间。

华经工业研究院对我国数字化HCM职业开展现状、商场供需状况等进行了具体剖析，对职业上下流工业链、企业竞赛格式等进行了深化剖析，最大极限地下降企业出资危险与运营本钱，进步企业竞赛力；并运用多种数据剖析技能，对职业开展趋势进行猜测，以便企业能及时抢占商场先机；更多具体内容，请重视华经工业研究院出书的《2022-2027年我国数字化HCM商场全景评价及出资规划主张陈述》。