2017年物价或双十一成交量呈逐季上涨态势未来货币政策存收紧可能

猪肉价格迎上行周期 组织猜测上一年全年CPI涨2%

2017年物价或呈逐季上涨态势

通胀压力渐显，专家称未来钱银方针存收紧或许

《经济参阅报》记者归纳多方猜测，2016年全年居民顾客价格指数（CPI）或涨2%，呈现年头年底较高、年中较低的U形走势。跟着猪肉价格迎来上行周期，加上工业品出厂价格指数（PPI）的传导效应，2017年物价或呈现逐季上涨的开展态势，通货膨胀压力逐步闪现。专家表明，假如物价显着上涨以及通胀预期强化，钱银方针存在收紧的或许。

研判 2016年CPI呈U形走势

多家组织猜测，2016年12月CPI同比涨幅或为2.3%，2016年CPI全年上涨2%。

商务部发布的周频农产品价格指数闪现，2016年12月前三周，蛋类价格环比连续下降趋势，蔬菜、禽类、水产品类价格环比都有上升，蔬菜和水产品类价格涨幅相对较大。国家统计局发布的首要农副产品数据也闪现，12月中、上旬首要食物价格全体环比小幅上升。蔬菜类价格环比全体连续上涨态势，部分蔬菜价格涨幅超越10%。水产品价格全体上涨。肉类价格有所上升，猪肉、牛肉、羊肉价格都有小幅上涨。蛋类和生果价格下降。

交通银行首席经济学家连平表明，归纳参阅商务部和国家统计局已发布的数据进行测算，2016年12月食物价格环比在0.7%到1.3%之间，环比涨幅加大。另一方面，大宗产品和石油价格走稳上升，工业出厂产品价格加速上升，带动非食物价格环比坚持微升态势，同比涨幅在1.8%到2%左右，比上月上升。12月翘尾要素下降至0。归纳判别，2016年12月CPI同比涨幅或许在2.1%至2.5%之间，取中值为2.3%，与上月相等。全年CPI均匀上涨2%。

也有组织以为，受高基数影响，2016年12月CPI同比涨幅有小幅回落的或许。海通证券研报称，现在食物价格全体涨幅仍高，估计12月CPI食物价格环涨0.9%，但CPI全体同比涨幅小降至2.2%。尽管12月油价继续上涨，可是钢价、煤价显着回落，食物价格也坚持安稳，全体来看通胀危险仍然可控。

回忆2016年全年的物价走势，我国银行世界金融研究所的陈述闪现，从全年来看，CPI运转全体呈现出年头年底较高、年中较低的U形走势，这首要与食物价格改动趋势有关，即食物价格在年头和年底涨幅均比较高，年中比较低。但在影响食物价格变化中，上半年与下半年的影响要素却有很大不同，假如说上半年首要受“猪周期”和菜价上涨的影响，那么下半年尤其是四季度，则首要因为气候变冷等原因使得蔬菜和鲜果价格涨幅上升。此外，9月、10月CPI上升还与服务业价格继续走高有关。

猜测 本年物价或现全体昂首趋势

多位专家表明，2017年猪肉价格有望迎来上行周期，加上PPI的传导效应，物价全体或呈现昂首的趋势。

社科院我国经济形势剖析与猜测课题组猜测，2017年第一季度至第四季度，CPI涨幅分别为2.0%、2.2%、2.3%和2.4%，呈现逐季上涨的开展态势，2017年全年CPI为2.2%，比2016年稍微添加0.2个百分点，仍然处于温文上涨阶段；PPI分别为0.9%、1.5%、1.9%和2.2%，2017年全年PPI为1.6%，比2016年添加3.7个百分点，工业品出厂价格指数由负转正，通胀压力逐步闪现。

连平以为，2017年一季度猪肉价格下行周期或许完毕，之后有所上升。因为生猪存栏量处于3.68万头的低位，大宗产品价格上升带动猪粮价格上升，猪肉价格在2017年将迎来上行周期。受供需要素和投机行为的影响，现在部分区域猪肉价格现已呈现大涨。冬天接近气候变冷影响蔬菜出产栽培，年底消费旺季到来，蔬菜、生果、肉类以及水产品价格都或许上涨。前期商场流动性坚持富余对CPI构成支撑，大宗产品和原油价格上升，工业产品价格上升，工业范畴产品价格上涨逐步传导至消费端，带动中心CPI上升，构成物价上行周期。因为微观经济缓中趋稳，钱银方针基调拟为稳健中性，相关方针在稳增加的一起愈加注重结构性变革，不会容易采纳过度影响行动。在供求关系和投机要素的一起效果下，部分供需偏紧的食物价格或许呈现快速上涨。估计未来CPI同比涨幅小幅上涨。

也有专家以为2017年的通胀压力并不显着。我国国家信息中心经济猜测部首席经济师祝宝良表明，2017年社会总供应大于总需求的情况没有改动，物价缺少大幅上涨的根底。从居民消费价格来看，劳动力本钱上涨会推动服务价格上涨，猪肉价格高位企稳，蔬菜、鲜果等食物价格受气候等要素影响有较大的不确定性。从工业品价格看，世界大宗产品价格进一步大幅反弹的动能缺乏，我国产能过剩问题仍比较突出，价格难以继续上升。

应变 通胀预期如强化或致钱银方针微调

2017年钱银方针的基调是坚持稳健中性。不过，多位专家表明，假如物价显着上涨，跟着通胀预期进一步强化，在钱银方针焦点转向物价时，其在流动性投进上或许会愈加稳重。

兴业银行首席经济学家鲁政委表明，2017年第一季度PPI大概率继续上行，很或许引发商场和方针当局关于通胀过高的重视和忧虑，然后影响到供应侧变革推动的节奏力度以及钱银方针的松紧。

连平则表明，在没有强有力外部冲击的情况下，整个钱银方针稳健中性的基调不会改动。假如经济增加平稳、工作情况良好、物价显着上涨和财物泡沫增加，钱银方针存在向偏紧方向恰当微调的或许性。假如呈现严重的外部冲击，比方美国的贸易保护主义方针强力施行对出口带来较大影响，钱银方针有或许不是向紧而是向松的方向会有显着动作，此刻钱银方针就会体现出高度的灵活性。

祝宝良主张，2017年的钱银方针要做到实在稳健。一是主张社会融资总量和广义钱银增加12%左右，坚持适度合理的流动性规划。二是进一步进步人民币汇率商场化水平，增强人民币汇率弹性，答应人民币汇率在安稳的根底上适度价值降低。三是亲近盯梢美联储加息等重要世界金融动态，防备外汇商场剧烈动摇等危险。

国务院开展研究中心微观经济研究部研究员张立群也主张，钱银方针应坚持稳健的基调，要合理掌控好钱银投进的水平、节奏、方向，是操控金融危险、安稳人民币汇率、促进实体经济开展的要害。从2017年的经济运转态势看，钱银方针宜稳重运用利率、存准率等手法，首要经过公开商场操作、合理开释相关信息引导预期；要点掌握好资金流入的方向，合作房地产热度高的区域做好相关借款方针的调整。加强对根底设施建造、房地产热门区域住宅建造的资金支撑，加强对实体经济企业融资的支撑。

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