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“让上市首日买入小米股票的出资人赚一倍”。一年前小米集团在香港上市，小米创办人、董事长兼CEO雷军一番豪言，信心十足。现在，上市一周年之际，小米股价从17港元跌至现在的9.37港元，跌幅近45%，着实让出资人悲伤了。

小米出货量涨幅最小

作为互联网公司的独角兽，上市前的小米遭到许多出资者的认可，其公司配售额度乃至遭受疯抢，就连互联网巨子马云、马化腾和李嘉诚都先后斥巨资进行大笔认购。

2018年，小米手机出货量为1.226亿台位列第四，商场份额为8.7%，年同比增加33.2%。

2014-2018年小米手机出货量

材料来历：公司揭露材料收拾

2018年7月9日，小米正式上市之后，股价尽管时刻短呈现了破发，但随后股价也开端一路上涨，最高上涨到了22港元。但涨势并未继续太久，小米股价就开端走出继续跌落的态势。

这一年，小米出资人经历过屡次起崎岖伏。到7月9日午盘，小米股价报9.37港元，较发行价跌落了44.88%，市值蒸腾超1500亿港元。

面对一路跌落的态势，小米也在本年1月份三次公告回购股份后，到了6月今后，小米则敞开“张狂”回购的状况，到发稿前，不到两个月的时刻，小米回购股份公告达19次，均匀两天就回购一次。

屡次回购下，小米股价也跟着动摇，稍微上升。可是间隔发行价间隔依然悠远，更不提雷军的“赚一倍”。

小米股价为什么涨不起来？大都观念是小米没有中心技术，专利太少，又做得太杂，生长空间有限。

最中心的难关便是，小米手机国内销量增加阻滞。依据数据闪现，小米二季度国内出货量同比微涨2%，比上一年二季度多卖了30万台，到达1450万台。可是比照华为出货2850万台，涨幅21.3%；OPPO出货2120万台，涨幅5.5%、vivo出货1990万台，涨幅24.3%，小米的涨幅是最小的。

榜首手机界研究院院长孙燕飚表明：“小米股价跌落也是受大环境影响，港股上手机股股价全体境况都不太好。此外，跟着全球手机商场格式趋于稳定，小米中心事务手机的商场增量不被看好，在华为扩张的时分，无疑压榨了小米、vivo、oppo等国产手机商场份额，出资人也会以为手机事务或难以开展更好。”

世界投行不断调低小米目标价

相同，被称为“新经济巨子”的美团，在港股商场的表现也相同令人绝望。从上市第二天的最高价74港元，到本年1月初的最低价40.25港元，股价跌幅也超越45%以上。

不过，和世界投行不断调低小米目标价不同的是，世界投行却在不断调升美团目标价。

详细来看， 2019年1月8日，摩根大通发布陈述表明，调低对小米集团出资评级，由本来“增持”降至“中性”，将对其本年底目标价由本来18港元降至10.5港元。摩根大通方面称，估计小米旗下印度商场有下行危险。仅隔一日，美银美林调将小米2019及2020年盈余猜测别离下调24%，以反映内地智能手机出货量疲软及销量的放缓。该即将小米目标价由11港元降至9港元，重申“跑输大市”评级。

在小米股票评级被多家大银行团体降级或下降目标价时，唯有花旗保持对小米集团“买入”评级，目标价13港元。2019年7月10日，花旗宣布陈述指出，小米集团本年7月9日上市已一周年，总共约44亿股（占全体股份18%）股份的禁售期完毕，而小米创办人雷军和首席财政官在本年1月9日已许诺再将禁售期延伸一年。其现价相当于2020年猜测市盈率12倍，三年每股盈余复合增加率20%，其出资价值闪现，主张出资者于现价搜集。因为集团联合创办人依然留在公司，以及私募基金控股能够办理方法退出，该行估计小米禁售期完毕带来的压力可逐渐开释，保持对集团的“买入”评级及目标价13港元。

反观美团在6月27日，中金公司首予美团点评目标价83港元及“跑赢大市”的出资评级。高盛也上调美团目标价，由74港元升至80港元。随后，汇丰保持美团“买入”评级，目标价由64港元上调至82港元。7月5日，汇丰宣布研究陈述保持“买入”评级，目标价由64港元上调至82港元。

对此，商场剖析以为，小米归于科技互联网公司，而科技公司都有周期性，在到达必定程度巅峰后，快速下滑的比如举目皆是。而美团归于日子玩乐渠道，用户运用频率高，未来商业地图或将愈加明晰。

海外商场或成未来增加点

2019年小米将再迎来困难的一年，手机商场占有率恐难再提高。为了改变主营事务面对天花板的局势，小米也是多脚并行，在主营事务上采纳出海抵挡同质化竞赛战略，在新式事务范畴先后进入小米金融、小米电商、小米智能家居等多范畴，以求更大突破点。

从现在开展态势来看，IoT事务或将成为手机事务之外的另一个赢利点。雷军也在致出资人的揭露信中表明，AIoT（智能物联网）已被公以为下个中心机会，是新年代的“超级互联网”。曩昔数年间，在AI与IoT范畴的投入为小米赢得了明显的抢先优势。为了将优势转化为胜势，小米将公司中心战略晋级为“手机+AIoT”双引擎。未来5年，小米将All in AIoT，专项投入至少100亿元。

财报闪现，到2019年一季度，小米IoT渠道已衔接IoT设备数到达1.71亿台（不包含智能手机和笔记本电脑），同比增加70%；小米AI音箱出货量超越1000万台，而人工智能助理小爱同学2019年3月份月活用户超越4550万，同比增加247.2%。

对此，孙燕飚以为：“小米的优势在于海外商场，尤其是印度商场这两年开展势头迅猛，为小米海外扩张奠定了根底。此外，小米海外扩张的方法方法归于手机职业立异之举，这种线上出售的方法避免了许多企业海外商场本钱投入及办理等危险要素，反而遭到当地顾客热捧，表现了小米世界化战略抢占先机的一面。”

而回到小米的IOT和互联网生态，手机是两者的根本支撑点，环绕手机生态的额产业链布局正在加快构成。对此，孙燕飚以为：“跟着5G年代的降临，IOT事务将呈现出迸发态势，而小米在该范畴有国内商场的绝对优势，未来开展具有必定远景。”

不过，也有剖析以为，尽管小米的生态链做得非常好，但或许出资组织，包含股民对它未来的增加是有忧虑的。我们觉得华为会增加，OPPO、vivo比较强，小米却面对着华为、OPPO和vivo的冲击，并且小米近两年的增速度也不是很快。物联网是小米或许增加的一个空间，但详细能对它的成绩有多大协助还不是很确认。