荀玉根自述研究心得：长期纽约证券交易所来讲，没有基本面的牛市全是耍流氓

Lt3财经报道

3月22日晚间，海通证券研讨所战略首席剖析师荀玉根作为评委嘉宾，现身复旦大学到会“石锋财物杯”第一届职业研讨出资大赛中期报告会。面临复旦大学的学子，他没有进行战略剖析，而是谈起了自己的多年从业心得。Lt3财经报道

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荀玉根以为，研讨的价值在于找到商场的长时刻趋势，要看事物背面的长时刻规则。作为剖析师，要怎样界定自己和股票之间的联系？他借用日本在战国年代的三位思想家关于同一个问题的答复进行解说。Lt3财经报道

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其时日本有一位高僧，问三位闻名思想家一个问题：杜鹃不鸣，何如？便是杜鹃鸟不叫，怎样办？织田信长说：杀之。杜鹃鸟不叫我就用鞭子抽它，用棍子打它，它必定会叫。这种理念对应到股票商场便是坐庄形式，很多人觉得，股价是能够由人来决议，由人来引导的。这在90年代我国资本商场草创的时分，这种现象确实是很常见的。但这个年代早就曩昔了。Lt3财经报道

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第二位丰臣秀吉说：诱之。杜鹃鸟不叫我就给它点吃的，给它点喝的，诱导它来叫。这种股市形式便是忽悠形式，这在2000年的资本商场一度十分盛行，在2007年大牛市就呈现过，一个人在媒体上常常做节目，再经过QQ群收费，来合作炒股，终究被判刑了，这种便是忽悠形式。Lt3财经报道

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第三种是德川家康说的：待之。这才是咱们真实以为剖析师的定位。关于杜鹃鸟不叫，怎样办？咱们要去研讨它，这个杜鹃鸟究竟有没有身体缺点？声带有没有问题？假如它是一个健康的、正常的杜鹃鸟，什么时分叫咱们底子不必管它，它必定会叫，咱们等就能够了。Lt3财经报道

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荀玉根说：“所以，对咱们剖析师来说，要做的便是把经济和职业规则摸清楚，底子面搞清楚，至于股价今日涨仍是明日涨？这谁知道。只能交给天主。”Lt3财经报道

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荀玉根具有11年券商微观战略剖析的经历，作为新财富最佳剖析师的获奖常客，荀玉根带领团队在2017年新财富最佳剖析师评选中，夺得战略研讨的第一名，连任了这一奖项的头把交椅。Lt3财经报道

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他回忆自己的剖析师生计，坦言对研讨的了解在不同阶段有着不同的观点。Lt3财经报道

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“第一个阶段寻求的是大而整，总觉得研讨每个套路都要学，但我渐渐发现不是这回事，研讨应该是知轻重。一切的研讨办法里边，每个办法都有自己的优缺点，咱们不必定要把武当学到之后学少林，或许只需学一个武当或许少林，学精了就能够了。其实只需你有一门自己的独门秘籍，你就能在这个商场上存活下去，获得很好的收益。研讨办法其实是条条大路通罗马。”Lt3财经报道

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他说：“我的了解是，无论是底子面剖析仍是技能剖析，仍是做买卖，咱们都要尊重每一类出资办法，找到合适自己的办法，把自己的办法练到登峰造极的境地，然后知道自己办法的好坏，合适自己的工作就去做，不合适的不要做。出资终究是一种崇奉，有了你自己的研讨理念，自己的崇奉，在出资道路上才会不孑立、不惧怕，由于你知道自己为什么赚钱、挣的是什么钱，最可怕的便是你不知道自己挣的什么钱、为什么赚钱，终究亏起来也会很快。”Lt3财经报道

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在会场上，荀玉根也谈到了近期股市的体现，戏称“没有底子面支撑的牛市满是耍流氓”。Lt3财经报道

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他说：最近股市涨得很好，有人说这是一波“水牛”，有人说这是“国家牛”，有人说是“方针牛”，各种概念都有，“而我以为，长时刻来讲，没有底子面的牛市满是耍流氓。”Lt3财经报道

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荀玉根特别说到，回忆前史，任何商场长时刻的牛市终究都是回归底子面。在曩昔100年前史中，看美国也好，看欧洲也好，看新式商场也好，股指的年化涨幅和名义GDP增速的年化涨幅是高度挨近的。他曾对美国商场做过专门剖析，1900年以来，曩昔118年美国股票商场的年化收益率是9.6%，里边9.5%是盈余奉献的，0.1%是估值奉献的，所以拉长时刻来讲，估值底子就不奉献，主要靠盈余。