001144（150210国企改b）

静态、动态市盈率：这是两个完全无用的目标。我们将来不要看了。

前几年，散户用的行情软件都只依据财报核算市盈率。上市公司成绩的发布次第是：预告早于快报早于财报。财报是最滞后的，只要那些成绩动摇不大的公司才会被答应不发预告和快报，直到在财报中才慢吞吞地发布最新成绩。只拿财报算市盈率，这个目标还不如不必。

静态市盈率指的是拿市值除以最近的财报年度的净利润。除了每年年报发布到一季度成绩未发表短短的一两个月间，这是一个严峻滞后的目标。商场每时每刻买卖的股价充分反映了上市公司的最新成绩。拿最新市值除以滞后的成绩，得到的便是所谓的静态市盈率。

动态市盈率是指拿市值除以本年来已发表成绩年化后的市盈率，假如本年发表了一个季度，年化便是净利润*4，发表了三个季度，年化便是净利润*4/。这是一个无脑的目标。许多上市公司的成绩带有显着的季节性。不考虑季节性，直接拿一个或许几个季度的成绩作年化，在短少四季度数据的情况下往往严峻失准。这个目标我们将来直接无视。

依据已知成绩核算市盈率，只要一个仅有正确的算法便是市值除以最近12个月的成绩。比方成绩发布到2018年一季度，那么市盈率就等于市值 / (从2017年二季度至2018年一季度的净利润的总和)。理解了这一点，你的认知就逾越了商场上80%的散户。

所谓拿市盈率估值，便是认可上市公司本年赚到手的钱，下一年还能赚，还能赚许多年。有时，净利润里边恰恰会包括一些只此一次的净利，学名“非经常性损益”，关于这样的收益，当然不能拿市盈率去估值。假如你拿市盈率从小到大一排序，排在前面的十之八九是有一大堆非经常性损益的伪轻视值股票。

这个非经常性损益鉴别起来很累人。假如是财报还好，有专门的金融数据库能够处理，预告傍边的非经常性损益，现在就只能一家一家翻公告，人工排查。能做到这一点，你便是商场中逾越99%的佼佼者。

讲了半响怎么垂钓，下边便是早上打鱼的渔民为你捞上来的鱼了：下图为一切最新成绩为18Q1的都已通过手艺排查，从未有过如此完全。

最终发一张图，算是券商最不肯揭露的隐秘：

哪怕一赢二平七赔，逾越99%的对手，又怎会输？