东北证券：五大逻辑下行情催化 家电成都配资站行业拐点确定

白电：洗衣机销额开端回暖。2022W24空调、冰箱、洗衣机的线上出售额分别为29.94/11.12/7.72亿元，yoy-20.17%/-12.21%/+7.91%。

清洁电器：线上销额略有下降。2022W24清洁电器全品类线上销量34.71万台，yoy-13.37%。其间扫地机器人的线上销额1.52亿元，yoy+12.15%，高价产品占比继续提高，科沃斯的销量、出售额市占率继续抢先，石头科技线上销额占率为23.86%，追觅跟着新产品上市，市占率快速提高。

厨电：集成灶出售额同比企稳。2022W24，集成灶线上销额达0.98亿元，yoy-5.56%。线下销额约500万元，yoy-11.09%。市占率方面，线上火星人位居榜首。2022W24洗碗机线上销量/销额yoy-27.61%/-26.39%。线下销量/销额yoy-7.24%/-4.14%。

周观念：(1)房地产商场复苏痕迹显着。催化地产后周期产业链上涨。5月房地产多项数据降幅显着收窄，高频数据显现，6月11日-6与17日单周多个城市新房和二手房出售同比转正，房地产方针有效性得到承认，房地产商场复苏，将带动家电职业需求改进。(2)铁矿矿、螺纹钢等黑色系种类呈现巨幅调整。家电职业迎本钱端改进。自6月8日，DCE铁矿石期货价格已调整19%，SHFE螺纹钢期货价格调整13%，家电职业原材料价格下降趋势承认，将会下降制作本钱，提高净利率水平，赢利端弹性变大。(3)美联储加息落地。家电板块获外资流入。曩昔一周，外资持仓家电市值从1283亿(6月13日)提高到1383亿(6月17日)，资金流入100亿，家电职业历史上备受外资喜爱，跟着家电职业景气量得到承认，将会有更多增量资金进场。(4)高温气候继续。家电下乡方针助力，职业景气量提高。6月17日，工信部等五部分发文，再次着重家电产品能效规范，鼓舞绿色智能家电下乡，中央气象台计算，近30日全国中部、西北和北方各省份继续高温，触及常住人口5.1亿人，高温气候继续有望提振空调销量。(5)轻视值高股息。家用电器(申万)职业指数自2021年头至今，已调整35%+，估值现已回落到19年头水平，家电职业分红较多，股息率十分具有竞争力，其间格力电器股息率已打破10%，轻视值高股息，安全边沿高，弹性空间大，装备价值凸显。

出资主张：家电职业将迎来严重时机，详细引荐厨电(老板电器、亿田智能、火星人)，白电(美的集团、海尔智家、格力电器)，小家电(新宝股份、小熊电器、九阳股份、苏泊尔)。

危险提示：原材料提价，地产复苏不及预期，疫情重复影响出售。