900952（哈药股份吧）

2015年牛市见顶开端，我国就开端不断的去杠杆，到了16年末，商场就剩余存量资金博弈。这和每一次熊市之后的格式相同，失去了激烈的挣钱效应，商场资金有限，所以存量资金就开端抱团取暖，呈现结构性行情。

在结构性行情里，说股市是牛仍是熊，其实现已没有了含义。由于经济环境调整，存量资金有限，挣钱效应低，这三个晦气因素之下，股市必定呈现大体震动，短期热门轮动，部分概念受资金扎堆导致部分牛市的状况。

例如2017年由于我国股市部分个股归入摩根士丹利本钱世界公司价值下降的我国指数之内（MSCI），而全球有十分多的组织是根据MSCI的辅导来装备资金，依照计划在2018年6月开端资金将正式装备进来，初期的规划就高达上千亿。所以从2017年入摩成功之后，一切的组织资金和游资就开端扔掉中小创，扎堆蓝筹和白马股。走出了一波蓝筹牛市，而中小创反而发明了熊市以来的新低。在这种状况，咱们说17年是牛市吗？是的，由于沪深大盘涨了许多，特别是蓝筹涨幅大多在50%以上。可是股民挣钱了吗？没有，上一年每逢有股民和我沟通的时分，我引荐他们吃进银行吃进茅台吃进京东方，都被不屑。最终大部分都没有赚到钱。

图中实体K线是上证50指数，叠加的蓝色K线是创业板指数。十分规范的跷跷板模型，蓝筹上涨的时分，创业板都是跌落。而蓝筹调整的时分，创业板就止跌。根本问题，便是存量资金的进出导致。蓝筹涨，就有人兜售中小创追涨。蓝筹调整则资金转中小创过度。

一向到了17年11月，去杠杆深化了，资管新规定见稿出台，要开端规范银行理财和进步公私募基金客户的规范，而组织的资金大规划的装备在蓝筹，应对调整就势必要开端平仓，所以商场呈现了巨大的改变。咱们能够看到18年头蓝筹大幅的下挫，可叹许多人把原因了解成跟从美国股市跌落。

一起，18年的两会给股权质押排雷，宣告注册制放缓，一起扶持高科技职业，大力推动互联网+，开设独角兽绿色通道。无疑是给中小创下了一剂猛药。

以上是2017到现在的走势背面的根本原因，咱们考虑2018年的走势，不是看图说话，而是应该了解到这些因，了解这些果。我觉得这个才是咱们做财经自媒体的操行。用K线组合用波浪理论去解说曩昔产生的这些，彻底便是瞎说。

当时形势剖析

了解了曩昔，咱们就来看看当时的形势。

2018年曩昔的一个季度里，产生了几件大事。都对股市的现在和未来产生深远的影响。

我用简练的话来阐明下因果关系：

资管新规：不合规的资金需求离场，短期利空蓝筹。商场的存量资金继续下降，分解程度上涨。

美联储加息和缩表：全球现在更大经济体现已跟进了加息，退出量化宽松。这对我国是十分晦气的状况，2017年全年咱们在阅历经济转型的阵痛，欧美加息不异所以在外围测验继续冲击，一起，咱们央行的加息预期也在不断的进步。如果然加息，利空股市。

质押新规：质押盘不能够再随意的兜售，利好中小创，由于中小创股东的质押份额最高。

注册制放缓：注册制施行，中小创的全体估值水平就需求下降，所以放缓注册制，利好中小创。

独角兽回归：以高科技为代表的独角兽回归，利好高科技股，利好参股独角兽的公司。

两会之后的扶持：两会陈述和咱们解说过几回了，要点扶持医药、高科技、高端制造业，扶持包含方针扶持，包含减税等行政手法。

中美交易战：长久以来中美之间交易逆差继续并且加快，老美不干了，开端玩交易维护。交易战就在这种状况下产生了，一切咱们反制办法的职业，都是收益版块。例如农业、轿车、医药。别的黄金白银作为全球避险的种类，也被利好。

2018年全年展望

知道了曩昔，了解了现在，咱们再来考虑一下后边的三个季度会产生什么。

6月的时分，MSCI的装备资金将出场，未来将连绵不断的装备更多的资金进入A股商场。也便是说到时分，乃至从5月开端，商场风格肯定会再次的转化。咱们从4月4日白酒版块就能够发现端倪。国内现已有十几个专项的MSCI基金注册，开端布局操底的作业。

注册制放缓，并不代表不推广，中小创的大部分企业，未来面对的仍旧是价值回归。

所以，我斗胆的估测，2018年是个震动向上的局势。上证50最迟从6月开端任将招引场内存量资金开端走强，一起中小创中的高科技版块高端制造业，也将有行情。而创业板指数，全年坚持区间震动，不会在2018年走出牛市。

操作主张

当时要点重视医药板块，轿车板块，高端制造业。

参股独角兽和黄金农业这些，都只会是短期热门，见好就收。

5月底之后的主线，仍然是MSCI个股，特别是相对国外稀缺的白酒板块和银行板块。

要点重视接下来的减税方针，从里边发觉时机。

现在是消息面主导的商场，在这种商场下不必技能剖析看图说未来，是不期望自己在过错的道路上策马扬鞭，也期望咱们了解。