景顺成长（金融的逻辑）

息差的存在，标明商场对钱银的需求幻象还存在，可是银行又不可以持续向这种需求供应供应，那么告贷人只能以更高的利率从民间取得钱银。这就导致了息差的进一步加大，本来10~15%的民间拆借年利率可能会升高到15%~20%。由于告贷人的高利率告贷，会导致居民储蓄的进一步下降，这可以解说在2010年10月之后为什么居民储蓄快速下降。居民储蓄的下降导致银行的钱银存量削减，银行能供应的钱银就更少了，所以添加预备金率，让银行从钱银的需求幻象中脱离出来，可是让居民储蓄进入了需求幻象的加强螺旋。

在未来咱们会进一步看到居民储蓄的削减，一起高涨的CPI加大了负利率，又加强了民众对保值途径的需求，这也是加强螺旋的一个要素。添加预备金率实际上是让居民储蓄完成了银行的借款功用，让居民储蓄承当了商场危险。从这个方针来看，政府关于2011年的远景是极不达观的，由于他们让自己具有很多股权的银行，从整个经济循环中不断退出。

当钱银以高利息借得之后，必定要找到相应的出资途径可以到达并超越利息的。这是形成物价上涨，及期货商场火爆的本源。我们都知道，我国的股市是方针市，变幻无常，本钱倾向于进入一些看得见实体的出资。首战之地的自然是楼市，当楼市到达相应高度后，就开端向其他商场延伸。本钱囤积货品，首要是需求取得相应的报答，相关于楼价来说一切相对轻视的种类都是好的出资及投机方针。

可是政府从动机上来说，没有计划让利率回归正常来让物价的上涨停下来，这证明假如现在利息回归正常会一些政府不乐于见到的状况，所以政府不乐意做这件事。假如利息康复正常，考虑到我国的名义GDP增速在10%，则名义利率至少应该在名义GDP增速的一半，5%，那么相应的借款利率应该到达了8.5%左右，是现在整个利率的一倍左右。

政府站在债款人的态度，是无论如何不喜欢高利息的。我国发布的数据来看，表里国债只占GDP的40%，那么利息上升4%，则国债年利息添加5440亿。在2010年度的财务预算，年末还有2.3万亿的财政开销额度没有运用，那么国债年利息添加5440亿不是一个什么大问题。那政府还不乐意加息只能阐明整个政府的负债额度远远不止这GDP的40%。依照2010年的财政开销核算，月开销近6000亿，则开销额度还剩余1.7万亿，对应的可用于付出4%年利息的借款规划为42.5万亿，按年度GDP 34万亿核算，发布的表里债总数为13.6万亿，则政府的隐形债款规划至少有28.9万亿。这其间应包含各地方政府债款，融资渠道公司债款，国有企业债款，国有控股企业债款等等。

假如在财政开销余额尚能付出这些添加的债款利息的状况下还不挑选加息，那证明了加息会令到现在的这些债款特点改变。即既是中央政府协助开销开销添加的利息，这些债款仍旧无法依照本来的条件存在，其间应该是相当大一部分会转化成坏账。

看加息导致的改变，首要便是楼价的跌落，其次是物价的跌落及商场中钱银总量的削减。加息最早消除的是钱银的需求幻象，民间的拆借热度会减低，钱银会逐步向银行回笼。一起由于房子的按揭开销大幅添加，导致借款买房的需求削减和炒房本钱的添加，所以房价一定会回落。这就归结到上一个问题，固定资产价格的跌落，危机迸发。

所以政府一直在逃避这个危机的迸发，一起又让自己的银行为危机的迸发做好预备，那么民众的储蓄就成为了危机迸发的榜首牺牲品。

削减的居民储蓄都会成为呆坏账无法收回，可是向前文讲的，政府可以建立四大AMC来消化本来银行的呆坏账几万亿，这些居民储蓄的蒸腾便是蒸腾了，当泡沫决裂，没有任何方法可以拯救这些丢失。