牛市与熊市的起源（股市熊北京信用卡市）

牛发狂向前奔的时分角是向斜上方的.熊走路是低着头走的.像指数的走势

就现在一切的材料来看，在1785年的英国，一本叫做《小街生意所指引》的书上，现已呈现牛和熊这两个名词。可是，其时牛、熊的含义跟现在不同，其时的伦敦证券生意所叫做小街生意所，简称小街。

从这本书作者的说法，可以看出200多年前牛跟熊的含义比现在清晰多了。牛不是指期望股市上涨的人，而是等于今日靠保证金买进股票却遭到亏本的人。

荷兰的郁金香生意所早在17世纪中叶，就现已发明晰保证金准则，可是1785年的伦敦，买股票好像不必保证金，「牛」可以身无分文，就买进股票，期望在有必要缴款前卖出获利。依据其时的作法，一个人即便全部产业不到10英镑，也可以在伦敦的证券生意所大买股票，例如，这个人可以在3月时购买价值4万英镑、在5月交割股款的股票，融资倍数高达四、五千倍。

这个人在结算前，可以想尽办法，把自己买进的股票卖出去，摆脱肩上超级沉重的担负。假如整个商场牛群集合，他就找不到接手的人，就会遭到严重亏本，因而在付款之前，他有必要跑遍整个生意所，从一家号子逛到另一家号子，找人接手，他心中充满期望和惊骇，表情阴晴不定，心情低落、满脸不快乐、脾气欠好，跟牛的行为差不多，因而这种作手被人称为「牛」。

在200多年前熊不只是抱持失望观点的作手，仍是实践放空的人，也便是卖出一批股票或公债，同意在未来的某一个时刻交出他实践上没有的东西，因而他不断的要找人，期望低价买进他未来有必要交出来的证券，因而对一切不幸的新闻、坏音讯、可以压低证券价格的流言等等，他都会很快乐，十足表现出乐祸幸灾的姿态。

因而，其时要分辩牛和熊很简单，表情沉重、郁闷的人一定是牛，不断左顾右盼，拿坏音讯吓人的人一定是熊。牛期望股价上涨，熊期望股价下跌。后来的人或许因而把上涨的股市叫做牛市，下跌的股市叫做熊市。

后来有人说因为牛是往上进犯(牛角往上顶)，所以代表多头商场，代表利多和股价往上走；熊是往下进犯(熊掌向下挥)代表空头商场，代表利空和股价下跌。

我们或许都听说过股票商场上有“熊市”和“牛市”之说，前者表明“空头商场”，而后者是“行情看涨的商场”。那么为什么要用这两种动物来代表两种不同性质的商场呢?

在证券生意中，bear的意思是“卖空者，做空头者，兜售股票或期货期望构成价格下跌的人”；bull的意思是“买进股票等候价格上涨以图投机者；哄抬证券价格的人”。

英语中有句谚语Don'tsellthebearskinbeforethebearwascaught,这正和人们在“熊市”的卖空头的做法有殊途同归之处。此外，从熊和公牛的习性剖析，公牛更有蛮劲，更有进犯性；尽管熊也非常健壮，但和见人就顶的公牛比起来，它们长于深思，而且易于撤离。

查得我好辛苦！！

我们或许都听说过股票商场上有“熊市”和“牛市”之说，前者表明“空头商场”，而后者是“行情看涨的商场”。那么为什么要用这两种动物来代表两种不同性质的商场呢?

在证券生意中，bear的意思是“卖空者，做空头者，兜售股票或期货期望构成价格下跌的人”；bull的意思是“买进股票等候价格上涨以图投机者；哄抬证券价格的人”。

英语中有句谚语Don'tsellthebearskinbeforethebearwascaught,这正和人们在“熊市”的卖空头的做法有殊途同归之处。此外，从熊和公牛的习性剖析，公牛更有蛮劲，更有进犯性；尽管熊也非常健壮，但和见人就顶的公牛比起来，它们长于深思，而且易于撤离。

纵观整个上证综指从1990开端的近20年的开展进程，依据国联证券的区分，我国股市的生长进程可以开端分为以下6个大的牛熊波段。大波段一：100点—1429点—386点。(1990年12月19日至1992年11月17日)1990年12月19日，上海证券生意所正式开业，挂牌股票仅有8只股票，人称“老陈腔滥调”。其时生意准则施行1%涨跌停板(后改为0.5%)约束，也是从这个时分起，股指从96.05点开端，历时2年半的持续上扬，总算在撤销涨跌停板的影响下，一举到达1429点的高位。但激动往后，商场开端价值回归，不成熟的股市动摇极大，只是半年时刻，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，出资者第一次接受了逼真真实的危险教育。大波段二：386点—1558点—325点。(1992年11月17日至1994年7月29日)快速下跌之后，A股奇特的迎来了快速上升，出资者从紧缩眉头到再度喜上眉稍，只是用了三个月的时刻。从1992年11月17日的386点开端，到1993年2月16日的1558点，3个月时刻里大盘涨幅高达303%，将跌幅全部回收。这段奇特的上涨，一向为出资者所津津有味。但在快速牛市瞬间完成后，股市的大扩容也开端了，伴跟着新股的不断发行，上证指数也逐渐走低，在失守777点这个要害点位后，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，累计跌幅到达79.13%，从头回到起点，这次牛熊转化带来的“效果”是上市公司数量急速地胀大。大波段三：325点—1052点—512点。(1994年7月29日至1996年1月19日)跟着股指的笔直掉落，商场出资者的决心也跌至谷底，要害时刻，政府再度举起方针大旗，为了抢救商场，相关部分出台三大利好救市，股市再度兴奋，1个半月时刻，股指涨幅200%，最高达1052点。可是跟着股价的炒高，商场的危险也随之加大，出资者也纷繁出售自己手中的股票，在1995年5月17日，股指现已回到577点，跌幅挨近50%。但1995年5月18日，股市遭到管理层封闭国债期货音讯的影响，开端全面暴升，短短3天时刻股指就从582点上涨到926点。但方针救市往往是时刻短的稍纵即逝，时刻短的暴升往后，股市从头下跌。从1995年的8月至1996年1月19日，股指到达阶段低点512点，跌幅到达51.33%，绩优股股价遍及超跌。大波段四：512点—1510点—1047点。(1996年1月19日至1999年5月18日)绩优股股价的超跌引发商场的见底信号，一起崇尚绩优开端成为商场干流出资理念，深开展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为成绩极佳的绩优生长股，在这些股票的带领下，从1996年4月1日到12月12日，上证综指上涨了124%，深成指上涨了346%，涨幅达5倍以上的股票超越百只。跟着商场危险的积累，政府开端再度出手，从10月起，管理层一道道“金牌”宣告，直到1996年12月16日《人民日报》刊登了特约评论员的文章《正确认识当时股票商场》，“12道金牌”宣告宣告。随后股市呈现接连短线急跌，可是急跌后股指仍持续上冲直至1510点。直到绩优股得到了充沛炒作之后，股指才开端扭头向下，到1999年5月18日，股指现已跌至1047点，出资者阅历了两年的绵长熊市，累计跌幅到达30.84%。大波段五：1047点—1756—1361—2245点—998点。(1999年5月18日至2005年6月6日)跟着A股迎来具有留念含义的“5.19”行情，商场的牛蹄再度飞扬，在1999年5月18日至6月底的短短一个半月时刻，沪指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。打破此前高点1588点。但随后股市大幅回调。2000年1月4日，上证指数跌至1361点。随后遭到外围股市大幅攀升的影响，我国股市最终奋力一搏，总算冲上了指数的“至高点”2245点，随同这一轮汹涌澎湃的大牛市，证券出资基金也呈现了历史上稀有的大开展。但"5.19"行情往后，商场开端重视股权分置问题。出资者遍及认为这是利空要素，处理股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。累计跌幅到达55%，通过这轮历史上最长时刻的大调整，A股商场的再度重回起点。大波段六：998点—6124点

人们意料股票商场行情或许呈现的两种不同的开展趋势。牛市是意料股市行情看涨，远景达观的专门术语；熊市是意料股市行情看跌，远景失望的专门术语。

标志

呈现牛市

呈现牛市标志首要有：①价格上升股票的种数多于价格下降股票的种数；②价格上升时股票总生意量高，或价格下降时股票总生意量低；③企业许多买回自己的股票，致使商场上的股票总量削减；④大企业股票参加价值下降者队伍,预示着股票商场价格迫临谷底;⑤近期许多的卖空标志着远期的牛市；⑥证券公司下降对借债出资者自有资金份额的要求，使他们可以有较多的资金投入商场；⑦政府下降银行法定预备率；⑧内线人物竞相购买股票。

呈现熊市

呈现熊市标志首要有：①股票价格上升幅度趋缓；②债券价格猛降，招引许多股票出资者；③因为受前段股票上升的招引，许多证券生意外行涌入商场进行股票生意，预示着熊市到来已为期不远；④出资者由危险较大的股票转向较安全的债券，意味着对股票商场失望心情的上升；⑤企业因急需短期资金而许多借债，导致短期利率等于乃至高于长时间利率，构成企业赢利削减，使股票价格下降；⑥公用事业公司的资金需求量很大，这些公司的股票价格改变常领先于其他股票，因而其股票价格的下跌可视为整个股市行情看跌的先兆。

影响要素

经济要素首要包含：

①企业盈余情况。盈余是企业盈余的来历，企业盈余多，可供分配的盈余多，该企业股票的购买者就会添加，股票价格就看涨，构成牛市；相反，企业盈余少，可供分配的盈余少，该企业股票的购买者就会削减,股票价格就看跌,构成熊市。可是出资者在评价股价时，不是依据现在的企业收益情况，而是依据企业将来的收益评价。一起因为影响股价的要素许多，有时企业盈余的改变对股价的影响力小于其他要素，都或许呈现股价改变与企业现时盈余情况不一致的景象。

②国民经济情况。在经济复苏和昌盛时，工业出产添加，产品热销，企业盈余添加，出资者看好企业股票，股票价格就看涨；而在经济衰退和危机时，产品滞销，出产削减，企业盈余削减或许无盈余，使股票的招引力削弱，股票价格就看跌。

③利率改变。利率下降，使企业利息担负减轻，盈余相对添加，股票招引力进步，股票价格就看涨。利率下降，使借款本钱下降，也影响股票出资和投机添加，股票价格上涨；反之，利率上升，使企业利率担负加剧，盈余相对削减，则会削减出资者购买企业股票的爱好,构成股票需求下降,价格下跌。因为借款本钱进步，还或许迫使投机者兜售股票，促进股市下跌。

④钱银供应量改变。在信誉扩张，钱银供应量添加，乃至发生通货胀大时，因为流入股票商场的资金增多，对股票的需求添加，就或许引起股票上涨。而在信誉紧缩，钱银供应量削减时，因为股票商场的资金或许削减而引起股票行市下跌。

政治要素首要包含：

①战役影响。战役可引起与军需工业有关的企业股票商场价格上涨。一起战役损坏交通运输和民用工业出产，又会构成有关企业股票商场价格的下跌。

②政权更迭。政府领导人的替换，对社会公众心思影响很大。有些人上台,会引起股价上升,有些人下台,会引起股价暴降。如1963年美国总统J.F.肯尼迪遇刺就曾使股票商场价格暴降。

③其他严重政治事件。例如，1971年美国总统R.M.尼克松宣告H.基辛格将拜访我国后,台湾股市连挫2天，股票指数从148.62点滑落7.16点。

技能要素指股票商场自身发生的影响要素。首要是与投机行为有关的生意量和生意方式的影响：

技能要素包含：

①抢购和兜售风潮的影响。商场上掀起抢购风，使人们纷繁购买股票，股价猛涨，构成牛市；而当商场刮起兜售风时，人们竞相出售股票，股票狂泻，则构成熊市。

②生意方式的影响。比如，许多空头生意往后，跟着生意者乘股票价格下降许多购进，以偿还空头时从证券公司借入的股票，往往会引起股票商场需求添加，股价上涨；而许多多头生意往后，跟着生意者乘股票价格进步之机许多兜售股票，以偿还做多头时从证券公司获得的借款，往往会构成股票商场供应添加，股价下跌。

③大户生意行为的影响。一些资力雄厚的大企业或生意人在股票商场上的行为，对股价改变影响较大。他们许多购买股票，可以招引广阔出资者随之购买，然后促进股价上升，构成牛市；假如他们许多出售股票，又招引广阔出资者也随之出售，然后促进股票下跌，构成熊市。

后市上尚不明亮，多空两边正在激战。非要说的话，还在熊市。