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本周初，以科技股为主的纳斯达克归纳指数从近期高位大跌逾10%后承认进入回调区间，但通过周二和周四的微弱反弹之后，间隔2月12日的高位又收窄至不到5%的起伏。

纳指现已脱离危险期了吗？以下是出资者能够考虑的几个视点。

纳斯达克100均匀回撤期可达121个交易日

当时，纳斯达克100指数正处于2003年1月1日以来的第15次大规划回调。而据盛宝银行首席股票战略师彼得·嘉雷利(PeterGarnry)的研讨计算，从前史数据来看，纳斯达克100指数的回撤均匀继续121个交易日。

该行在一份研报中指出，“(到本周一，)纳斯达克100指数下跌了15个交易日，累计跌幅为10.9%，而该行的一篮子泡沫股票较峰值下跌了27.9%。在听取了许多生长型股票出资者——无论是专业出资者仍是散户——的定见之后，发现在他们看来这一兜售十分急剧，许多人都措手不及，轻视了利率的敏感性，未对其有过太多的考虑……股票在一轮大涨之后往往会遭受随后的动摇和潜在的大幅回撤，这是前史的经验，现在也没什么不同。”

但是，尽管生长股出资者对这波强烈的回调感到震动，但这也只能算是一个温文的回调。盛宝银行指出，假如依照前史均值或许中值来看，那么当时的回调或许还会继续6至9个月时刻。

回撤期长度对出资者心思的影响

该行提出的一个关于散户出资者的观念特别值得考虑。

陈述指出，影响出资者心思的一个重要因素是回撤期，这正是2000年互联泡沫决裂之后促进散户离场的一个主要原因。尽管许多散户都宣称自己进行的是长线出资，但实际上不少人并没有太多的耐性。

当时在美股商场中的散户出资者是在上一年科技股的反弹阶段入市的，这意味着许多新进场的散户此前从未经历过回调，更甭说继续了必定时刻的回调。假如更高的通胀和利率导致科技股进入到一个长时间的回调，这将改动散户出资者的心思，许多人会变得没有耐性，要么改动战略，要么脱离商场。因而，生长科技股的命运或许会在必定程度上取决于回撤期的长度，这将是需求重视的一个要害目标。

纳斯达克100指数走势

出资者还在抄底？或意味着兜售没有完毕

现在，抄底的主意现已深植于所有人的脑海中，包含对冲基金、散户在内的出资者都在逢低买入。至少从周二和周四纳指的体现来看，这种战略是正确的。

美国银行的数据显现，曩昔四周，无论是对冲基金仍是散户出资者，所有人都在买入，科技股的均匀资金流入规划到达了纪录高位。而据彭博的数据，2月份股票ETF录得前史性的830亿美元资金流入之后，3月的前四天又增加了近70亿美元。

但以史为鉴，继续的逢低买入或许意味着兜售潮还会有更大的运转空间。VandaResearch进行的一项研讨标明，无论是在2018年仍是一年前的兜售潮中，散户都倾向于抄底，但商场直到他们屈从、卖出的时分，才会真实触底。

像周二、周四这样的大幅反弹，也一般发生在商场深度兜售期间。以上一年3月份为例，纳斯达克100指数在3月20日真实触底之前曾有过5次涨幅超越4%的反弹。

RBCCapitalMarkets的美国股票战略主管洛利·卡尔瓦西纳指出，该公司的资金仓位模型标明，商场心情还没有到达一般预示着商场触底的水平。“大型科技股的回调或许至少现已完成了一半，但还没有真实完毕。”