招商蛇口密集卖资产折射资好想你枣金压力 285亿元债务待偿还

招商蛇口边喊“去地产化”边张狂拿地密布卖财物+发债折射资金压力

3月9日，北京产权买卖所网站显现，招商蛇口旗下沈阳金道汇通房地产开发有限公司100%股权及4.94亿元债款正式挂牌转让，转让底价9亿元。其间，招商蛇口51%股权的挂牌价为2.07亿元。

这是招商蛇口第三次将“沈阳金道汇通”挂上北京产权买卖所网站。此前两次挂牌时刻别离是2019年12月19日和2020年2月7日。值得一提的是，最新一期的转让价较2月7日下调了4515.1万元。

依据最新的挂牌条款，沈阳金道汇通的买卖款需一次性付出，并交纳1亿元保证金。除此之外，依据相关授权托付协议组织，沈阳金道汇通别离欠招商局集团财政有限公司和成都招商远康房地产开发有限公司的3亿元和1.94亿元债款，也一起挂牌绑缚转让。

材料显现，沈阳金道汇通旗下首要项目为沈阳招商钻石山广场综合体项目。到1月31日，沈阳金道汇通经营收入为813.57万元，净利润亏本203.79万元，负债总计7.01亿元。

除转让沈阳金道汇通股权外，今年以来，招商蛇口还经过增资方式出让了佛山、长沙、西安和嘉兴4处项目股权。据不完全统计，2018年和2019年招商蛇口别离出售财物11项和7项。

2015年喊出“去地产化”，现在仍处阵痛期

频频的财物出售使招商蛇口对投资收益的依靠不断加剧。2015年招商蛇口的投资收益仅为5.85亿元，而2016-2018年底及2019年前三季度，招商蛇口的投资收益别离为42.03亿元、29.1亿元、65.48亿元和48.19亿元，在当年净利润中的占比别离到达43.87%、22.99%、42.97%和94.62%。

但在投资收益急剧提高的一起，招商蛇口的成绩却不升反降。到2019年9月30日，招商蛇口完结经营收入255.43亿元，与上年同期相比削减了24.39%；完结净利润50.93亿元，同比削减38.46%。关于成绩下滑的原因，招商蛇口在公告中解说称，依据公司生产经营方案，房地产项目竣工以及结转时刻首要会集在第四季度，本报告期结转面积较小，导致结转收入同比削减。

事实上，2015年喊出“去地产化”转型标语的招商蛇口，其主经营务开展一向未及预期。2015年招商蛇口董事长许永军在成绩会上提出，估计3至5年内，社区运经营务份额下降到70%乃至60%，园区运营提高到30%，邮轮运营则占比到达10%。

但2019年半年报显现，招商蛇口社区开发与运营、园区开发与运营和邮轮工业建造与运经营务的收入别离为124.08亿元、40.08亿元和2.7亿元，占总收入的份额别离为74.36%、24.02%和1.62%，离上述方针的完结仍有必定距离。

张狂拿地资金情况受重视，285亿元债款待偿还

克而瑞《我国房地产企业新增货值TOP100》榜单显现，2018年招商蛇口新增土地货值为1874亿元，排名第14；新增土地建面1142.8万平方米，排名第19。而2019年招商蛇口新增土地货值为2423.5亿元，新增土地建面1297.1万平方米，排名别离为第9和第15。

在大手笔拿地的一起，招商蛇口的负债水平也随之上升。2018年底及2019年前三季度，招商蛇口财物负债率别离为74.28%和75.62%。到2019年9月底，招商蛇口短期告贷达286.28亿元，活动负债达2976.98亿元，均为近三年新高，而同期招商蛇口现金及现金等价物仅为677.79亿元。

除此之外，招商蛇口还面对较大的偿债压力。据招商蛇口《2020年第一期中期收据征集说明书》发表，到3月3日，招商蛇口待偿还债款融资东西及其他债券余额为284.5亿元。招商蛇口称，公司短期内到期的债款规划较大，面对较大的短期偿债压力。

在偿债压力下，招商蛇口屡次发债以借新还旧。3月10日，招商蛇口发布公告称，公司已完结发行2020年度第一期中期收据种类一、种类二以及2020年度第三期超短期融资券。其间种类一和种类二实践发行金额别离为13亿元和7亿元，详细用于偿还于2017年3月发行的“17招商蛇口MTN001”债券，该笔债券规划为20亿元，发行期限为三年期，到期日为2020年3月13日。

第三期超短期融资券实践发行总额为19亿元，其间，2亿元将用于弥补为支撑疫情防控作业，施行租金减免而发生的营运资金需求，4.47亿元用于偿还公司未到期银行告贷，12.53亿元用于偿还公司其他有息负债及置换招商蛇口已偿还银行告贷的自有资金。