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简述：

本次USDA陈述较为中性，巴西20/21玉米出口预期值下调利好美盘玉米上涨，但一起USDA在本次陈述中对美玉米主产区最近干旱气候形成的影响相对达观，21/22美玉米年度单产并未呈现下调。此外，我国进口阻滞并未影响USDA改动21/22我国进口玉米2600万吨预期值。

USDA陈述摘要：

21/22美玉米年度栽培面积7月估计值较6月预估值上涨1.6百万英亩至92.7百万英亩；

21/22美玉米年度单产7月估计值相等6月预估值为179.5蒲式耳/英亩：6月玉米主产区降雨低于正常水平，但USDA表明这一降雨水平并未明显违背1988-2020均匀降水量(玉米主产区从前这一时期也有干旱状况)。

21/22美玉米年度期初库存7月估计值较6月预估值下降25百万蒲式耳至1082百万蒲式耳；

21/22美玉米年度玉米产值7月估计值较6月预估值上涨175百万蒲式耳至15165百万蒲式耳；

收益于巴西玉米出口预期下调，21/22美玉米年度出口7月估计值较6月预估值上涨50百万蒲式耳至2500百万蒲式耳；

21/22美玉米年度期末库存7月估计值较6月预估值上涨75百万蒲式耳至1432百万蒲式耳

USDA下调巴西20/21玉米出口7月预期值5百万吨至28百万吨(6月预估值为33百万吨)

USDA微幅上调阿根廷20/21年度玉米出口7月预期值1.5百万吨至35百万吨(6月预期值为34百万吨)

USDA7月猜测我国21/22年度玉米进口量保持在2600万吨不变(6月猜测值为2600万吨)

国内玉米期货剖析：本次USDA陈述对国内影响有限

USDA本次陈述保持我国21/22年度玉米进口量2600万吨规划不变，未受到近期我国暂停进口国外玉米影响。当时商场焦点不在于进口。

现在国内玉米焦点在于

(1)需求端，东北玉米深加工库存高企，玉米饲用需求康复推延、饲养赢利大幅下滑，玉米上下游本钱传导才能还未康复顺利前，现货上涨缺少实现途径。

(2)供应端，方针危险落地、交易库存面对出清。商场关于“交易库存代替临储库存，青黄不接，6-9月现货上涨”预期正被不坚定，东北现货价格支撑效果现已失效，现在重视要点在于东北交易库存是否会崩盘仍是软着陆。依照本年3月底状况看，底部2550现已呈现。

(3)当时生猪短期去库动能挨近完毕，玉米饲用需求估计在7月下旬跟从猪价转好开端回暖

主张：玉米09合约空头、玉米09深度虚值看跌期权止盈离场。